EUR/JPY tăng khi lạm phát của Đức chậm lại, rủi ro chính trị của Nhật Bản vẫn tồn tại

• Cặp EUR/JPY giao dịch cao hơn quanh mức 183,70, được hỗ trợ bởi đồng euro ổn định sau khi lạm phát ở Đức chậm lại.
• Các bình luận vững chắc từ các nhà chức trách Nhật Bản về khả năng can thiệp không giúp nâng đồng yên Nhật.
• Sự không chắc chắn về chính trị ở Nhật Bản, liên quan đến khả năng bầu cử sớm, tiếp tục đè nặng lên đồng tiền Nhật Bản.

EUR/JPY giao dịch quanh mức 183,70 vào thứ Sáu tại thời điểm viết bài, tăng 0,15% trong ngày. Cặp tiền này được hưởng lợi từ đồng yên Nhật (JPY) vẫn còn yếu, khi các nhà đầu tư tiêu hóa các tín hiệu kinh tế vĩ mô hỗn hợp từ khu vực đồng euro cùng với những rủi ro chính trị gia tăng ở Nhật Bản.

Về phía châu Âu, dữ liệu lạm phát mới nhất từ Đức củng cố quan điểm rằng quá trình giảm lạm phát đang diễn ra tốt. Chỉ số giá tiêu dùng đã cân đối (HICP) cuối cùng cho thấy lạm phát hàng tháng ở mức 0,2% trong tháng 12, sau -0,5% trong tháng 11, trong khi lạm phát hàng năm giảm xuống 2,0% từ mức 2,6% trước đó. Mức này phù hợp với mục tiêu lạm phát của Ngân hàng Trung ương Châu Âu, hỗ trợ kịch bản ổn định kéo dài trong chính sách tiền tệ trên toàn khu vực đồng euro, không cần thiết phải thắt chặt điều kiện tài chính ngay lập tức.

Ngược lại, đồng yên Nhật (JPY) vẫn chịu áp lực mặc dù có những phát biểu ngày càng vững chắc từ các nhà hoạch định chính sách. Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản, Satsuki Katayama, cho biết bà không "loại trừ bất kỳ lựa chọn nào" để bảo vệ đồng tiền, đề cập rõ ràng đến khả năng can thiệp chung với Hoa Kỳ (Mỹ). Bà nhắc lại rằng tuyên bố chung ký với Washington vào tháng 9 đã bao gồm những ngôn ngữ mà bà mô tả là quan trọng về can thiệp ngoại hối. Những bình luận này đại diện cho tín hiệu mạnh mẽ nhất cho đến nay để phản ứng với sự yếu kém gần đây của JPY, nhưng chúng vẫn chưa kích hoạt một đợt hồi phục bền vững.

Đồng tiền Nhật Bản gần đây đã chịu đựng một đợt bán tháo mạnh sau các báo cáo truyền thông cho thấy Thủ tướng Sanae Takaichi đang xem xét việc gọi bầu cử tổng tuyển cử sớm nhất vào tháng 2. Thị trường lo ngại rằng sự ủng hộ mạnh mẽ hơn từ quốc hội có thể cho phép bà theo đuổi một chương trình tài khóa mở rộng, gia tăng áp lực lên một khoản thâm hụt công cộng đã căng thẳng.

Theo một số quan sát viên, hạ viện có thể bị giải tán sớm nhất vào tuần tới, mở đường cho một cuộc bầu cử dự kiến vào ngày 8 tháng 2. Một sự gia tăng ghế mạnh mẽ cho Đảng Dân chủ Tự do (LDP) thường được coi là tiêu cực cho đồng yên, vì điều này sẽ làm tăng khả năng của các chính sách tài khóa và tiền tệ nới lỏng hơn. Ngược lại, một kết quả không như mong đợi cho đảng cầm quyền, trong bối cảnh có thể có sự đối lập mạnh hơn, có thể làm hồi sinh áp lực giảm giá lên EUR/JPY.

Hiện tại, sự cân bằng vẫn còn mong manh. Các mối đe dọa can thiệp đang hạn chế sự yếu kém quá mức của đồng yên Nhật, nhưng những bất ổn chính trị và tài khóa tiếp tục chiếm ưu thế, cho phép EUR/JPY giữ vững.