BoE dự kiến sẽ giữ lãi suất ổn định trong bối cảnh lạm phát dai dẳng và thị trường lao động hạ nhiệt
- Ngân hàng trung ương Anh dự kiến sẽ giữ lãi suất chính sách ở mức 3,75%.
- Các số liệu lạm phát của Vương quốc Anh vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu của BoE.
- GBP/USD phục hồi một phần tổn thất của tuần trước, dao động quanh mức 1,3700.
Ngân hàng trung ương Anh (BoE) sẽ công bố quyết định chính sách tiền tệ đầu tiên của năm 2026 vào thứ Năm.
Hầu hết các nhà phân tích nghĩ rằng “Bà già” sẽ giữ nguyên, giữ lãi suất cơ bản ở mức 3,75% sau đợt cắt giảm được thực hiện vào ngày 18 tháng 12. Cùng với quyết định này, ngân hàng cũng sẽ công bố Biên bản, điều này sẽ làm sáng tỏ thêm cách mà các nhà hoạch định chính sách đã cân nhắc các lập luận xung quanh bàn họp.
Thị trường đã định giá chắc chắn cho việc không có động thái nào lần này. Tuy nhiên, lý do cho việc nới lỏng thêm vẫn chưa biến mất, ngay cả khi BoE chọn cách kiên nhẫn trong thời điểm hiện tại, khi nền kinh tế Vương quốc Anh gặp khó khăn trong việc đạt được bất kỳ lực kéo thực sự nào và bối cảnh tài chính tiếp tục xấu đi.
Lạm phát vẫn đang nóng
Đợt cắt giảm lãi suất của BoE vào tháng 12 là một quyết định rất sát sao. Động thái 25 điểm cơ bản, đã đưa lãi suất ngân hàng xuống 3,75%, được thông qua với tỷ lệ 5–4. Thực tế, các thành viên Breeden, Dhingra, Ramsden và Taylor đều ủng hộ việc cắt giảm, nhưng sự chuyển đổi của Thống đốc Bailey đã chứng tỏ là quyết định then chốt, nhấn mạnh rằng cuộc tranh luận xung quanh việc nới lỏng thêm đã trở nên cân bằng đến mức nào.
Thông điệp từ hướng dẫn vẫn thận trọng ôn hòa nhưng rõ ràng có nhiều điều kiện hơn. Các nhà hoạch định chính sách vẫn giữ quan điểm rằng lãi suất có khả năng sẽ giảm theo thời gian, mô tả một “con đường giảm dần”, trong khi làm rõ rằng mỗi đợt cắt giảm bổ sung sẽ khó biện minh hơn. Khi chính sách tiến gần hơn đến trung lập, không gian để điều chỉnh đang thu hẹp lại, và các quyết định trở nên khó khăn hơn.
Bối cảnh vĩ mô cho phép nới lỏng thêm, nhưng không vội vàng. Động lực tăng trưởng đã phai nhạt, với nền kinh tế dự kiến sẽ không tăng trưởng trong quý 4, và lạm phát được dự đoán sẽ giảm nhanh hơn trong thời gian tới, tiến gần hơn đến mục tiêu vào giữa năm 2026. Đồng thời, những cú sốc lạm phát kéo dài và một thị trường lao động chỉ đang hạ nhiệt chậm lại cho thấy không nên báo hiệu một chu kỳ cắt giảm mạnh mẽ.
Tất cả đều cho thấy, tháng 12 trông ít giống như sự khởi đầu của một cuộc đua để nới lỏng và nhiều hơn như một sự điều chỉnh cẩn thận. Ngân hàng vẫn đang tiến dần về hướng dễ dàng hơn, nhưng với sự thận trọng gia tăng khi lãi suất tiến gần đến trung lập và các quyết định ngày càng phụ thuộc vào dữ liệu đến.
Theo Bảng điều khiển Người ra quyết định (DMP) của BoE được công bố vào ngày 8 tháng 1, các doanh nghiệp đang trở nên ít quyết đoán hơn về tiền lương, khi các công ty hiện kỳ vọng tiền lương sẽ tăng 3,7% trong 12 tháng từ quý cuối cùng của năm 2025, thấp hơn một chút so với tốc độ mà họ kỳ vọng chỉ một tháng trước.
Thêm vào đó, các công ty đang giảm kỳ vọng về việc tăng giá trong năm tới, dẫn đến việc giảm 0,1 điểm phần trăm xuống 3,6% trong ba tháng đến tháng 12.
Và không chỉ có tiền lương và giá cả. Các công ty cũng đã trở nên thận trọng hơn một chút về việc tuyển dụng, với kỳ vọng về tăng trưởng việc làm trong năm tới đã giảm nhẹ, theo khảo sát.
Quyết định lãi suất của BoE sẽ ảnh hưởng như thế nào đến GBP/USD?
Nhiều người kỳ vọng BoE sẽ giữ lãi suất tham chiếu ở mức 3,75% khi công bố vào thứ Năm lúc 12:00 GMT.
Điều thực sự quan trọng sẽ là cách mà Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) bỏ phiếu, vì một quyết định giữ nguyên đã được định giá hoàn toàn. Nếu đồng bảng Anh (GBP) di chuyển theo cách không như mong đợi, có thể là vì nó gợi ý một sự thay đổi trong cách mà các nhà hoạch định chính sách đang chuẩn bị cho các quyết định trong tương lai.
Pablo Piovano, Nhà phân tích cao cấp tại FXStreet, lưu ý rằng GBP/USD đã chịu áp lực giảm mới ngay sau khi đạt đỉnh hàng năm gần 1,3870 vào cuối tháng 1, một khu vực lần cuối được giao dịch vào tháng 9 năm 2021.
“Khi Cable vượt qua mức này, nó có thể cố gắng di chuyển đến đỉnh tháng 9 năm 2021 ở mức 1,3913 (ngày 14 tháng 9) trước đỉnh tháng 7 năm 2021 ở mức 1,3983 (ngày 30 tháng 7),” Piovano bổ sung.
Mặt khác, Piovano cho biết “SMA 200 ngày quan trọng ở mức 1,3421 xuất hiện như là điểm tranh chấp ngay lập tức trong trường hợp người bán lấy lại ưu thế trước mức đáy năm 2026 ở mức 1,3338 (ngày 19 tháng 1).”
“Trong khi đó, Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) gần 61 cho thấy những đợt tăng thêm vẫn còn trong kế hoạch trong thời gian tới, trong khi Chỉ số định hướng trung bình (ADX) gần 30 cho thấy một xu hướng khá mạnh,” ông kết luận.
Câu hỏi thường gặp về Các ngân hàng trung ương
Ngân hàng trung ương có nhiệm vụ chính là đảm bảo giá cả ổn định ở một quốc gia hoặc khu vực. Các nền kinh tế liên tục phải đối mặt với lạm phát hoặc giảm phát khi giá của một số hàng hóa và dịch vụ nhất định biến động. Giá cả tăng liên tục đối với cùng một loại hàng hóa có nghĩa là lạm phát, giá cả giảm liên tục đối với cùng một loại hàng hóa có nghĩa là giảm phát. Nhiệm vụ của ngân hàng trung ương là giữ cho nhu cầu phù hợp bằng cách điều chỉnh lãi suất chính sách của mình. Đối với các ngân hàng trung ương lớn nhất như Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed), Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) hoặc Ngân hàng trung ương Anh (BoE), nhiệm vụ là giữ lạm phát ở mức gần 2%.
Ngân hàng trung ương có một công cụ quan trọng để tăng hoặc giảm lạm phát, đó là điều chỉnh lãi suất chính sách chuẩn, thường được gọi là lãi suất. Vào những thời điểm được thông báo trước, ngân hàng trung ương sẽ ban hành một tuyên bố về lãi suất chính sách của mình và đưa ra lý do bổ sung về lý do tại sao họ vẫn giữ nguyên hoặc thay đổi (cắt giảm hoặc tăng lãi suất). Các ngân hàng địa phương sẽ điều chỉnh lãi suất tiết kiệm và cho vay của mình cho phù hợp, điều này sẽ khiến mọi người khó hoặc dễ kiếm tiền từ tiền tiết kiệm của mình hoặc các công ty khó vay vốn và đầu tư vào doanh nghiệp của mình. Khi ngân hàng trung ương tăng đáng kể lãi suất, điều này được gọi là thắt chặt tiền tệ. Khi ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất chuẩn, điều này được gọi là nới lỏng tiền tệ.
Một ngân hàng trung ương thường độc lập về mặt chính trị. Các thành viên của hội đồng chính sách ngân hàng trung ương phải trải qua một loạt các hội đồng và phiên điều trần trước khi được bổ nhiệm vào một ghế trong hội đồng chính sách. Mỗi thành viên trong hội đồng đó thường có một niềm tin nhất định về cách ngân hàng trung ương nên kiểm soát lạm phát và chính sách tiền tệ tiếp theo. Các thành viên muốn có một chính sách tiền tệ rất lỏng lẻo, với lãi suất thấp và cho vay giá rẻ, để thúc đẩy nền kinh tế đáng kể trong khi vẫn hài lòng khi thấy lạm phát chỉ cao hơn 2% một chút, được gọi là 'bồ câu'. Các thành viên muốn thấy lãi suất cao hơn để thưởng cho tiền tiết kiệm và muốn duy trì lạm phát mọi lúc được gọi là 'diều hâu' và sẽ không nghỉ ngơi cho đến khi lạm phát ở mức hoặc thấp hơn một chút là 2%.
Thông thường, có một chủ tịch hoặc tổng thống điều hành mỗi cuộc họp, cần tạo ra sự đồng thuận giữa phe diều hâu hoặc phe bồ câu và có tiếng nói cuối cùng khi nào thì đưa ra quyết định bỏ phiếu để tránh tỷ lệ hòa 50-50 về việc có nên điều chỉnh chính sách hiện tại hay không. Chủ tịch sẽ có bài phát biểu thường có thể được theo dõi trực tiếp, trong đó lập trường và triển vọng tiền tệ hiện tại được truyền đạt. Một ngân hàng trung ương sẽ cố gắng thúc đẩy chính sách tiền tệ của mình mà không gây ra biến động mạnh về lãi suất, cổ phiếu hoặc tiền tệ của mình. Tất cả các thành viên của ngân hàng trung ương sẽ truyền đạt lập trường của mình tới thị trường trước sự kiện họp chính sách. Vài ngày trước khi cuộc họp chính sách diễn ra cho đến khi chính sách mới được truyền đạt, các thành viên bị cấm nói chuyện công khai. Đây được gọi là thời gian cấm phát biểu.
Chỉ báo kinh tế
(Anh) Quyết định lãi suất của BoE
Ngân hàng trung ương Anh (BoE) công bố quyết định lãi suất vào cuối tám cuộc họp định kỳ mỗi năm. Nếu BoE có quan điểm diều hâu về triển vọng lạm phát của nền kinh tế và tăng lãi suất, điều này thường có tác dụng làm tăng giá đối với đồng bảng Anh (GBP). Tương tự như vậy, nếu BoE áp dụng quan điểm ôn hòa về nền kinh tế Anh và giữ nguyên lãi suất hoặc cắt giảm chúng, điều này được coi là giảm giá đối với GBP.
Đọc thêmLần phát hành gần nhất: Th 5 thg 12 18, 2025 12:00
Tần số: Không thường xuyên
Thực tế: 3.75%
Đồng thuận: 3.75%
Trước đó: 4%
Nguồn: Bank of England
Bài viết đề xuất
