Đối thủ cạnh tranh của Nvidia là Cerebras phục hồi gần 20%. Thị trường đặt cược công ty sẽ hưởng lợi từ tình trạng thiếu hụt HBM, Citi nhận thấy tiềm năng tăng giá 90% cho cổ phiếu

TradingKey - Vào ngày 29 tháng 6, theo giờ miền Đông (Mỹ), Cerebras Systems ( CBRS) đã có lúc tăng vọt hơn 20%. Tính đến thời điểm đưa tin, cổ phiếu này đã tăng 19,36% lên mức 216,75 USD. Báo cáo danh mục đầu tư mới nhất của bà Cathie Wood, CEO kiêm CIO của Ark Invest, cho thấy bà đã mua thêm hơn 20.000 cổ phiếu CBRS vào thứ Sáu tuần trước, thể hiện sự lạc quan tiếp tục của bà đối với lĩnh vực chip AI.

Theo báo cáo, công ty sản xuất chip AI này, vốn được coi là đối thủ cạnh tranh của Nvidia, đã chứng kiến giá cổ phiếu giảm khoảng 40% kể từ khi IPO, chạm mức thấp nhất mọi thời đại là 160,81 USD vào thứ Sáu tuần trước.

[Nguồn: TradingView]

Nguyên nhân chính khiến giá cổ phiếu chạm đáy mới là do trong báo cáo kết quả kinh doanh quý đầu tiên kể từ khi lên sàn, công ty dự kiến biên lợi nhuận gộp cốt lõi trong quý hai sẽ thu hẹp mạnh xuống còn 36%-38% từ mức 46,5% trong quý đầu tiên, với biên lợi nhuận hoạt động cốt lõi cả năm dự kiến sẽ dao động trong khoảng từ -28% đến -32%. Các nhà đầu tư đã thất vọng trước triển vọng cả năm này, châm ngòi cho một làn sóng bán tháo.

Bất chấp một số lo ngại của thị trường về biên lợi nhuận gộp của công ty, 10 nhà phân tích theo dõi cổ phiếu này vẫn đồng thuận đưa ra khuyến nghị "Mua". Sau khi báo cáo kết quả kinh doanh được công bố, Morgan Stanley và UBS đã nâng giá mục tiêu lần lượt lên 273 USD và 320 USD, cả hai đều tái khẳng định lập trường lạc quan của mình. Trong khi đó, Citi đã bắt đầu theo dõi cổ phiếu này với khuyến nghị "Mua" và đặt giá mục tiêu cao nhất Phố Wall là 340 USD, tương đương với tiềm năng tăng trưởng khoảng 90% so với giá cổ phiếu hiện tại.

Trong khi đó, giới phân tích thị trường cho rằng trong bối cảnh nguồn cung bộ nhớ thắt chặt, Cerebras ít bị ảnh hưởng hơn do công ty này sử dụng SRAM thay vì HBM. Điều này giúp công ty có vị thế tốt để đạt được mức tăng trưởng hiệu suất gia tăng trong bối cảnh toàn ngành bị hạn chế về năng lực sản xuất. Từ góc độ này, tình trạng thiếu hụt bộ nhớ ngày càng nghiêm trọng sẽ chỉ làm tăng thêm lợi thế cạnh tranh của Cerebras, giúp công ty giành được nhiều thị phần hơn.

Có thể hiểu rằng yếu tố hiện đang giới hạn hiệu suất AI không còn là bản thân năng lực tính toán, mà là hiệu quả di chuyển dữ liệu bên trong hệ thống bộ nhớ. Thiết kế kiến trúc phân cấp bộ nhớ đã trở thành chìa khóa quyết định đối với hiệu suất hệ thống.

Mặc dù các thiết kế GPU phổ biến hiện nay phụ thuộc vào HBM để nhanh chóng mở rộng năng lực tính toán, nhưng điều này cũng khiến chúng phụ thuộc lớn vào công nghệ xếp chồng bộ nhớ HBM khan hiếm và năng lực đóng gói tiên tiến. Hệ quả là toàn bộ chuỗi cung ứng đang rơi vào tình trạng thắt chặt mang tính chiến lược, tiếp tục đóng vai trò là nút thắt cổ chai cốt lõi cho việc mở rộng năng lực tính toán AI.

Mặt khác, Cerebras thoát khỏi khuôn khổ kỹ thuật GPU truyền thống bằng cách sử dụng kiến trúc quy mô tấm bán dẫn (wafer-scale) để tái cấu trúc logic bố trí bộ nhớ: SRAM không còn là một bộ nhớ đệm nhỏ, riêng tư gắn liền với từng lõi tính toán riêng lẻ, mà thay vào đó được phân bổ đều trên toàn bộ tấm wafer và được chia sẻ bởi một mạng lưới toàn cầu các đơn vị tính toán, định hình lại hoàn toàn mô hình thực thi của tính toán AI.