Phe đầu cơ giá lên đồng Yên Nhật dường như do dự khi khoảng cách lãi suất Mỹ-Nhật đối nghịch với rủi ro can thiệp
- Cặp USD/JPY giao dịch với xu hướng tiêu cực khi phe giảm JPY trở nên thận trọng giữa rủi ro can thiệp.
- Đồng USD yếu hơn góp phần làm giảm sắc thái, mặc dù nhược điểm vẫn được đệm lại.
- Chênh lệch lãi suất rộng giữa Mỹ và Nhật Bản khiến các nhà giao dịch không đặt cược giảm giá mạnh mẽ.
Cặp USD/JPY giảm nhẹ trong phiên châu Á vào thứ Năm và, hiện tại, dường như đã chấm dứt chuỗi tăng bốn ngày liên tiếp, mặc dù thiếu sự thuyết phục của phe giảm giá. Giá giao ngay hiện đang giao dịch ngay dưới mức giữa 162,00 và vẫn nằm trong khoảng cách tiếp cận mức cao nhất trong bốn thập kỷ chạm vào thứ Tư tuần trước.
Các nhà giao dịch vẫn cảnh giác cao độ trước những đồn đoán rằng các nhà chức trách Nhật Bản sẽ can thiệp để hỗ trợ đồng nội tệ, điều này ngược lại khiến một số vị thế đặt cược giảm giá quanh đồng Yên Nhật (JPY) được tháo gỡ. Đồng Đô la Mỹ (USD), mặt khác, gặp khó khăn trong việc thu hút người mua có ý nghĩa khi thiếu sự chuyển biến rõ ràng theo hướng diều hâu trong Biên bản cuộc họp FOMC và trở thành một yếu tố khác gây áp lực lên cặp USD/JPY.
Nhược điểm của đồng USD, tuy nhiên, vẫn được đệm lại khi các nhà giao dịch vẫn đang định giá khả năng Fed sẽ tăng ít nhất một lần lãi suất vào năm 2026. Biên bản cuộc họp FOMC ngày 16–17 tháng 6, được công bố vào thứ Tư, cho thấy các nhà hoạch định chính sách chia rẽ về hướng đi của lãi suất. Tuy nhiên, các quan chức Fed cho biết có thể cần một số biện pháp thắt chặt chính sách để đưa lạm phát trở lại mức 2%.
Tuy nhiên, Fed được dự kiến sẽ giữ lãi suất chuẩn trong phạm vi mục tiêu từ 3,50% đến 3,75% vào tháng 7, trong khi Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) đã bình thường hóa lãi suất chính sách lên 1,0%. Điều này tạo ra khoảng cách khoảng 250 đến 275 điểm cơ bản (bps) và giữ cho cái gọi là giao dịch chênh lệch lãi suất JPY vẫn hoạt động. Hơn nữa, căng thẳng mới giữa Mỹ và Iran có thể có lợi cho vị thế đồng dự trữ của Đồng bạc xanh và góp phần hạn chế nhược điểm cho cặp USD/JPY.
Quân đội Mỹ đã phát động một đợt tấn công mới nhằm vào Iran để trả đũa các cuộc tấn công của Tehran vào các tàu thương mại ở Eo biển Hormuz. Iran đáp trả bằng cách nhắm vào các cơ sở và tài sản quân sự của Mỹ tại Bahrain và Kuwait. Hơn nữa, Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết vào thứ Tư rằng lệnh ngừng bắn với Iran đã kết thúc. Điều này ủng hộ phe đầu cơ giá lên đồng USD và củng cố lý do cho một số giao dịch mua khi giá giảm quanh cặp USD/JPY.
Câu hỏi thường gặp về Yên Nhật
Đồng Yên Nhật (JPY) là một trong những loại tiền tệ được giao dịch nhiều nhất trên thế giới. Giá trị của đồng tiền này được xác định rộng rãi bởi hiệu suất của nền kinh tế Nhật Bản, nhưng cụ thể hơn là bởi chính sách của Ngân hàng trung ương Nhật Bản, chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu Nhật Bản và Hoa Kỳ hoặc tâm lý rủi ro giữa các nhà giao dịch, cùng với các yếu tố khác.
Một trong những nhiệm vụ của Ngân hàng trung ương Nhật Bản là kiểm soát tiền tệ, vì vậy các động thái của ngân hàng này là chìa khóa cho đồng Yên. BoJ đôi khi đã can thiệp trực tiếp vào thị trường tiền tệ, nói chung là để hạ giá trị của đồng Yên, mặc dù họ thường cố gắng không làm như vậy do lo ngại về chính trị của các đối tác thương mại chính của mình. Chính sách tiền tệ cực kỳ lỏng lẻo của BoJ từ năm 2013 đến năm 2024 đã khiến đồng Yên mất giá so với các đồng tiền chính khác do sự khác biệt chính sách ngày càng tăng giữa Ngân hàng trung ương Nhật Bản và các ngân hàng trung ương chính khác. Gần đây hơn, việc dần dần nới lỏng chính sách cực kỳ lỏng lẻo này đã hỗ trợ một phần cho đồng Yên.
Trong thập kỷ qua, lập trường của BoJ về việc bám sát chính sách tiền tệ siêu nới lỏng đã dẫn đến sự phân kỳ chính sách ngày càng mở rộng với các ngân hàng trung ương khác, đặc biệt là với Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ. Điều này hỗ trợ cho sự gia tăng chênh lệch giữa trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ và Nhật Bản, vốn có lợi cho Đô la Mỹ so với Yên Nhật. Quyết định của BoJ vào năm 2024 về việc dần từ bỏ chính sách siêu nới lỏng, cùng với việc cắt giảm lãi suất ở các ngân hàng trung ương lớn khác, đang thu hẹp sự chênh lệch này.
Yên Nhật thường được coi là khoản đầu tư an toàn. Điều này có nghĩa là trong thời kỳ thị trường căng thẳng, các nhà đầu tư có nhiều khả năng sẽ đầu tư tiền của họ vào đồng tiền Nhật Bản do độ tin cậy và ổn định của nó. Thời kỳ hỗn loạn có khả năng làm tăng giá trị của đồng Yên so với các loại tiền tệ khác được coi là rủi ro hơn để đầu tư.
Bài viết đề xuất
