Nhà phát hành Stablecoin Circle có lúc tăng hơn 16%: Được cấp phép thực hiện các hoạt động ngân hàng tiền kỹ thuật số, nhưng các tổ chức cho rằng phản ứng của thị trường là quá lạc quan

TradingKey - Vào ngày 10 tháng 7, theo giờ miền Đông, công ty stablecoin hàng đầu Circle ( CRCL) đã nhận được một cú hích lớn về mặt pháp lý. Công ty chính thức thông báo rằng họ đã nhận được sự chấp thuận chính thức từ Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ Hoa Kỳ (OCC) để thành lập Circle National Trust, một ngân hàng ủy thác tiền kỹ thuật số quốc gia.

Được thúc đẩy bởi tin tức này, cổ phiếu Circle đã tăng vọt hơn 16% trong phiên lên mức cao nhất là 72,85 USD, đánh dấu mức tăng trong ngày lớn nhất của cổ phiếu này trong hai tháng qua. Tính đến thời điểm đưa tin, mức tăng của Circle đã thu hẹp còn 4,4%, giao dịch ở mức 65,80 USD.

[Nguồn: TradingView]

Hiện tại, tổng vốn hóa thị trường toàn cầu của stablecoin đã vượt quá 310 tỷ USD. Các ứng dụng như thanh toán xuyên biên giới và chuyển tiền xuyên biên giới tiếp tục mở rộng nhu cầu của ngành. Morningstar dự báo lượng stablecoin lưu hành dự kiến sẽ tăng lên 1,45 nghìn tỷ USD vào năm 2035.

Tiềm năng to lớn của ngành cũng khiến thị trường tập trung vào tiến trình tuân thủ pháp lý của các tổ chức phát hành hàng đầu. Các tổ chức dự báo rằng, nhờ sự hỗ trợ từ quy định liên bang thống nhất, hoạt động tự lưu ký tài sản dự trữ và các dịch vụ lưu ký tài sản tổ chức mới được bổ sung, doanh thu liên quan đến stablecoin của Circle sẽ tăng trưởng ổn định từ năm 2026 đến năm 2028, trong đó dịch vụ thanh toán xuyên biên giới và lưu ký tổ chức sẽ trở thành những động lực tăng trưởng mới của công ty.

Hiện tại, sự cạnh tranh trong lĩnh vực stablecoin đã bước vào giai đoạn gay gắt, với nhiều đối thủ cạnh tranh bên ngoài liên tục chiếm lĩnh thị phần ban đầu của USDC. Khi việc thực thi Đạo luật GENIUS mang lại những kỳ vọng pháp lý rõ ràng, nhiều tổ chức tài chính truyền thống lớn đang lên kế hoạch tung ra các đồng stablecoin của riêng họ. Bằng cách dựa vào các kênh riêng để thu hút dòng thanh toán và xây dựng hệ sinh thái khách hàng của riêng mình, họ sẽ không còn phụ thuộc vào các nhà cung cấp dịch vụ phát hành bên thứ ba như Circle, từ đó thu hẹp không gian sinh tồn của USDC trên thị trường trong dài hạn.

Vào tháng 6 năm nay, hơn 140 công ty thuộc các lĩnh vực thanh toán, tài chính, công nghệ và tiền điện tử—bao gồm BlackRock, Coinbase, Mastercard, Stripe và Visa—đã cùng nhau ra mắt đồng stablecoin liên minh OpenUSD, tạo ra những chấn động cạnh tranh đáng kể cho ngành này.

Dự án này có thiết kế sáng tạo về cơ chế phân phối lợi suất từ tài sản dự trữ, phá vỡ mô hình truyền thống nơi một nhà phát hành stablecoin duy nhất độc quyền lợi nhuận. Bằng cách mở rộng việc phân phối lợi suất tạo ra từ tài sản dự trữ cho tất cả các bên tham gia hợp tác, cơ chế này đã nhanh chóng thu hút nguồn khách hàng tổ chức, đây cũng là động lực cốt lõi đằng sau đợt điều chỉnh giảm mạnh của giá cổ phiếu Circle vào cuối tháng 6.

Mặc dù giá cổ phiếu của Circle tăng mạnh trong ngắn hạn, nhưng nhìn chung cổ phiếu này vẫn giảm khoảng 16% tính từ đầu năm đến nay.

Công ty Chứng khoán Mizuho nhận định rằng mặc dù giấy phép ngân hàng ủy thác là một thông tin tích cực lớn, nhưng đà tăng ngắn hạn của thị trường phản ánh tâm lý lạc quan quá mức. Sự phát triển tích cực này không thể giải quyết tận gốc các vấn đề cơ bản cốt lõi vốn đang tiếp tục kéo ghì giá cổ phiếu của công ty.

Hiện tại, USDC vẫn là sản phẩm stablecoin bằng USD phổ biến trên thị trường tổ chức, nhưng bối cảnh cạnh tranh của ngành tiếp tục xấu đi. OCC gần đây đã liên tục cấp giấy phép ngân hàng ủy thác quốc gia cho một số doanh nghiệp tài sản kỹ thuật số, khiến các gã khổng lồ tiền điện tử lớn phải cạnh tranh để giành quyền thống trị trong lĩnh vực cơ sở hạ tầng tài chính tuân thủ pháp lý, chính thức đẩy ngành stablecoin vào một chu kỳ cạnh tranh giành giật thị phần hiện có.