Hợp đồng tương lai ca cao Mỹ (COCOA-F) Biến động tăng cường vào 25 thg 6: Điều cần theo dõi

Hợp đồng tương lai ca cao Mỹ (COCOA-F) tăng 2.43% vào ngày 25 thg 6 lúc 05:10(ET), hiện có giá $5098.5, với chuỗi tăng 7 ngày là 22.66%.

Điều gì đang tác động đến giá cổ phiếu tăng của Hợp đồng tương lai ca cao Mỹ (COCOA-F) hôm nay?

Giá ca cao tương lai tiếp tục tăng cao, kéo dài đà hồi phục kéo dài nhiều tuần và giao dịch gần mức cao nhất trong 5 tháng. Động lực tăng trưởng này chủ yếu được thúc đẩy bởi tình trạng gián đoạn nguồn cung ngày càng nghiêm trọng ở Tây Phi và rủi ro thời tiết gia tăng đối với chu kỳ vụ mùa sắp tới, từ đó kích hoạt làn sóng mua bù thiếu trên diện rộng và hoạt động mua kỹ thuật từ các nhà đầu tư tổ chức.

Chất xúc tác trực tiếp nhất cho đà tăng giá này là lượng mưa lớn vượt mức trung bình tại các vùng sản xuất trọng điểm ở Côte d’Ivoire, quốc gia sản xuất ca cao lớn nhất thế giới. Mặc dù độ ẩm là cần thiết, nhưng những trận mưa lớn quá mức gần đây đã làm ngập lụt các tuyến đường vận chuyển quan trọng, hạn chế khả năng tiếp cận đồn điền của nông dân và làm chậm hoạt động logistics vận chuyển sản lượng thu hoạch cuối vụ phụ đến các cảng trong khu vực. Ngoài những nút thắt logistics trước mắt, tình trạng âm u kéo dài và độ ẩm cao liên tục đã làm tăng đáng kể nguy cơ nhiễm nấm, đặc biệt là bệnh thối quả (black pod). Căn bệnh này tàn phá các quả ca cao, làm giảm sản lượng có thể sử dụng và ảnh hưởng xấu đến chất lượng hạt trong giai đoạn chín cuối cùng.

Thêm vào những hạn chế về nguồn cung vật chất trong ngắn hạn là mối đe dọa đang hiện hữu từ hiện tượng thời tiết El Niño. Các cơ quan khí tượng gần đây đã xác nhận sự hình thành của El Niño trên khắp vùng Thái Bình Dương xích đạo, với các mô hình dự báo chỉ ra khả năng cao xảy ra một đợt thiên tai nghiêm trọng. Tại Tây Phi, El Niño thường dẫn đến thời tiết nóng và khô hơn trong những tháng phát triển quan trọng của vụ chính. Các cuộc khảo sát sớm về niên vụ 2026/27 ở Tây Phi đã cho thấy tỷ lệ hình thành quả non (cherelle) dưới mức trung bình, báo hiệu rằng vụ thu hoạch chính bắt đầu vào tháng 10 có thể đối mặt với tình trạng thiếu hụt nguồn cung nghiêm trọng nếu độ ẩm của đất giảm xuống.

Những thách thức khí hậu này càng thêm trầm trọng bởi các rào cản mang tính cấu trúc và sản xuất trong khu vực. Thống kê xuất khẩu của khu vực cho thấy sự sụt giảm đáng kể trong lượng ca cao xuất khẩu từ Nigeria, một nhà sản xuất lớn khác, nơi sản lượng hàng năm được dự báo sẽ đi xuống. Hơn nữa, việc thiếu đầu tư vào phục hồi đồn điền, cây ca cao già cỗi và tác động lâu dài của việc cắt giảm giá thu mua tại vườn trước đây ở Côte d'Ivoire và Ghana tiếp tục gây áp lực lên phía nguồn cung. Do nông dân nhận mức giá cố định chậm hơn đà phục hồi của thị trường toàn cầu, nhiều người thiếu vốn để đầu tư vào phân bón hoặc phòng trừ dịch bệnh, khiến một số người phải bỏ đất hoặc tìm kiếm lợi nhuận tốt hơn ở nơi khác.

Về phía các sàn giao dịch, tình trạng thắt chặt trong ngắn hạn càng được củng cố bởi lượng hàng tồn kho được chứng nhận của Sàn giao dịch liên lục địa (Intercontinental Exchange) tại các cảng nhập khẩu lớn liên tục sụt giảm. Việc giảm nguồn cung giao ngay sẵn có đã buộc các nhà phòng vệ thương mại và tài khoản đầu cơ phải mua bù thiếu, tạo ra sự hỗ trợ kỹ thuật mạnh mẽ cho đà tăng giá. Mặc dù mức giá cao cuối cùng có thể dẫn đến sự suy giảm nhu cầu tại các thị trường tiêu thụ lớn, nhưng trọng tâm trước mắt vẫn tập trung hoàn toàn vào sự tổn thương của nguồn cung và rủi ro thiếu hụt ngày càng tăng trong niên vụ tiếp theo, giữ cho xu hướng tăng giá của mặt hàng này tiếp tục là hướng đi ít lực cản nhất.

Thêm thông tin về Hợp đồng tương lai ca cao Mỹ (COCOA-F)

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Lượng ca cao cập cảng gia tăng tại Bờ Biển Ngà:Lượng ca cao thực tế cập các cảng tại Bờ Biển Ngà đạt 1,883 triệu tấn tính đến ngày 21 tháng 6 năm 2026, tương đương mức tăng 18% so với cùng kỳ năm ngoái. Tốc độ giao hàng mạnh mẽ này báo hiệu sự phục hồi đáng kể của nguồn cung Tây Phi, đẩy lùi những lo ngại gần đây về tình trạng thâm hụt sản lượng trong dài hạn.
• Tồn kho trên các sàn giao dịch đạt mức cao nhất trong nhiều năm:Lượng tồn kho ca cao được chứng nhận bởi ICE đã tăng lên mức cao nhất trong 1,75 năm, đạt 2.936.328 bao tính đến cuối tháng 6 năm 2026. Việc tiếp tục tích lũy hàng tồn kho vật chất tại các kho chứa cho thấy nguồn cung sẵn có trong ngắn hạn đang gia tăng, từ đó hạn chế tiềm năng tăng giá của các hợp đồng tương lai.
• Sự suy giảm nhu cầu và tiêu thụ sô-cô-la ảm đạm:Tiêu thụ toàn cầu vẫn bị hạn chế nghiêm trọng bởi giá bán lẻ duy trì ở mức cao lịch sử. Nhà chế biến hàng đầu Barry Callebaut gần đây dự báo tăng trưởng sản lượng sẽ ảm đạm, chỉ ở mức 1% đến 3% trong 12 đến 18 tháng tới, trong khi lượng ca cao nghiền trong quý 1 tại Bắc Mỹ giảm 3,8% so với cùng kỳ năm ngoái, làm nổi bật tình trạng suy giảm nhu cầu đang tiếp diễn.
• Phí thặng dư rủi ro logistics và địa chính trị hạ nhiệt:Việc mở cửa trở lại Eo biển Hormuz đã bắt đầu làm hạ nhiệt giá cước vận chuyển toàn cầu, phụ phí nhiên liệu và chi phí bảo hiểm. Sự giảm bớt của các chi phí chuỗi cung ứng liên quan đến logistics này dự kiến sẽ làm giảm chi phí nhập khẩu tổng thể của các nhà chế biến lớn và giảm bớt phần bù rủi ro vốn được tính vào giá ca cao tương lai.