EUR/USD: Cú sốc lãi suất thực đè nặng lên đồng euro – OCBC

Các chiến lược gia của OCBC, Sim Moh Siong và Christopher Wong, lập luận rằng kỳ vọng lãi suất danh nghĩa cao hơn của ECB không hỗ trợ được đồng Euro khi tình trạng stagflation do dầu mỏ làm suy yếu lợi suất thực tế của khu vực euro và làm trầm trọng thêm cán cân bên ngoài của nó. Họ giữ quan điểm trung lập về EUR/USD, phác thảo các kịch bản giảm xuống mức 1,13–1,12 và có thể là 1,10 nếu giá Brent tăng vọt, trong khi dự đoán sự yếu đi nhẹ của Đô la vào năm 2026 nếu rủi ro ở Trung Đông giảm bớt.

Stagflation do dầu mỏ làm suy yếu sức bền của Euro

"Trong một cú sốc stagflation do năng lượng, lãi suất danh nghĩa cao hơn không tự động hỗ trợ một loại tiền tệ. Điều quan trọng đối với FX là lợi suất thực tế sau lạm phát và cán cân bên ngoài của nền kinh tế. Đối với khu vực euro, cú sốc giá dầu gần đây ảnh hưởng đến cả hai mặt: nó làm tăng lạm phát trong khi đồng thời làm xấu đi điều kiện thương mại cho một nhà nhập khẩu năng lượng ròng lớn."

"Chúng tôi giữ quan điểm trung lập về EUR/USD cho đến khi có những dấu hiệu rõ ràng hơn về việc giảm leo thang, giúp chúng tôi tự tin hơn rằng rủi ro stagflation do Trung Đông sẽ không làm trật bánh dự báo về sự yếu đi nhẹ của USD vào năm 2026. Trong một cú sốc giá dầu vừa phải—giá gần 100 USD/thùng vào giữa năm—EUR/USD có thể giảm xuống 1,13–1,12."

"Trong một kịch bản nghiêm trọng, với giá Brent tăng vọt lên 140 USD/thùng và duy trì ở mức cao, một sự giảm tiếp theo xuống 1,10 hoặc thấp hơn một chút là điều khả thi."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được một biên tập viên xem xét.)