Lira Thổ Nhĩ Kỳ: Nói về nới lỏng làm tăng rủi ro biến động lira – Commerzbank

Tatha Ghose của Commerzbank cảnh báo rằng thống đốc CBRT Karahan một lần nữa đang phát tín hiệu nới lỏng tiền tệ sớm, xem xét việc quay trở lại các cuộc đấu thầu repo một tuần có thể hạ chi phí huy động vốn hiệu quả về mức lãi suất chính sách 37%. Với Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tiêu đề có khả năng vẫn duy trì trên 30% so với cùng kỳ năm trước và động lực cơ bản vẫn quá nhanh, bất kỳ động thái nới lỏng thực sự nào cũng có thể kích hoạt sự biến động mới và nguy cơ bùng nổ của đồng Lira.

Nguy cơ nới lỏng sớm đối với đồng Lira Thổ Nhĩ Kỳ

"Thống đốc ngân hàng trung ương Thổ Nhĩ Kỳ (CBRT), Fatih Karahan, một lần nữa phát tín hiệu nới lỏng tiền tệ sớm trong bối cảnh vẫn cần duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt, không phải cắt giảm lãi suất."

"Điều này có thể nghe có vẻ diều hâu đối với một số người nghe không chuyên, nhưng đối với những người quan sát thường xuyên, hàm ý cơ bản là rõ ràng: tài trợ repo sẽ cơ học hạ chi phí huy động vốn hiệu quả trở lại mức lãi suất chính sách 37% từ mức lãi suất cho vay qua đêm hiện tại là 40%."

"Tuy nhiên, tốc độ 'tiến triển' này sẽ không thể lặp lại trong nhiều tháng tới. Ngay cả với sự giảm nhẹ vào tháng 6, CPI tiêu đề vẫn sẽ duy trì trên 30% so với cùng kỳ năm trước, và giá trị làm mượt của xu hướng điều chỉnh theo mùa theo tháng có thể sẽ không giảm nhiều – do đó, động lực lạm phát cơ bản vẫn quá nhanh để phù hợp với một lộ trình giảm lạm phát đáng tin cậy."

"Nói cách khác, các yếu tố kinh tế và lạm phát cơ bản của Thổ Nhĩ Kỳ khó có thể yêu cầu việc tiếp tục cắt giảm lãi suất, dù giá dầu có giảm về mức trước chiến tranh hay không."

"Nếu CBRT thực sự tiến tới hạ lãi suất hiệu quả thông qua việc quay trở lại tài trợ repo, đồng lira – vốn đã khá ổn định trong những ngày gần đây khi giá dầu và hàng hóa mang lại một số sự giảm nhẹ (USD/TRY gần đây giữ ở mức đi ngang) – sẽ đối mặt với sự biến động mới và nguy cơ bùng nổ."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)