EUR: Rủi ro điều chỉnh chính sách và cú sốc năng lượng – BNY

Trưởng bộ phận Chiến lược Vĩ mô Thị trường của BNY, ông Bob Savage, cho rằng sự nghiêng về quan điểm diều hâu của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) nhằm ứng phó với cú sốc năng lượng do Iran gây ra đã đẩy lãi suất ngắn hạn tại Khu vực đồng euro tăng cao, mặc dù kỳ vọng lạm phát vẫn được kiểm soát. Savage cảnh báo rằng các đợt tăng lãi suất tiếp theo cần có sự biện minh rõ ràng từ sự thay đổi kỳ vọng và dữ liệu, với các số liệu PMI và ifo sắp tới là chìa khóa để đánh giá tăng trưởng và áp lực chi phí đầu vào trong khu vực đồng euro.

Lập trường diều hâu của ECB so với các yếu tố cơ bản

“Cú sốc năng lượng đã kích hoạt một sự đánh giá lại chính sách tiền tệ mạnh mẽ, với Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) và FOMC đều phát tín hiệu lập trường diều hâu hơn so với dự kiến. Các tỷ lệ lạm phát kỳ vọng đã tăng mạnh, trong khi đường cong lợi suất trở nên phẳng hơn, định giá kỳ vọng tăng lãi suất tăng mạnh.”

“Việc ECB và BoE từ chối bỏ qua xung đột đã đẩy giá định giá tăng lãi suất lên cao hơn.”

“Chúng tôi không loại trừ khả năng tăng lãi suất trong ngắn hạn, nhưng bất kỳ động thái nào cũng cần có sự biện minh từ sự thay đổi kỳ vọng, và không có dấu hiệu nào cho thấy sẽ có hơn những động thái phòng ngừa thay vì một chu kỳ mới.”

“Ngoài ra, đây sẽ là một tuần dữ liệu yên tĩnh, nhưng ECB sẽ rất chú ý đến các số liệu PMI sơ bộ tháng Ba và báo cáo ifo từ Đức, những dữ liệu này sẽ cung cấp những chỉ báo đầu tiên về tác động của xung đột đối với ngành công nghiệp và các nhà xuất khẩu, đặc biệt là về chi phí đầu vào.”

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)