Chỉ số CPI của Úc dự kiến sẽ duy trì ở mức cao hơn nhiều so với mục tiêu của RBA trong tháng Tư

• Chỉ số giá tiêu dùng của Úc dự kiến đã giảm trong tháng 4, nhưng vẫn duy trì gần mức cao dài hạn.
• Lạm phát CPI hàng tháng dự kiến đã giảm nhờ vào việc giảm thuế nhiên liệu của chính phủ Úc.
• Số liệu CPI tháng 4 có khả năng tiếp tục gây áp lực lên RBA để thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa.

Điểm nhấn trong bảng dữ liệu kinh tế của Úc tuần này là số liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 4, dự kiến được Cục Thống kê Úc (ABS) công bố vào thứ Tư lúc 01:30 GMT. Lạm phát tiêu dùng được dự báo sẽ giảm tốc xuống còn 4,4% theo năm (YoY), giảm từ 4,6% trong tháng 3, nhưng vẫn ở mức cao nhất kể từ năm 2023 và vượt xa mục tiêu ổn định giá cả từ 2% đến 3% của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA).

Quyết định giảm một nửa thuế nhiên liệu của chính phủ Úc trong tháng 4 có thể đã góp phần kiềm chế lạm phát hàng tháng xuống còn 0,6% trong tháng 4 so với mức 1,1% của tháng trước. Tuy nhiên, Chỉ số CPI Trung bình Cắt tỉa (Trimmed Mean CPI), được coi là thước đo phù hợp hơn để đánh giá xu hướng lạm phát cơ bản, dự kiến đã tăng tốc lên 3,4% trong 12 tháng đến tháng 4 từ 3,3% trong tháng 3 và tăng 0,4% hàng tháng so với mức 0,3% trước đó.

Nhìn chung, những con số này có thể mang lại sự tạm thời giảm áp lực cho RBA, nhưng không làm giảm áp lực đối với ngân hàng trung ương trong việc tiếp tục thắt chặt chi phí vay mượn. Các nhà đầu tư đang định giá khả năng tạm dừng tại cuộc họp chính sách tiền tệ tiếp theo dự kiến vào giữa tháng 6, khi những hậu quả từ cuộc xung đột ở Iran dường như bắt đầu ảnh hưởng đến nền kinh tế Úc.

Kỳ vọng gì từ số liệu lạm phát của Úc?

Số liệu CPI tháng 4 dự kiến sẽ xác nhận rằng giá năng lượng cao hơn do xung đột Trung Đông tiếp tục đẩy giá tiêu dùng tăng, mặc dù các báo cáo gần đây cảnh báo về các hiệu ứng truyền tải, với tác động lạm phát rõ ràng trên nhiều mặt hàng từ thực phẩm đến giải trí hay vật liệu xây dựng.

Trong bối cảnh này, ngân hàng trung ương sẽ hoan nghênh sự giảm tốc trong tăng trưởng CPI, đặc biệt sau khi dữ liệu lao động công bố tuần trước cho thấy Tỷ lệ Thất nghiệp bất ngờ tăng lên 4,5% trong tháng 4, mức cao nhất kể từ tháng 9.

Tuy nhiên, RBA vẫn tập trung vào lạm phát như mục tiêu chính của chính sách tiền tệ. Biên bản cuộc họp tháng 5 cho thấy sự ủng hộ gần như đồng thuận cho đợt tăng lãi suất thứ ba liên tiếp và phản ánh lập trường nghiêng về diều hâu khi hội đồng dự báo áp lực giá sẽ duy trì trên mục tiêu trong một thời gian dài.

Các nhà phân tích từ Westpac ủng hộ quan điểm này, khi họ dự đoán lạm phát của Úc sẽ đạt đỉnh 5% trong năm nay và chỉ trở lại mục tiêu của RBA vào cuối năm 2027: "Giá dầu Brent hiện được dự báo trung bình 125$ mỗi thùng trong quý 2. Lạm phát tiêu đề hiện được dự báo đạt đỉnh thấp hơn ở mức 5,0% theo năm vào quý 3 năm 2026, nhưng sẽ dai dẳng hơn, kết thúc năm ở mức 4,9% theo năm và đạt 2,5% theo năm vào cuối năm 2027."

Tuy nhiên, lãi suất có khả năng sẽ giữ nguyên tại cuộc họp tháng 6, với khả năng tăng vào tháng 8. Biên bản tháng 5 cũng tiết lộ rằng hầu hết các thành viên hội đồng RBA cho rằng mục tiêu Lãi suất Tiền mặt hiện tại 4,35% là khá hạn chế, và hiện có một khoảng cách để quan sát phản ứng của các hộ gia đình và doanh nghiệp đối với điều kiện hiện tại cũng như diễn biến ở Trung Đông. Bất kỳ dấu hiệu giảm tốc lạm phát nào, dù nhẹ, trong trường hợp này sẽ hỗ trợ lập trường đó.

Báo cáo Chỉ số giá tiêu dùng có thể ảnh hưởng thế nào đến AUD/USD?

Với số liệu lạm phát cao hơn mục tiêu, và xung đột Mỹ-Iran đang trong thế bế tắc, bất kỳ sự lệch pha nào trong dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng cũng có thể tác động đáng kể đến biến động của đồng đô la Úc. Số liệu CPI tháng 4 sẽ là lần công bố cuối cùng trước cuộc họp chính sách tiền tệ của RBA vào tháng 6, và mặc dù khó có khả năng thay đổi kỳ vọng về việc tạm dừng tăng lãi suất, nó sẽ cung cấp thêm thông tin về các bước đi tiếp theo của ngân hàng.

Nếu số liệu cuối cùng phù hợp với dự báo thị trường, tác động lên đồng đô la Úc dự kiến sẽ là nhỏ, với trọng tâm vẫn là tiến trình hòa bình Mỹ-Iran. Lạm phát thấp hơn dự kiến sẽ gần như xác nhận việc giữ nguyên lãi suất vào tháng 6, và có thể làm dấy lên nghi ngờ về đợt tăng lãi suất tháng 8, điều này rất có thể sẽ tạo áp lực giảm giá lên đồng đô la Úc (AUD).

Tuy nhiên, rủi ro là số liệu CPI mạnh, đặc biệt nếu lạm phát theo năm tăng tốc bất ngờ. Điều này sẽ báo hiệu các hiệu ứng lạm phát vòng hai mạnh hơn dự kiến và tăng áp lực lên RBA để tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ. Kịch bản này sẽ có tác động tích cực lên đồng AUD.

Từ góc độ kỹ thuật, AUD/USD đang thể hiện lập trường mạnh hơn phần nào trong tuần này, theo nhà phân tích FXStreet, Guillermo Alcala, mặc dù mức kháng cự quanh 0,7190 vẫn là rào cản đáng kể đối với phe tăng: "Cặp tiền đã phá vỡ mô hình tam giác quan sát được tuần trước, nhưng phe tăng dường như đang mất đà sau khi không thể vượt qua kháng cự tại khu vực 0,7190."

Về phía giảm, Alcala nhận thấy hỗ trợ chính tại 0,7080: "Các nỗ lực giảm giá có khả năng tìm thấy hỗ trợ tại đường xu hướng ngược lại, hiện ở khu vực 0,7145. Xa hơn nữa, việc phá vỡ mức thấp ngày 19 tháng 5 tại 0,7080 sẽ báo hiệu sự phủ nhận quan điểm tăng giá và làm lộ mức thấp ngày 13 tháng 4, gần 0,7030."