Yên Nhật vẫn bị giới hạn trong một phạm vi so với USD; tiềm năng tăng giá dường như vẫn còn nguyên

• Đồng yên Nhật chật vật để giành được bất kỳ lực kéo có ý nghĩa nào so với đồng đô la Mỹ.
• Sự không chắc chắn về chính trị trong nước và tâm lý rủi ro tích cực đóng vai trò là lực cản đối với đồng JPY an toàn.
• Những kỳ vọng chính sách phân kỳ giữa BoJ và Fed nên giữ cho cặp USD/JPY không có khả năng tăng lên.

Đồng yên Nhật (JPY) tiếp tục di chuyển theo chiều ngang trong hai ngày liên tiếp vào thứ Năm giữa những tín hiệu cơ bản trái chiều. Những kỳ vọng rằng sự không chắc chắn về chính trị trong nước có thể khiến Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) có thêm lý do để trì hoãn việc tăng lãi suất, cùng với tâm lý rủi ro tích cực nói chung, đóng vai trò là lực cản đối với đồng JPY an toàn. Ngược lại, đồng đô la Mỹ (USD) chật vật để thu hút bất kỳ người mua có ý nghĩa nào giữa những cược gia tăng cho một chính sách nới lỏng mạnh mẽ hơn từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed), điều này dường như cũng hạn chế cặp USD/JPY.

Trong khi đó, sự gia tăng nhẹ trong Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Nhật Bản vào tháng Tám, cùng với việc điều chỉnh tăng của bản in GDP quý 2, sự gia tăng chi tiêu hộ gia đình và mức lương thực tế, ủng hộ cho trường hợp tăng lãi suất BoJ sắp tới. Điều này đánh dấu một sự phân kỳ đáng kể so với những kỳ vọng ôn hòa từ Fed, điều này nên tiếp tục có lợi cho đồng JPY có lợi suất thấp hơn và cho thấy rằng con đường có mức kháng cự ít nhất cho cặp USD/JPY là đi xuống. Tuy nhiên, các nhà giao dịch dường như không muốn đặt cược mạnh mẽ và chọn chờ đợi việc công bố dữ liệu lạm phát tiêu dùng của Mỹ, sẽ được công bố sau đó trong phiên giao dịch Bắc Mỹ.

Phe đầu cơ giá lên đồng yên Nhật vẫn đứng ngoài cuộc mặc dù có bối cảnh cơ bản hỗ trợ

• Một báo cáo được công bố bởi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vào thứ Năm cho thấy chỉ số giá sản xuất (PPI) của Nhật Bản đã tăng 2,7% vào tháng Tám so với cùng kỳ năm trước, đánh dấu một sự gia tăng nhẹ từ 2,6% trong tháng trước. Theo tháng, PPI giảm 0,2%, đảo ngược mức tăng 0,2% trong tháng Bảy.
• Điều này theo sau cuộc khảo sát Tankan của Reuters vào thứ Tư, cho thấy tâm lý của các nhà sản xuất Nhật Bản là tốt nhất trong hơn ba năm vào tháng Chín. Hơn nữa, bản in GDP đã được điều chỉnh của Nhật Bản vào đầu tuần này cho thấy nền kinh tế mở rộng với tốc độ hàng năm là 2,2% trong quý 2 năm 2025.
• Các dữ liệu khác được công bố gần đây chỉ ra sự gia tăng chi tiêu hộ gia đình và mức lương thực tế tích cực lần đầu tiên sau bảy tháng. Điều này mở ra khả năng cho một đợt tăng lãi suất BoJ sắp tới vào cuối năm, điều này tiếp tục đóng vai trò là động lực hỗ trợ cho đồng yên Nhật trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Năm.
• Ngược lại, sự giảm bất ngờ trong lạm phát của Mỹ đã củng cố những cược rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách vào tuần tới. Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) báo cáo vào thứ Tư rằng PPI của Mỹ đã giảm xuống 2,6% theo năm vào tháng Tám từ 3,3% trong tháng trước.
• Các chi tiết khác của báo cáo cho thấy PPI cơ bản, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng, đã tăng 2,8% theo năm, đánh dấu một sự giảm tốc mạnh từ 3,7% trong tháng Bảy và thấp hơn nhiều so với ước tính đồng thuận là 3,5%. Dữ liệu này đã nâng cao cược cho một chính sách nới lỏng mạnh mẽ hơn từ Fed.
• Các thị trường hiện đã gần như hoàn toàn định giá cho ba lần cắt giảm lãi suất trong phần còn lại của năm và cũng thấy một khả năng nhỏ cho một đợt cắt giảm lãi suất lớn 50 điểm cơ bản tại cuộc họp vào ngày 16-17 tháng Chín. Điều này, ngược lại, không giúp đồng đô la Mỹ tận dụng sự phục hồi trong tuần này từ mức thấp nhất kể từ ngày 28 tháng Bảy.
• Tuy nhiên, các nhà giao dịch dường như không muốn đặt cược mạnh mẽ và chọn chờ đợi việc công bố báo cáo Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ sẽ được công bố sau đó trong phiên giao dịch Bắc Mỹ. Dữ liệu lạm phát quan trọng này sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy giá USD và cung cấp một số động lực có ý nghĩa cho cặp USD/JPY.

Cặp USD/JPY cần yếu đi dưới 147,00 để hỗ trợ cho bất kỳ sự sụt giảm có ý nghĩa nào

Việc cặp USD/JPY không thể xây dựng trên sự phục hồi tốt trong tuần này từ khu vực mức thấp hàng tháng của tháng Tám và các chỉ báo dao động tiêu cực trên biểu đồ hàng ngày ủng hộ các nhà giao dịch giảm giá. Một số hoạt động bán tiếp theo và sự chấp nhận dưới mức 147,00 sẽ xác nhận triển vọng, điều này, ngược lại, nên mở đường cho một sự sụt giảm hướng tới việc kiểm tra lại vùng hỗ trợ 146,30-146,20. Một số hoạt động bán tiếp theo, dẫn đến một sự phá vỡ tiếp theo qua mức 146,00, có thể kéo giá giao ngay xuống mức hỗ trợ trung gian 145,35 trên đường tới mốc tâm lý 145,00.

Ngược lại, bất kỳ nỗ lực tăng nào cũng có khả năng thu hút người bán mới gần khu vực 147,75-147,80, điều này nên hạn chế cặp USD/JPY gần mức 148,00. Tuy nhiên, một sức mạnh bền vững vượt qua mức này có thể kích hoạt một đợt phục hồi ngắn hạn hướng tới việc thách thức Đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 ngày rất quan trọng, hiện được chốt gần khu vực 148,75. Điều này được theo sát bởi mốc 149,00 và mức cao hàng tháng, khoảng khu vực 149,15, mà nếu được phá vỡ một cách dứt khoát, có thể chuyển hướng xu hướng có lợi cho phe đầu cơ giá lên.