IPO OpenAI Đảo Chiều Lớn? SpaceX Tăng Vọt 7%, Cổ Phiếu AI Hồi Sinh Hoàn Toàn, Giới Phân Tích Cho Rằng Không Cần Trì Hoãn Niêm Yết

TradingKey - Mặc dù đà phục hồi của cổ phiếu SpaceX và nhóm cổ phiếu AI đã tạo ra một môi trường bên ngoài thuận lợi để thúc đẩy kế hoạch niêm yết của OpenAI trong năm nay theo đúng dự kiến, nhưng những khoản lỗ của chính công ty này là điều không thể ngó lơ.

Vào ngày 29 tháng 6, theo giờ miền Đông nước Mỹ, sự phục hồi giá cổ phiếu của SpaceX (SPCX) - công ty hàng không vũ trụ của tỷ phú Elon Musk, cùng với đà hồi phục đồng loạt của nhóm cổ phiếu AI, đã củng cố kỳ vọng của thị trường về việc OpenAI sẽ lên sàn chứng khoán trong năm nay. Trong đó, nhà phân tích quyền chọn Bob Lang tin rằng "nhu cầu của thị trường vốn hiện tại đối với các công ty AI chất lượng cao vẫn rất mạnh mẽ, và cơ hội IPO đang mở ra cho OpenAI".

Theo dữ liệu, cổ phiếu SpaceX đã tăng vọt hơn 7%, vượt qua ngưỡng 160 USD để đóng cửa ở mức 164,19 USD, quay trở lại mức cao hơn giá đóng cửa của ngày giao dịch đầu tiên. Ngoài ra, chỉ số Nasdaq Composite tăng hơn 2%, và Chỉ số Bán dẫn Philadelphia đóng cửa tăng gần 4%. Xét về từng cổ phiếu AI riêng lẻ, Marvell Technology ( MRVL) tăng vọt hơn 4%, AMD ( AMD) tăng hơn 3%, NVIDIA ( NVDA) và Micron Technology ( MU) đều tăng hơn 1%.

Biểu đồ cổ phiếu SpaceX, Nguồn: TradingView

Tuần trước, giá cổ phiếu SpaceX và nhóm cổ phiếu AI đã bị sụt giảm, khiến thị trường chung tin rằng việc niêm yết của OpenAI sẽ bị hoãn sang năm sau, một tâm lý cũng được chia sẻ bởi những người nội bộ của OpenAI. Theo tờ The New York Times dẫn nguồn ba người tham gia vào các cuộc thảo luận nội bộ của OpenAI, công ty này đang có xu hướng trì hoãn đợt IPO sang năm tới. Nguyên nhân là do CEO của công ty đang kỳ vọng vào mức định giá 1 nghìn tỷ USD, nhưng hiệu suất thị trường vốn gần đây lại khá yếu kém. Tại sao việc niêm yết của OpenAI lại bị ảnh hưởng bởi diễn biến giá cổ phiếu của SpaceX và nhóm cổ phiếu AI?

Vào ngày 12 tháng 6 năm nay, SpaceX đã hoàn tất đợt IPO lớn nhất trong lịch sử, với giá trị vốn hóa thị trường vượt mức 2,1 nghìn tỷ USD ngay trong ngày đầu ra mắt. Việc niêm yết thành công gã khổng lồ này đã trực tiếp tạo ra áp lực thắt chặt dòng vốn đối với OpenAI. Để đối phó, các ngân hàng đầu tư Phố Wall như Goldman Sachs ( GS ), Morgan Stanley ( MS) và các ngân hàng đầu tư Phố Wall khác đã cảnh báo rằng quy mô huy động vốn lịch sử và khả năng thu hút vốn của SpaceX đã tiêu tốn một tỷ lệ lớn thanh khoản sẵn có trên thị trường thứ cấp.

Ngoài ra, vào cuối tháng 6, cổ phiếu công nghệ tại Nhật Bản, Hàn Quốc và Mỹ đã trải qua các đợt điều chỉnh kỹ thuật mạnh do thị trường ở mức cao, với những ví dụ điển hình là NVIDIA và Microsoft ( MSFT ), SoftBank và Samsung Electronics. Nếu lĩnh vực AI rộng lớn hơn tiếp tục điều chỉnh, điều đó cho thấy thị trường đang giảm đòn bẩy đối với "bong bóng AI", điều này sẽ làm giảm đáng kể mức định giá thặng dư của OpenAI khi IPO, khiến mức vốn hóa thị trường 1 nghìn tỷ USD trở nên không chắc chắn. Ngược lại, chỉ khi nhóm cổ phiếu AI phục hồi toàn diện thì thị trường mới khơi dậy lại cơn sốt dành cho OpenAI.

Tuy nhiên, ngay cả khi giá cổ phiếu SpaceX và nhóm cổ phiếu AI tăng mạnh, liệu việc niêm yết của OpenAI có đảm bảo mang lại hiệu quả tốt? Không hẳn vậy, vì các khoản lỗ của OpenAI đang ngày càng phình to. Trong quý đầu tiên của năm 2026, khoản lỗ ròng của OpenAI đã vượt quá 21,3 tỷ USD, so với mức lỗ cả năm là 38,5 tỷ USD vào năm 2025 và mức lỗ 5,1 tỷ USD vào năm 2024, điều này ngày càng đáng lo ngại. Mô hình kinh doanh tăng trưởng cao, đốt tiền nhiều của OpenAI không chỉ khó thu hút các nhà đầu tư mà thậm chí có thể gây ra tâm lý lo lắng và hoảng loạn.