USD/JPY giảm xuống gần mức 156,00 khi BoJ gợi ý về việc thắt chặt chính sách vào năm 2026
- USD/JPY suy yếu khi đồng yên Nhật tăng giá sau khi BoJ báo hiệu sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách vào năm 2026.
- Tóm tắt của BoJ cho thấy các thành viên ủng hộ việc tăng lãi suất ổn định, với lý do lãi suất thực tế siêu thấp của Nhật Bản và rủi ro lạm phát do FX.
- Các nhà giao dịch có khả năng sẽ theo dõi Biên bản cuộc họp tháng 12 của FOMC sẽ được công bố vào thứ Ba.
USD/JPY mất điểm sau khi ghi nhận mức tăng khiêm tốn trong phiên giao dịch trước đó, giao dịch quanh mức 156,20 trong giờ châu Á vào thứ Hai. Cặp tiền này suy yếu sau khi Tóm tắt ý kiến của Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) từ cuộc họp chính sách tháng 12 củng cố kỳ vọng về việc thắt chặt tiếp tục vào năm 2026, hỗ trợ sự ổn định của đồng yên Nhật (JPY), duy trì áp lực tăng lên đối với lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) và giảm rủi ro về những thay đổi chính sách đột ngột.
Tóm tắt của BoJ cho thấy một thành viên lập luận rằng lãi suất nên tăng đều để tránh bị tụt lại phía sau. Một thành viên khác lưu ý rằng lãi suất thực tế của Nhật Bản là thấp nhất trên toàn cầu, hỗ trợ cho việc tăng lãi suất do rủi ro lạm phát do FX. Một thành viên cho biết kích thích của chính phủ có thể hỗ trợ tăng trưởng trong một đến hai năm tới, trong khi một thành viên khác dự đoán lương thực tế sẽ chuyển sang tích cực trong nửa đầu năm sau.
Cặp USD/JPY cũng gặp khó khăn khi đồng đô la Mỹ (USD) đối mặt với thách thức trong bối cảnh kỳ vọng tiếp tục về hai lần cắt giảm lãi suất nữa của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào năm 2026. Các nhà giao dịch có khả năng sẽ tập trung vào Biên bản cuộc họp tháng 12 của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ được công bố vào thứ Ba, có thể làm sáng tỏ các cuộc tranh luận chính sách nội bộ định hình triển vọng của Fed cho năm 2026.
Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) trong cuộc họp tháng 12, đưa phạm vi mục tiêu xuống còn 3,50%–3,75%. Fed đã thực hiện tổng cộng 75 bps cắt giảm lãi suất trong năm 2025 trong bối cảnh thị trường lao động hạ nhiệt và lạm phát vẫn ở mức cao.
Công cụ CME FedWatch cho thấy xác suất 81,7% rằng lãi suất sẽ được giữ nguyên trong cuộc họp của Fed vào tháng 1, tăng từ 77,9% một tuần trước. Trong khi đó, khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản đã giảm xuống 18,3% từ 22,1% một tuần trước.
Câu hỏi thường gặp về Yên Nhật
Đồng Yên Nhật (JPY) là một trong những loại tiền tệ được giao dịch nhiều nhất trên thế giới. Giá trị của đồng tiền này được xác định rộng rãi bởi hiệu suất của nền kinh tế Nhật Bản, nhưng cụ thể hơn là bởi chính sách của Ngân hàng trung ương Nhật Bản, chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu Nhật Bản và Hoa Kỳ hoặc tâm lý rủi ro giữa các nhà giao dịch, cùng với các yếu tố khác.
Một trong những nhiệm vụ của Ngân hàng trung ương Nhật Bản là kiểm soát tiền tệ, vì vậy các động thái của ngân hàng này là chìa khóa cho đồng Yên. BoJ đôi khi đã can thiệp trực tiếp vào thị trường tiền tệ, nói chung là để hạ giá trị của đồng Yên, mặc dù họ thường cố gắng không làm như vậy do lo ngại về chính trị của các đối tác thương mại chính của mình. Chính sách tiền tệ cực kỳ lỏng lẻo của BoJ từ năm 2013 đến năm 2024 đã khiến đồng Yên mất giá so với các đồng tiền chính khác do sự khác biệt chính sách ngày càng tăng giữa Ngân hàng trung ương Nhật Bản và các ngân hàng trung ương chính khác. Gần đây hơn, việc dần dần nới lỏng chính sách cực kỳ lỏng lẻo này đã hỗ trợ một phần cho đồng Yên.
Trong thập kỷ qua, lập trường của BoJ về việc bám sát chính sách tiền tệ siêu nới lỏng đã dẫn đến sự phân kỳ chính sách ngày càng mở rộng với các ngân hàng trung ương khác, đặc biệt là với Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ. Điều này hỗ trợ cho sự gia tăng chênh lệch giữa trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ và Nhật Bản, vốn có lợi cho Đô la Mỹ so với Yên Nhật. Quyết định của BoJ vào năm 2024 về việc dần từ bỏ chính sách siêu nới lỏng, cùng với việc cắt giảm lãi suất ở các ngân hàng trung ương lớn khác, đang thu hẹp sự chênh lệch này.
Yên Nhật thường được coi là khoản đầu tư an toàn. Điều này có nghĩa là trong thời kỳ thị trường căng thẳng, các nhà đầu tư có nhiều khả năng sẽ đầu tư tiền của họ vào đồng tiền Nhật Bản do độ tin cậy và ổn định của nó. Thời kỳ hỗn loạn có khả năng làm tăng giá trị của đồng Yên so với các loại tiền tệ khác được coi là rủi ro hơn để đầu tư.
Bài viết đề xuất
