NHNN sẽ duy trì lãi suất điều hành ở mức 4,5% cho đến cuối 2025

Investing
Cập nhật
Nhóm Traderins
coverImg
Nguồn: DepositPhotos


Tỷ giá vẫn tiếp tục biến động khó lường, khó có thể đưa ra kịch bản rõ nét trong thời gian tới. Để đạt các mục tiêu tăng trưởng, HSBC cho rằng NHNN sẽ duy trì lãi suất điều hành ở mức 4,5%.

Trong báo cáo nhận định tình hình tổng quan Việt Nam trong năm 2024 và dự báo 2025, Nhóm Nghiên cứu Toàn cầu từ Ngân hàng HSBC Việt Nam cho rằng cặp tỷ giá USD/VND đã chứng kiến một năm biến động khó lường. 

Cũng như nhiều loại tiền tệ khác trong khu vực, VNĐ đang đứng trước nhiều biến số khó lường trong thời gian gần đây do những nhiễu động trước thềm bầu cử Tổng thống Mỹ, các gói kích thích kinh tế của Trung Quốc và căng thẳng địa chính trị khác, HSBC Việt Nam nhận định. 

Theo các chuyên gia, để tóm tắt diễn biến tỷ giá năm nay, có thể chia làm ba giai đoạn tương ứng với ba quý gần nhất. Trong đầu quý II/2024, USD/VND đã tăng giá mạnh từ mức 24.650 lên mức cao nhất năm 25.460 chỉ trong vỏn vẹn gần hai tháng, tương đương mất giá hơn 3%. 

Trong giai đoạn trên, kỳ vọng cắt hạ lãi suất của Fed giảm, khiến khác biệt về chính sách điều hành trở nên rõ nét và đưa chênh lệch lãi suất VNĐ - USD tăng cao. Đồng thời, dữ liệu tiếp tục vượt trội ở Mỹ và rủi ro địa chính trị đã hỗ trợ đồng bạc xanh. 


Để hỗ trợ thị trường, NHNN đã phải can thiệp thông qua nghiệp vụ bán USD từ dự trữ ngoại hối cũng như phát hành tín phiếu ngắn hạn nhằm giảm đà tăng của tỷ giá. 


Bước sang quý III, xu hướng đảo chiều khi USD/VND  giảm giá mạnh trở lại về mức 24.600, tương đương mức mất giá chỉ còn 1,3% tại thời điểm cuối tháng 9. Nhờ vào các biện pháp hỗ trợ thị trường từ cơ quan điều hành, cũng như việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hạ lãi suất lần đầu tiên đưa USD Index (DXY) hạ nhiệt, đồng thời góp phần giúp thu hẹp chênh lệch lãi suất VNĐ - USD, HSBC Việt Nam cho biết. 

Tuy nhiên, sang đến quý IV, câu chuyện về áp lực tỷ giá tăng quay trở lại. Tỷ giá USD/VND tiếp tục tăng nhanh và mạnh, quay về gần mức đỉnh cũ của năm nay là 25.450. Những biến số trước thềm bầu cử Tổng thống Mỹ cho tới khi ông Donald Trump đắc cử, cùng những số liệu kinh tế khả quan, đặc biệt liên quan tới việc làm của Mỹ thời gian qua, cũng như hạ đi kỳ vọng về cường độ giảm lãi suất của Fed đã thổi bùng đà tăng của DXY. 

Tương tự như những giai đoạn trước, NHNN đã áp dụng chính sách điều hành tỷ giá linh hoạt thông qua việc đặt giá bán USD hỗ trợ thị trường tại mức 25.450 đồng thời tiếp tục giới thiệu lại công cụ phát hành tín phiếu nhằm điều tiết nguồn vốn trên thị trường liên ngân hàng. Qua đó, NHNN gián tiếp góp phần củng cố niềm tin thị trường và giảm áp lực lên tỷ giá. 

Tuy nhiên, các chuyên gia từ HSBC vẫn cảnh báo: “Vào thời điểm này ngay cả khi sự kiện bầu cử Tổng thống Mỹ đã qua, vẫn là rất khó khăn để đặt ra được một kịch bản rõ nét nào về diễn biến của tỷ giá trong thời gian sắp tới”.  

Trước áp lực từ tỷ giá và nhiệm vụ đạt mục tiêu tăng trưởng, NHNN đã phải điều hành linh hoạt các công cụ điều hành thanh khoản để giải quyết vấn đề ổn định tỷ giá thông qua nghiệp vụ phát hành tín phiếu và đồng thời đảm bảo thanh khoản cho hệ thống thông qua kênh hoạt động thị trường mở, HSBC cho biết thêm.

Sang năm 2025, HSBC cảnh báo một loạt rủi ro với nền kinh tế Việt Nam như năng lượng, lương thực, giá cả hàng hóa hay chính sách thuế quan của chính quyền Tổng thống Donald Trump. Ngoài ra, mối quan ngại về tỷ giá có thể tái diễn như một vấn đề đối với cơ quan điều hành.  


Trong khi đó, với sự phục hồi vẫn chưa đồng đều cùng với mục tiêu tăng trưởng năm sau duy trì ở mức cao, HSBC kỳ vọng NHNN sẽ duy trì chính sách tiền tệ linh hoạt và giữ nguyên lãi suất điều hành ở mức 4,5% cho đến cuối năm 2025.

Ngoài ra, trong bài phân tích, Nhóm Nghiên cứu Toàn cầu HSBC nâng dự báo tăng trưởng GDP năm 2024 lên 7,0% từ mức 6,5%, trong khi tiếp tục dự báo tăng trưởng GDP năm 2025 ở mức 6,5%. Đồng thời, HSBC duy trì dự báo lạm phát ở mức 3,6% vào năm 2024, thấp hơn nhiều so với mức trần mục tiêu 4,5% của NHNN. Đối với năm 2025, nhóm nghiên cứu duy trì dự báo lạm phát ở mức 3,0%.


Cảnh báo rủi ro: Xin lưu ý rằng bất cứ hình thức đầu tư nào đều liên quan đến rủi ro, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư. 


Trước khi đưa ra quyết định giao dịch, bạn cần trang bị đầy đủ kiến thức cơ bản, nắm đầy đủ thông tin về xu hướng thị trường, biết rõ về rủi ro và chi phí tiềm ẩn, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.


Ngoài ra, nội dung của bài viết này chỉ là ý kiến cá nhân của tác giả, không nhất thiết có ý nghĩa tư vấn đầu tư. Nội dung của bài viết này chỉ mang tính tham khảo và độc giả không nên sử dụng bài viết này như bất kỳ cơ sở đầu tư nào. 


Nhà đầu tư không nên sử dụng thông tin này để thay thế phán quyết độc lập hoặc chỉ đưa ra quyết định dựa trên thông tin này. Nó không cấu thành bất kỳ hoạt động giao dịch nào và cũng không đảm bảo bất kỳ lợi nhuận nào trong giao dịch. 


Nếu bạn có thắc mắc gì về số liệu, thông tin, phần nội dung liên quan đến Mitrade trong bài, vui lòng liên hệ chúng tôi qua email: . Nhóm Mitrade sẽ kiểm duyệt lại nội dung một cách kỹ lưỡng để tiếp tục nâng cao chất lượng của bài viết.



goTop
quote
Bài viết này có hữu ích với bạn không?
Các bài viết liên quan
placeholder
Lãi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm sau khi trái phiếu kỳ hạn 30 năm đạt mức cao nhất trong 19 tháng do lo ngại về thâm hụt ngân sách của MỹLãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đã giảm vào thứ Năm sau khi lãi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 30 năm đạt mức cao nhất trong 19 tháng trong bối cảnh lo ngại về sự gia tăng thâm hụt ngân sách của Mỹ, khi dự luật “Một Hóa Đơn Đẹp Tuyệt Vời” của Trump được thông qua tại Hạ viện Mỹ và đang trên đường tới Thượng viện.
Tác giả  FXStreet
5 tháng 23 ngày Thứ Sáu
Lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đã giảm vào thứ Năm sau khi lãi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 30 năm đạt mức cao nhất trong 19 tháng trong bối cảnh lo ngại về sự gia tăng thâm hụt ngân sách của Mỹ, khi dự luật “Một Hóa Đơn Đẹp Tuyệt Vời” của Trump được thông qua tại Hạ viện Mỹ và đang trên đường tới Thượng viện.
placeholder
Thống đốc Fed Hammack nhận thấy còn nhiều không gian cho việc cắt giảm bảng cân đối kế toánThống đốc Ngân hàng Dự trữ Liên bang Cleveland Beth Hammack cho biết vào thứ Tư rằng các điều kiện vẫn hỗ trợ việc giảm liên tục bảng cân đối kế toán của ngân hàng trung ương. Hammack cũng cho biết bà tin rằng một số quản lý chủ động về thanh khoản thị trường thông qua các can thiệp của Fed là chấp nhận được đối với bà, theo Reuters
Tác giả  FXStreet
4 tháng 24 ngày Thứ Năm
Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Liên bang Cleveland Beth Hammack cho biết vào thứ Tư rằng các điều kiện vẫn hỗ trợ việc giảm liên tục bảng cân đối kế toán của ngân hàng trung ương. Hammack cũng cho biết bà tin rằng một số quản lý chủ động về thanh khoản thị trường thông qua các can thiệp của Fed là chấp nhận được đối với bà, theo Reuters
placeholder
Thống đốc Fed tại Atlanta Raphael Bostic: Kết quả kinh tế phụ thuộc vào chính sách của chính quyềnThống đốc Ngân hàng Dự trữ Liên bang (Fed) Atlanta Raphael Bostic lưu ý trong phiên giao dịch thị trường sớm vào thứ Ba rằng Fed vẫn còn một chặng đường dài để đạt được mục tiêu lạm phát 2%, làm phức tạp thêm kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất tiếp theo
Tác giả  FXStreet
4 tháng 15 ngày Thứ Ba
Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Liên bang (Fed) Atlanta Raphael Bostic lưu ý trong phiên giao dịch thị trường sớm vào thứ Ba rằng Fed vẫn còn một chặng đường dài để đạt được mục tiêu lạm phát 2%, làm phức tạp thêm kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất tiếp theo
placeholder
Thống đốc Goolsbee của Fed: Đáp trả thuế quan đáng kể có thể thúc đẩy lạm phátThống đốc Ngân hàng Dự trữ Liên bang Chicago Austan Goolsbee cho biết vào cuối ngày thứ Hai rằng việc trả đũa thuế quan mạnh mẽ có thể làm tăng lạm phát, đồng thời cho rằng sự bùng nổ của cuộc chiến thương mại toàn cầu có thể dẫn đến sự thay đổi trong hành vi tiêu dùng.
Tác giả  FXStreet
4 tháng 08 ngày Thứ Ba
Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Liên bang Chicago Austan Goolsbee cho biết vào cuối ngày thứ Hai rằng việc trả đũa thuế quan mạnh mẽ có thể làm tăng lạm phát, đồng thời cho rằng sự bùng nổ của cuộc chiến thương mại toàn cầu có thể dẫn đến sự thay đổi trong hành vi tiêu dùng.
placeholder
Chỉ số PMI tháng 2/2025 của Việt Nam cải thiện nhẹ nhưng vẫn dưới ngưỡng trung bìnhS&P Global công bố báo cáo Chỉ số Nhà quản trị mua hàng (PMI) của Việt Nam trong tháng 02/2025 đạt 49,2 điểm, tăng nhẹ 0,3 điểm so với tháng 01/2025 nhưng vẫn nằm dưới mức trung bình.
Tác giả  FXStreet
3 tháng 04 ngày Thứ Ba
S&P Global công bố báo cáo Chỉ số Nhà quản trị mua hàng (PMI) của Việt Nam trong tháng 02/2025 đạt 49,2 điểm, tăng nhẹ 0,3 điểm so với tháng 01/2025 nhưng vẫn nằm dưới mức trung bình.
Ad