Dự báo giá cổ phiếu Nvidia: Michael Burry nhận định việc Jensen Huang rời đi có thể làm suy yếu vị thế thống trị chuỗi cung ứng, giá cổ phiếu có thể giảm xuống $142

TradingKey - Michael Burry một lần nữa gia tăng các vị thế đặt cược giảm giá đối với cổ phiếu công nghệ, tập trung vào việc liệu sau khi Jensen Huang rời đi, tầm ảnh hưởng của Nvidia (NVDA) đối với chuỗi cung ứng AI có thể duy trì được hay không, và liệu các thỏa thuận tài trợ hỗ trợ khách hàng mua chip có bị thu hẹp lại hay không.

Trong một bài đăng trên Substack xuất bản vào ngày 12 tháng 11, Burry tiết lộ rằng ông đã tận dụng đà phục hồi của chỉ số Nasdaq 100 từ mốc 27.000 điểm để tăng gấp đôi vị thế quyền chọn bán liên quan. Các hợp đồng mới sẽ đáo hạn vào đầu năm 2027, với mức giá thực hiện thấp hơn khoảng 20% so với mức chỉ số tại thời điểm đó. Ngoài ra, ông cũng mua lại 25% vị thế quyền chọn bán đối với VanEck Semiconductor ETF (SMH) mà ông từng cắt giảm trước đó, với các hợp đồng đáo hạn vào tháng 6 năm 2027.

Jensen Huang rời đi khi tầm ảnh hưởng chuỗi cung ứng của Nvidia trở thành tâm điểm tranh cãi

Burry lưu ý rằng vai trò của Jensen Huang không chỉ dừng lại ở việc điều hành doanh nghiệp mà còn mở rộng sang việc điều phối nguồn lực và các mối quan hệ đối tác thương mại của Nvidia trên toàn bộ chuỗi cung ứng. Khi diễn ra sự chuyển giao lãnh đạo, tầm ảnh hưởng này có thể suy giảm, qua đó có khả năng tạo ra nhiều cơ hội cạnh tranh hơn cho Broadcom (AVGO) và Advanced Micro Devices (AMD).

Nếu khách hàng bổ sung các nhà cung cấp thay thế và đàm phán các điều khoản thu mua thuận lợi hơn, Nvidia có thể phải chịu áp lực lên quyền định giá và biên lợi nhuận gộp ngay cả khi công ty vẫn tiếp tục tạo ra tăng trưởng doanh thu. Burry đang tìm kiếm các dấu hiệu cho thấy tầm ảnh hưởng trong chuỗi cung ứng của công ty suy giảm, dù đánh giá này hiện vẫn chỉ là giả thuyết đầu tư của ông.

Tài trợ vốn là một kênh truyền dẫn tiềm năng khác. Burry lưu ý rằng Nvidia đã thực hiện khoảng 42,4 tỷ USD các khoản đầu tư vốn cổ phần trong nửa đầu năm 2026, đồng nghĩa với việc cứ mỗi 1 USD doanh thu thì có khoảng 30 cent được tái đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI thông qua các khoản đầu tư vốn cổ phần. Ông tin rằng một số nền tảng tài trợ vốn của bên thứ ba cũng đang tài trợ cho hoạt động mua GPU của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây thông qua các pháp nhân mục đích đặc biệt.

Mối lo ngại của Burry là việc thay đổi lãnh đạo có thể làm suy giảm khẩu vị rủi ro, từ đó làm chậm các khoản đầu tư mới. Nếu khách hàng gặp khó khăn hơn trong việc thu xếp nguồn tài trợ, hoạt động mua sắm GPU và triển khai trung tâm dữ liệu có thể bị trì hoãn, ảnh hưởng đến khả năng hiện thực hóa doanh thu trong tương lai của Nvidia.

Phân tích kỹ thuật Nvidia

Nvidia hiện đang trong giai đoạn giằng co đầy bấp bênh, khi đà phục hồi từ các mức đáy trước đó vẫn chưa ổn định. Đợt bán tháo mạnh trước đó đã kéo giá xuống gần vùng $150 trước khi bật tăng lên trên mức đáy mùa xuân trước đó ($164,27), nhưng hiện tại cổ phiếu đã lùi xuống dưới ngưỡng này một lần nữa, cho thấy lực cầu nâng đỡ vẫn còn lung lay.

Mức đáy thấp nhất gần đây vẫn chưa bị phá vỡ thêm lần nào, đồng nghĩa với việc diễn biến hiện tại thể hiện một nhịp hồi phục bất thành sau cú phá vỡ trước đó, và một đợt phá vỡ giảm điểm mới vẫn chưa thể được xác nhận. Hiện tại, $164,27 vẫn là ngưỡng then chốt cốt lõi để theo dõi xem liệu cổ phiếu có thể lấy lại mốc này cùng lực cầu mua tiếp ứng hay không.

Biểu đồ cổ phiếu Nvidia, Nguồn: TradingView

Hiện tại, cả năm đường trung bình động vẫn duy trì trạng thái sắp xếp giảm giá hoàn toàn và giá vẫn chưa thể lấy lại bất kỳ đường nào trong số đó; nhịp bật tăng vừa qua vẫn chưa làm thay đổi bối cảnh kỹ thuật suy yếu chung của các đường trung bình động này.

Xét về tiềm năng hồi phục, nếu cổ phiếu lấy lại vững chắc mốc $164,27 và giữ vững trong nhịp điều chỉnh, nó có thể mở ra một đợt phục hồi mới. Kháng cự phía trên nằm ở đường trung bình động hàm mũ 5 ngày ($170,88); ngưỡng kháng cự cao hơn tập trung trong vùng $180,54–$181,20 được hình thành bởi đường trung bình động hàm mũ 10 ngày và mức thoái lui Fibonacci 0,786.

Nếu trên biểu đồ ngày, giá phá vỡ xuống dưới mức đáy thấp nhất gần đây quanh vùng $150 và sau đó không thể phục hồi, rủi ro đà giảm tiếp tục mở rộng sẽ càng gia tăng. Một cú phá vỡ xuống dưới ngưỡng đó có thể khiến giá lao dốc về mức Fibonacci mở rộng 1,272 ($142,75).