Thị trường Stablecoin biến động mạnh. Phố Wall ra mắt Stablecoin mới OUSD khi cổ phiếu Circle giảm hơn 17% sau giờ giao dịch.

TradingKey - Hơn 140 tổ chức tài chính cùng nhau ra mắt OUSD, phá vỡ mô hình độc quyền lợi nhuận của Circle và khiến giá cổ phiếu của hãng này lao dốc xuống gần 60 USD.

Vào ngày 30 tháng 6, theo giờ miền Đông, Phố Wall đã ra mắt một đồng stablecoin hoàn toàn mới có tên là Open USD (OUSD). Tin tức này đã kích hoạt đợt giảm giá 17,55% sau giờ giao dịch của Circle ( CRCL ), cổ phiếu stablecoin đại chúng đầu tiên, với mức giá giảm xuống mức thấp gần 62 USD, đánh dấu hiệu suất trong ngày tồi tệ nhất của cổ phiếu này kể từ khi niêm yết.

Biểu đồ giá cổ phiếu Circle, Nguồn: TradingView

Một liên minh lịch sử mang tên Open Standard — bao gồm hơn 140 gã khổng lồ tài chính truyền thống, thanh toán và các công ty tiền mã hóa lớn bao gồm Stripe, Visa ( V ), Mastercard ( MA ), BlackRock ( BLK ), và Coinbase ( COIN ) — đã triển khai đồng stablecoin OUSD. Liên minh này đã công bố mức phí đúc và mua lại bằng 0, không giới hạn quy mô và 100% lợi nhuận lãi suất Trái phiếu Kho bạc tạo ra từ nguồn dự trữ sẽ được phân phối lại cho các đối tác.

Cách tiếp cận mang tính đột phá của OUSD thách thức trực tiếp mô hình độc quyền lợi nhuận của Circle. Cụ thể, các gã khổng lồ như Visa, Mastercard và Stripe, những bên kiểm soát các huyết mạch thanh toán toàn cầu, sẽ không còn làm việc "miễn phí" cho Circle khi giúp quảng bá stablecoin; thay vào đó, họ sẽ nhận được lợi nhuận bằng USD thực tế. Hiệu ứng mạng lưới của cộng đồng chia sẻ lợi ích này (hệ thống liên minh) tạo ra hiệu ứng chèn ép vô cùng đáng gờm đối với các nhà phát hành đơn lẻ.

Đòn giáng lớn nhất đối với Circle có thể là sự rời bỏ tập thể của các nhà phân phối để lựa chọn liên kết với lợi ích tài chính của họ. Trong số các đối tác sáng lập của OUSD có BlackRock, Coinbase và BNY Mellon ( BNY ), là các đối tác quản lý tài sản và lưu ký cốt lõi của Circle hoặc là những bên hỗ trợ hệ sinh thái lớn nhất của hãng. Giờ đây, việc ba đồng minh cốt lõi này chọn gia nhập phe OUSD chắc chắn sẽ giáng một đòn mạnh vào kỳ vọng tăng trưởng thể chế của Circle.

Khi các nhà đầu tư bán tháo mạnh mẽ cổ phiếu Circle, ngân hàng đầu tư William Blair của Mỹ coi phản ứng của thị trường là quá mức và tái khẳng định xếp hạng Khả quan đối với Circle. Các nhà phân tích Andrew Jeffrey và Adib Choudhury lưu ý, "Circle có vị thế tốt nhờ lợi thế của người đi đầu, thanh khoản sâu và cơ sở hạ tầng thanh toán đã được thiết lập, ngay cả khi phải đối mặt với các đối thủ cạnh tranh nổi tiếng như OUSD."

Thị trường tiền mã hóa vốn đã yếu, và giờ đây với sự xuất hiện của sự cạnh tranh gay gắt từ OUSD với chi phí bằng không và chia sẻ lợi nhuận, điều này càng xát muối vào vết thương của Circle. Trong ngắn hạn, có khả năng cao là cổ phiếu này sẽ tiếp tục thoái lui để kiểm tra mức đáy 50 USD, mức thấp nhất mọi thời đại được thiết lập vào tháng 2 năm nay, tương đương với mức giảm khoảng 20% so với mức giá hiện tại.

Biểu đồ giá cổ phiếu Circle, Nguồn: TradingView