Nvidia giảm hơn 7% trước giờ mở cửa, AMD và Broadcom đi ngược xu hướng tăng hơn 2%: Tương lai của Jensen Huang có thể thúc đẩy khách hàng đa dạng hóa việc mua chip

TradingKey - Tại Nvidia (NVDA), tương lai của CEO Jensen Huang tiếp tục bấp bênh, khi hội đồng quản trị được cho là đang thảo luận về việc liệu có bãi nhiệm ông khỏi chức vụ hay không.

Tính đến thời điểm đưa tin ngày 12/11 theo giờ ET, cổ phiếu Nvidia giảm hơn 7% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa, trong khi AMD (AMD) và Broadcom (AVGO) đi ngược xu hướng khi tăng hơn 2%. Thị trường lo ngại rằng những thay đổi trong ban lãnh đạo có thể ảnh hưởng đến mối quan hệ khách hàng và việc thực thi chiến lược của Nvidia, đồng thời theo dõi xem liệu AMD, Broadcom và công ty mẹ của Google là Alphabet (GOOGL) có thể tận dụng cơ hội này để giành thêm các đơn đặt hàng chip AI hay không.

[Nguồn: TradingView]

Hội đồng quản trị Nvidia thảo luận về tương lai của Jensen Huang khi vấn đề người kế nhiệm nóng lên

Vào ngày 11/11, The Wall Street Journal dẫn các nguồn tin thân cận đưa tin rằng hội đồng quản trị của Nvidia đang chuẩn bị bãi nhiệm CEO Jensen Huang và lên kế hoạch tổ chức một cuộc họp để thảo luận về tương lai của ông.

Sau đó, Reuters đưa tin hội đồng quản trị đã họp vào tối hôm đó để thảo luận về việc có bãi nhiệm ông Huang hay không. Trong khi đó, Bloomberg đưa tin hội đồng quản trị đang làm việc với một công ty bên ngoài để tìm kiếm ứng viên kế nhiệm tiềm năng và cân nhắc bổ nhiệm một CEO tạm quyền.

Bất ổn này bắt nguồn từ những tranh cãi xung quanh mối quan hệ ngoài luồng của ông Jensen Huang và các thông tin cho rằng ông có thể đã trở thành mục tiêu của các hoạt động tình báo nước ngoài. Vào ngày 8/11, hội đồng quản trị của Nvidia đã thông báo mở một cuộc điều tra độc lập và thuê cố vấn pháp lý độc lập bên ngoài để hỗ trợ xem xét tình hình.

Vào thời điểm đó, hội đồng quản trị bày tỏ sự ủng hộ đối với ông Huang cùng đội ngũ quản lý của ông, đồng thời tuyên bố hiện không có lý do gì để tin rằng an ninh quốc gia Mỹ hoặc các bí mật thương mại của Nvidia đã bị xâm phạm.

Trong khi đó, Nvidia cũng đang phải đối mặt với một vụ kiện tập thể từ cổ đông. Vào ngày 9/11, nhà đầu tư Mark Kistenmacher đã đệ trình đề xuất vụ kiện tập thể về chứng khoán lên Tòa án Quận Bắc California của Mỹ, nêu tên Nvidia và ông Huang là các bị đơn.

Ông Huang đồng sáng lập Nvidia vào năm 1993 và từ lâu đã dẫn dắt hoạt động phát triển sản phẩm cũng như chiến lược kinh doanh của công ty. Reuters lưu ý rằng ông Huang chưa chỉ định rõ người kế nhiệm, và công ty cũng chưa có ứng viên sáng giá nào để tiếp quản.

Dan Niles, người sáng lập Niles Investment Management, dự báo rằng ông Huang có thể sẽ rời Nvidia. Trong một bài đăng vào ngày 11/11, ông cho biết ông Huang có thể thông báo từ nhiệm sớm nhất là vào sáng hôm sau, đồng thời dự đoán CFO hiện tại là bà Colette Kress sẽ đảm nhận vai trò CEO tạm quyền.

Niles cũng cho rằng CEO tạm quyền sắp tới có thể sẽ đặt kỳ vọng thấp hơn cho kết quả kinh doanh trong tương lai. Cổ phiếu Nvidia hiện giao dịch ở mức gấp khoảng 11 lần lợi nhuận dự phóng năm 2026, mức định giá mà ông tin rằng có thể tiếp tục giảm xuống mức một chữ số.

Nếu ông Huang rời đi, thị trường có thể sẽ đánh giá lại sự ổn định trong bộ máy quản lý, lộ trình công nghệ và các mối quan hệ khách hàng của Nvidia. Tuy nhiên, tính đến thời điểm xuất bản tin, hội đồng quản trị vẫn chưa chính thức công bố liệu có bãi nhiệm ông Huang hay không.

AMD, Broadcom và các đối thủ khác nhìn thấy cơ hội

Khi giá cổ phiếu của Nvidia chịu áp lực, AMD và Broadcom đã thu hút sự chú ý của thị trường, dù định hướng cạnh tranh của hai bên có sự khác biệt.

AMD là đối thủ cạnh tranh trực tiếp của Nvidia trong lĩnh vực bộ tăng tốc AI, với dòng GPU Instinct chủ yếu được dùng cho việc huấn luyện và suy luận AI. Nếu các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn muốn giảm bớt sự phụ thuộc vào Nvidia, AMD có vị thế thuận lợi để giành thêm đơn hàng. Tuy nhiên, việc chuyển đổi nền tảng GPU đòi hỏi sự tương thích về phần mềm, triển khai hệ thống và công suất cung ứng, do đó khách hàng sẽ cần thời gian để thay đổi kế hoạch mua sắm.

Trong khi đó, Broadcom chủ yếu hưởng lợi từ nhu cầu đối với chip AI tùy chỉnh (ASIC) và thiết bị mạng trung tâm dữ liệu. Khi các gã khổng lồ công nghệ như Google và Amazon tiếp tục phát triển chip AI độc quyền, Broadcom được kỳ vọng sẽ giành thêm nhiều hợp đồng kinh doanh nhờ tham gia thiết kế chip và cung cấp các giải pháp mạng.

Nhờ đó, chip TPU của Google cũng có thể thu hút thêm nhiều sự chú ý. Được thiết kế chủ yếu cho các tác vụ AI chuyên biệt, TPU khác với GPU của Nvidia về năng lực tính toán đa dụng và phạm vi ứng dụng, khiến việc thay thế hoàn toàn GPU trở nên khó khăn trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, đà tăng của cổ phiếu AMD và Broadcom không đồng nghĩa với việc các khách hàng của Nvidia đã chuyển dịch đơn hàng. Hiện chưa có đủ bằng chứng cho thấy sự xáo trộn trong ban lãnh đạo này đã làm thay đổi kế hoạch mua sắm thực tế của khách hàng.

Liệu Nvidia có thể duy trì lợi thế cạnh tranh?

Lợi thế cạnh tranh của Nvidia không chỉ đến từ hiệu năng GPU mà còn bắt nguồn từ hệ sinh thái phần mềm CUDA, các công cụ dành cho nhà phát triển và danh mục sản phẩm trung tâm dữ liệu toàn diện. Rất nhiều doanh nghiệp đã xây dựng hoạt động phát triển và hạ tầng AI xoay quanh GPU của Nvidia, và việc chuyển sang các nền tảng thay thế sẽ phát sinh thêm chi phí tương thích phần mềm cũng như triển khai. Do đó, ngay cả khi Jensen Huang rời đi, Nvidia cũng sẽ không ngay lập tức đánh mất vị thế trên thị trường.

Thời gian tới, các nhà đầu tư sẽ cần theo dõi quyết định lựa chọn CEO của hội đồng quản trị và liệu người kế nhiệm có thể duy trì lộ trình sản phẩm hiện tại cũng như quan hệ đối tác với khách hàng hay không.

Trong khi đó, các đơn đặt hàng chip AI của AMD, mảng kinh doanh chip tùy chỉnh của Broadcom và tiến độ triển khai TPU của Google cũng là những yếu tố đáng theo dõi.

Theo kế hoạch, Nvidia sẽ công bố kết quả tài chính quý 3 năm tài chính 2027 vào ngày 17 tháng 11. Doanh thu từ trung tâm dữ liệu, lượng GPU xuất xưởng, biên lợi nhuận gộp và dự báo doanh thu quý tới sẽ giúp các nhà đầu tư đánh giá liệu những xáo trộn trong ban lãnh đạo có ảnh hưởng đến các yếu tố cơ bản của công ty hay không.