JPY: Giảm phát làm dịu cú sốc năng lượng – Commerzbank

Nhà phân tích Commerzbank Volkmar Baur nhấn mạnh rằng lạm phát của Nhật Bản đã giảm nhiều hơn dự kiến trong tháng Hai, với giá dịch vụ và thực phẩm yếu cho thấy tiến trình giảm phát vẫn tiếp diễn mặc dù giá dầu tăng. Ông lập luận rằng bối cảnh này không buộc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản phải hành động ngay lập tức, dự kiến phản ứng chính sách thận trọng đối với chi phí năng lượng tăng, và cho rằng đồng yên Nhật sẽ được hưởng lợi nếu xung đột Iran kết thúc.

Áp lực lõi yếu hạn chế sự cấp bách của BoJ

"Lạm phát của Nhật Bản đã giảm mạnh hơn dự kiến trong tháng Hai. Mức tăng so với cùng kỳ năm trước chỉ là 1,3%, giảm 0,2 điểm phần trăm so với tháng Một và thấp hơn dự báo trung bình của các nhà phân tích được Bloomberg khảo sát."

"Điều chỉnh theo mùa, giá đã giảm 0,3% so với tháng trước, mặc dù cần lưu ý rằng điều này chủ yếu do giá năng lượng giảm. Mặc dù điều này có thể tạo ấn tượng rằng các con số đã lỗi thời trong bối cảnh xung đột Iran và ít cung cấp cái nhìn về tương lai, nhưng không đơn giản như vậy."

"Một điều rõ ràng là: sự tăng giá dầu có khả năng đẩy lạm phát trong tháng Ba cao hơn khoảng 0,3 điểm phần trăm so với tháng Hai, chỉ riêng giá xăng đã đóng góp. Tuy nhiên, các con số cũng cho thấy áp lực lạm phát tổng thể dường như tiếp tục giảm."

"Tổng thể, đây có thể là một môi trường không buộc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản phải hành động ngay lập tức. Giá năng lượng tăng chắc chắn sẽ đẩy lạm phát lên. Tuy nhiên, các xu hướng giảm phát vẫn chiếm ưu thế vào lúc này. Do đó, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có khả năng phản ứng thận trọng hơn nhiều với sự tăng giá năng lượng, mặc dù thị trường đã dự đoán điều này. Ngược lại, điều này có nghĩa là nếu xung đột kết thúc, đồng yên Nhật có khả năng được hưởng lợi."

"Dữ liệu giá tháng Ba cũng cho thấy trong khi giá xăng tăng đáng kể, điều này dường như chưa ảnh hưởng đến giá thực phẩm. Giá trái cây, rau củ và gạo dường như tiếp tục giảm nhẹ trong tháng Ba, điều này sẽ làm giảm bớt sự tăng lạm phát trong tháng đó. Hơn nữa, Nhật Bản được hưởng lợi trong trường hợp này vì xăng chỉ chiếm 1,8% trong rổ hàng tiêu dùng — thấp hơn đáng kể so với các quốc gia khác."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)