CHF: Rủi ro can thiệp làm giảm sức hấp dẫn của tài sản trú ẩn – MUFG

Các nhà phân tích của Ngân hàng MUFG lưu ý rằng đồng Franc Thụy Sĩ (CHF) đã kém hiệu quả hơn so với các đồng tiền G10 khác kể từ khi xung đột Trung Đông bắt đầu, do Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) đã mạnh mẽ phát đi tín hiệu sẵn sàng chống lại sự tăng giá quá mức của CHF. Với lạm phát ở Thụy Sĩ bắt đầu từ mức rất thấp, họ nhạy cảm hơn với sự tăng giá. Tuy nhiên, các nhà phân tích nghi ngờ sự yếu đi bền vững của CHF nếu cú sốc năng lượng trở nên nghiêm trọng hơn.

Lập trường của SNB gây áp lực lên đồng CHF trú ẩn an toàn

"Đồng CHF đã bất ngờ kém hiệu quả kể từ khi xung đột Trung Đông bắt đầu vào ngày 28 tháng 2. Đây là đồng tiền G10 có hiệu suất kém thứ ba sau NZD và SEK, giảm khoảng 3,0% so với USD. Do đó, cặp USD/CHF đã tăng trở lại gần mức kháng cự từ đường trung bình động 200 ngày gần 0,7950, sau khi đã chạm đáy chỉ trên 0,7600 vào đầu năm nay."

"Một lý do chính cho sự kém hiệu quả của CHF kể từ khi xung đột Trung Đông bắt đầu là sự phản ứng mạnh mẽ của SNB đối với sức mạnh của đồng tiền. SNB đã hành động nhanh chóng vào ngày 2 tháng 3, phát hành một tuyên bố nhấn mạnh rằng 'sự sẵn sàng can thiệp vào thị trường ngoại hối đã tăng lên' và rằng họ sẵn sàng chống lại 'sự tăng giá nhanh và quá mức của đồng Franc Thụy Sĩ.'"

"Thông điệp này đã được củng cố tại cuộc họp chính sách mới nhất của SNB vào tuần trước, khi Ngân hàng một lần nữa tuyên bố: 'Do xung đột ở Trung Đông, sự sẵn sàng can thiệp vào thị trường ngoại hối của SNB đã tăng lên. SNB do đó chống lại sự tăng giá nhanh và quá mức của đồng Franc Thụy Sĩ, điều này sẽ gây nguy hiểm cho sự ổn định giá cả ở Thụy Sĩ.'"

"SNB có khả năng nhạy cảm hơn với đồng CHF mạnh hơn so với cú sốc giá năng lượng/lạm phát năm 2022. Điểm khởi đầu cho lạm phát ở Thụy Sĩ trước xung đột Trung Đông là thấp hơn nhiều, ở mức 0,1% vào tháng 2, so với trước xung đột Ukraine vào tháng 2 năm 2022 khi ở mức 2,2%."

"Mặc dù đồng CHF đã yếu đi kể từ khi xung đột Trung Đông bắt đầu, chúng tôi vẫn chưa bị thuyết phục rằng xu hướng gần đây này sẽ tiếp tục. Nếu cú sốc giá năng lượng trở nên nghiêm trọng hơn và dẫn đến kết quả gây gián đoạn hơn cho nền kinh tế toàn cầu, sự yếu đi ban đầu của CHF có khả năng sẽ đảo ngược."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)