SK Hynix giảm hơn 9% khi lợi nhuận quý 2 thấp hơn dự báo dù tăng gấp sáu lần; bác bỏ lo ngại về sự chững lại của AI

TradingKey - Trong phiên giao dịch châu Á ngày 29/7, SK Hynix ( SKHY) đã báo cáo lợi nhuận kỷ lục trong quý 2, nhưng cổ phiếu này vẫn biến động do kết quả kinh doanh không đạt kỳ vọng của thị trường. Tuy nhiên, để giải quyết sự hoài nghi lan rộng trên thị trường về tính bền vững của hoạt động đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI, gã khổng lồ ngành chip nhớ đã đưa ra lời phản bác đanh thép trong cuộc họp công bố kết quả kinh doanh.

Theo báo cáo tài chính, được thúc đẩy bởi nhu cầu mạnh mẽ đối với bộ nhớ máy chủ AI, doanh thu quý 2 của SK Hynix đã tăng vọt 257% so với cùng kỳ năm ngoái lên 79,32 nghìn tỷ won (tương đương 54,3 tỷ USD), và lợi nhuận hoạt động tăng vọt 557% so với cùng kỳ năm ngoái lên 60,54 nghìn tỷ won (tương đương 42 tỷ USD), với cả hai chỉ số đều đạt mức cao kỷ lục theo quý. Tuy nhiên, lợi nhuận hoạt động thấp hơn một chút so với kỳ vọng của các nhà phân tích là 64,22 nghìn tỷ won (khoảng 44 tỷ USD).

Sau khi kết quả kinh doanh được công bố, ADR của SK Hynix đã giảm hơn 8% trong phiên giao dịch ngoài giờ tại Mỹ, nhưng sau đó đã phục hồi đà giảm và tăng trở lại, trước khi tiếp tục lao dốc trong phiên giao dịch đêm và giảm hơn 6%. Sau khi thị trường Hàn Quốc mở cửa, giá cổ phiếu đã tăng nhẹ trước khi quay đầu giảm. Tính đến thời điểm viết bài, cổ phiếu của SK Hynix tại thị trường Hàn Quốc đã giảm hơn 9% xuống còn 1,407 triệu won (tương đương 966 USD).

[Hiệu suất giá ADR của SK Hynix, Nguồn: TradingView]

[Cổ phiếu SK Hynix tại Hàn Quốc, Nguồn: TradingView]

Kết quả kinh doanh quý 2 của SK Hynix không đạt kỳ vọng, điều mà các nhà phân tích lý giải bởi hai yếu tố. Thứ nhất, hoạt động kinh doanh của công ty tập trung cao độ vào HBM, trong khi mức tăng giá lớn nhất trong chu kỳ này thực tế lại diễn ra ở phân khúc bộ nhớ thông thường (DRAM/NAND), với việc HBM chỉ ghi nhận mức tăng tương đối khiêm tốn. Thứ hai, đà tăng giá của bộ nhớ thông thường cũng đang chậm lại, với mức tăng của DRAM và NAND trong quý 2 lần lượt vào khoảng 30% và 50%-60%, giảm rõ rệt so với quý 1 (60%/70%), điều này càng làm thu hẹp biên lợi nhuận.

Những lo ngại gần đây của thị trường về khả năng giảm tốc độ đầu tư vào AI chủ yếu bắt nguồn từ hai tín hiệu: một số gã khổng lồ công nghệ đang đánh giá lại quy mô thuê trung tâm dữ liệu của họ, và sự xuất hiện của các mô hình AI hiệu suất cao đã dấy lên suy đoán về việc liệu nhu cầu về năng lực tính toán đã đạt đỉnh hay chưa.

SK Hynix đã dứt khoát phản bác quan điểm này trong cuộc họp công bố kết quả kinh doanh. Công ty tin rằng các mô hình hiệu suất cao trên thực tế sẽ làm giảm rào cản gia nhập đối với các ứng dụng AI, thúc đẩy việc mở rộng mức độ sử dụng nói chung và từ đó kích thích nhu cầu bộ nhớ lớn hơn. Theo công ty, quá trình trao đổi lâu dài với các khách hàng lớn đã xác nhận rằng hoạt động đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI sẽ tiếp tục duy trì mạnh mẽ cho đến sau năm 2027.

Về mặt kinh doanh, SK Hynix đã ký kết các thỏa thuận dài hạn (LTA) với khoảng 10 khách hàng lớn, giúp củng cố thêm tính dự báo cho kết quả hoạt động trung và dài hạn. Ngoài ra, hoạt động sản xuất quy mô lớn và bàn giao HBM4 đã được bắt đầu trong quý 2, và công ty có kế hoạch mở rộng đáng kể quy mô sản xuất trong nửa cuối năm; các sản phẩm mẫu của HBM4E cũng đã được bàn giao cho các khách hàng lớn.