Thao túng giá DRAM thông qua chuyển đổi sang HBM? Các gã khổng lồ chip nhớ Samsung, SK Hynix, Micron đối mặt với vụ kiện tập thể chống độc quyền tại Mỹ

TradingKey - Sự tăng vọt của giá DRAM toàn cầu đang chuyển dịch từ một cuộc khủng hoảng ngành thành một cơn bão pháp lý.

Samsung, SK Hynix và Micron ( MU), ba gã khổng lồ chip kiểm soát gần 90% thị phần DRAM toàn cầu, đang đối mặt với một vụ kiện tập thể tại tòa án liên bang California, bị cáo buộc thông đồng hạn chế công suất DRAM truyền thống dưới danh nghĩa chuyển dịch chiến lược sang Bộ nhớ băng thông cao (HBM) dành cho trí tuệ nhân tạo, đẩy giá các sản phẩm liên quan tăng vọt khoảng 700% trong bốn năm qua.

Sự tăng giá mạnh mẽ này, được mệnh danh là "RAMpocalypse", không chỉ buộc các nhà sản xuất thiết bị như Apple ( AAPL) và các nhà sản xuất thiết bị khác phải tăng giá, mà còn khiến cục diện cạnh tranh độc quyền nhóm của ngành bộ nhớ bị đưa ra phán xét vì các vi phạm chống độc quyền.

Ba gã khổng lồ chip nhớ đối mặt vụ kiện chống độc quyền

Luận điểm cốt lõi của vụ kiện này nhắm trực tiếp vào các chiến lược phân bổ công suất của ba gã khổng lồ chip nhớ. Đại diện cho những người tiêu dùng và doanh nghiệp đã mua các sản phẩm chứa DRAM thông thường trong những năm gần đây, các nguyên đơn cáo buộc rằng Samsung, SK Hynix và Micron đã tận dụng vị thế thống trị độc quyền nhóm trên thị trường DRAM toàn cầu để phối hợp cắt giảm công suất đối với các dòng bộ nhớ thương mại như DDR3 và DDR4 dưới cái cớ chuyển đổi sang HBM, từ đó tạo ra tình trạng khan hiếm nguồn cung một cách nhân tạo.

Dữ liệu được trích dẫn trong đơn kiện cho thấy kể từ năm 2022, ba công ty này đã chuyển dịch khoảng 25% công suất wafer DRAM sang sản xuất chip HBM. Vì diện tích vật lý của một chip HBM lớn gấp đôi so với chip DDR tiêu chuẩn, điều này đồng nghĩa với việc sản xuất mỗi chip HBM sẽ tiêu tốn gấp đôi diện tích wafer.

Mặc dù tổng công suất wafer DRAM toàn cầu được dự báo sẽ tăng 14% vào năm 2026, công suất phân bổ cho DRAM thông thường dự kiến chỉ tăng 10%. Khoảng cách cung-cầu này đã trực tiếp khiến tình trạng thiếu hụt nguồn cung bộ nhớ phân khúc tiêu dùng tiếp tục gia tăng.

Đơn kiện lập luận rằng ba gã khổng lồ này lẽ ra có thể đồng thời mở rộng công suất DRAM thông thường để bù đắp khoảng trống, nhưng thay vào đó lại chọn tập trung chuyển dịch công suất sang phân khúc HBM mang lại lợi nhuận cao hơn — nơi biên lợi nhuận gộp của chip HBM cao gấp từ 3 đến 5 lần so với DRAM thông thường.

Việc phân bổ công suất có chọn lọc này bị cáo buộc là một hình thức mới của 'phối hợp cắt giảm sản lượng', cuối cùng đã khiến giá DRAM tăng lũy kế tổng cộng khoảng 700% trong 4 năm qua.

Việc tăng giá đồng loạt gần đây của Apple đối với các dòng sản phẩm iPad và Mac được dẫn ra như một ví dụ điển hình cho việc chuyển giao chi phí tăng giá, khi các nguyên đơn lập luận rằng đây là thiệt hại trực tiếp phát sinh từ việc nguồn cung thượng nguồn bị thắt chặt một cách nhân tạo.

Quá khứ độc quyền: Bước chuyển dịch HBM chỉ đơn thuần là "Đóng gói mới"

Vào năm 2005, Samsung đã nhận tội trước Bộ Tư pháp Mỹ về hành vi thao túng giá DRAM trong giai đoạn từ năm 1999 đến năm 2002 và nộp khoản tiền phạt 300 triệu USD, đây là khoản phạt hình sự lớn thứ hai trong lịch sử chống độc quyền của Mỹ vào thời điểm đó.

Cũng trong năm đó, SK Hynix cũng đã nhận tội và bị phạt 185 triệu USD. Kết hợp với khoản tiền phạt của Elpida, tổng số tiền phạt trong vụ án này lên tới 731 triệu USD, với nhiều giám đốc điều hành liên quan bị kết án tù.

Đơn khiếu nại trích dẫn rõ ràng hồ sơ lịch sử này nhằm chứng minh trước tòa rằng ba công ty này có hành vi thông đồng mang tính hệ thống và lặp đi lặp lại. Các nguyên đơn lập luận rằng hành vi thao túng giá trước đây được thực hiện bằng cách phối hợp sản lượng và báo giá, và giờ đây chỉ được đóng gói lại dưới tên gọi "chuyển đổi HBM", trong khi bản chất vẫn là tận dụng vị thế độc quyền nhóm để kiểm soát nguồn cung thị trường một cách nhân tạo.

Hồ sơ tiền lệ này tạo ra một tiền lệ mạnh mẽ cho các cáo buộc hiện tại, đồng thời cũng làm tăng chi phí quan hệ công chúng và chi phí pháp lý cho việc bào chữa của các bị đơn.

Tranh chấp pháp lý khó có thể thay đổi động lực cung - cầu, "siêu lạm phát" bộ nhớ có thể trở thành trạng thái bình thường

Bất kể vụ kiện diễn biến ra sao, thị trường vẫn đạt được sự đồng thuận rộng rãi rằng mức giá bộ nhớ tăng cao khó có thể đảo chiều trong ngắn hạn. Dự báo mới nhất từ Jefferies cho thấy trong quý 3/2026, giá bộ nhớ sẽ tăng thêm 40% đến 50% so với quý trước, tiếp sau đó là mức tăng tiếp theo từ 30% đến 40% so với quý trước trong quý 4. Đối với cả năm 2027, giá vẫn được dự báo sẽ tăng trưởng từ 40% đến 45% so với cùng kỳ năm trước, và đà giảm tốc đáng kể của giá dự kiến phải đến sớm nhất là năm 2028 mới xuất hiện. Điều này đồng nghĩa với việc áp lực chi phí mà các doanh nghiệp hạ nguồn và người tiêu dùng cuối cùng phải đối mặt sẽ tiếp tục kéo dài trong một khoảng thời gian đáng kể.

Về xu hướng ngành, HBM sẽ tiếp tục lấn át công suất của DRAM truyền thống, với dự kiến chiếm khoảng 25% công suất wafer DRAM toàn cầu vào năm 2026, trong khi nhu cầu của máy chủ AI đối với HBM đang tăng trưởng với tốc độ hàng năm khoảng 70%. Samsung, SK Hynix và Micron cũng đang nắm giữ vị thế độc quyền trong lĩnh vực HBM, cùng nhau kiểm soát hơn 95% thị phần HBM toàn cầu, giúp họ tiếp tục định đoạt tốc độ phân bổ công suất.

Các chuyên gia pháp lý chỉ ra rằng những vụ kiện chống độc quyền như vậy thường mất nhiều năm để giải quyết, và ngay cả khi hành vi thao túng giá cuối cùng được chứng minh, nó cũng khó có thể làm thay đổi động lực cung cầu của thị trường bộ nhớ trong ngắn hạn. Đối với người tiêu dùng, điều này đồng nghĩa với việc họ có thể cần phải chuẩn bị cho việc giá bộ nhớ duy trì ở mức cao kéo dài, trong khi liệu vụ kiện này có thể phá vỡ thế độc quyền nhóm của ngành công nghiệp bộ nhớ hay không vẫn còn phải chờ xem.