Đồng Nhân dân tệ: Công cụ mới của PBoC báo hiệu sức mạnh nhẹ – BNY

Geoff Yu tại BNY nhấn mạnh rằng công cụ thanh khoản qua đêm mới của PBoC được triển khai với lãi suất 1,25%, thấp hơn mức đồng thuận và lãi suất mua lại ngược 7 ngày, gửi đi tín hiệu ôn hòa. Cơ chế này nhằm làm dịu chi phí tài trợ ngắn hạn và biến động thị trường tiền mặt. Lợi suất trái phiếu chính phủ giảm nhẹ và USD/CNY giảm, khi các thị trường định giá sự nới lỏng vừa phải trong điều kiện tài chính của Trung Quốc.

Lãi suất ngắn hạn được hướng dẫn giảm

"Nới lỏng Trung Quốc: Bất kỳ sự thay đổi nào trong quản lý thanh khoản của PBoC sẽ có tác động đến điều kiện tài chính toàn cầu. Cơ chế mua lại ngược qua đêm mới được ra mắt với lãi suất 1,25%, thấp hơn 15 điểm cơ bản so với lãi suất mua lại ngược 7 ngày chủ chốt và cũng thấp hơn phạm vi đồng thuận 1,30-1,35% trước khi thực hiện. Rõ ràng, chuỗi dữ liệu yếu kém trong tháng qua đã tăng động lực cho các biện pháp kích thích, và chúng tôi tin chắc rằng các biện pháp tài khóa đang trên đường được triển khai."

"Tuy nhiên, các phản ứng như vậy chỉ có thể đi xa đến mức độ nhất định nếu không có sự thay đổi cơ bản trong 'involution' doanh nghiệp, và thông điệp rõ ràng khi chính quyền thành phố Bắc Kinh lại một lần nữa triệu tập các công ty nền tảng để cải thiện lợi nhuận."

"PBoC đã đặt lãi suất cho công cụ thanh khoản qua đêm mới ở mức 1,25%, thấp hơn phạm vi đồng thuận 1,30-1,35%, trong một động thái được xem rộng rãi là một bất ngờ ôn hòa nhẹ và tín hiệu nới lỏng thực tế. Ngân hàng cũng đã thực hiện các hoạt động mua lại ngược qua đêm trị giá 300 tỷ nhân dân tệ, trong khi lãi suất mua lại ngược 7 ngày vẫn giữ ở mức 1,4%. Hành động này là lần đầu tiên sử dụng cơ chế này để quản lý thanh khoản và nhằm kiểm soát tốt hơn chi phí vay ngắn hạn, làm dịu biến động thị trường tiền mặt và hỗ trợ một khuôn khổ định hướng thị trường hơn cho việc thiết lập lãi suất ngắn hạn."

"Phản ứng thị trường khá khiêm tốn, với lợi suất trái phiếu chính phủ giảm nhẹ sau thông báo. CSI 300 tăng 1,21% lên 4.927, USDCNY giảm 0,106% xuống 6,7932, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm giảm 1,2 điểm cơ bản xuống 1,714%."

"FI: Có nhu cầu rộng rãi đối với trái phiếu chính phủ, dẫn đầu bởi Khu vực đồng Euro, Vương quốc Anh và Ấn Độ. Việc bán tập trung vào trái phiếu chính phủ Philippines, Colombia và Nhật Bản."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)