Nếu SpaceX và Tesla thực sự sáp nhập, nhà đầu tư nên ăn mừng hay thoái vốn sớm?

TradingKey - Theo một báo cáo từ CNBC vào hôm thứ Ba, Elon Musk đã thảo luận về việc sáp nhập SpaceX với Tesla ( TSLA ). Thế giới đã chấn động trước thông tin đầy bất ngờ này. Tuy nhiên, trước thương vụ 'sáp nhập nghìn tỷ USD' chưa từng có trong lịch sử kinh doanh này, liệu các nhà đầu tư nên ăn mừng hay nên thoái vốn sớm?

Liệu SpaceX và Tesla có thực sự sáp nhập?

Với mối quan hệ mật thiết giữa hai công ty và tầm nhìn cá nhân của Musk, việc sáp nhập giữa SpaceX và Tesla là hoàn toàn khả thi. Từ lâu, Musk đã hình dung về việc xây dựng một "đế chế hàng không vũ trụ và AI tối thượng trị giá hàng nghìn tỷ USD". Nếu hai công ty sáp nhập, điều này sẽ cho phép ông nhanh chóng hợp nhất tài sản và quyền kiểm soát, đặt nền móng cho việc hiện thực hóa giấc mơ này.

Quan trọng hơn, hai công ty có nhiều điểm giao thoa và thậm chí gắn kết chặt chẽ với nhau, chủ yếu ở ba lĩnh vực: (1) Sở hữu chéo: Tesla trước đó đã đầu tư 2 tỷ USD vào xAI, và khoản đầu tư này đã tự động chuyển đổi thành cổ phần của SpaceX sau khi SpaceX và xAI sáp nhập; (2) Giao dịch bên liên quan: Trong năm qua, SpaceX đã mua các hệ thống lưu trữ năng lượng Megapack trị giá tới 697 triệu USD từ Tesla, đồng thời chi thêm 131 triệu USD cho xe điện Tesla; (3) Chia sẻ công nghệ: Hai công ty chia sẻ một lượng lớn kỹ sư hàng đầu, các phó chủ tịch khoa học vật liệu và chip Tự lái hoàn toàn (FSD), đồng thời đang cùng phát triển một dự án chip AI độc quyền mang tên "Terafab".

Tất nhiên, việc sáp nhập hai công ty không phải là một ý tưởng ngẫu hứng mà đã được chuẩn bị từ lâu. Theo CNBC, Musk không chỉ thảo luận vấn đề này với những người thân tín và các cấp quản lý, mà các nhân viên của Tesla cũng tiết lộ rằng ý tưởng sáp nhập đã được thảo luận nội bộ trong nhiều năm qua.

Những hệ quả từ thương vụ sáp nhập giữa SpaceX và Tesla là gì?

Như đã đề cập trước đó, SpaceX và Tesla vốn đã có nhiều điểm giao thoa. Một vụ sáp nhập sẽ tạo ra hiệu ứng hiệp đồng về công nghệ và cơ sở hạ tầng phần cứng/phần mềm, tiếp tục phá vỡ các ranh giới ngành truyền thống. Ví dụ, công nghệ pin của Tesla có thể hỗ trợ các mạng lưới năng lượng khổng lồ trên mặt đất và ngoài vũ trụ của SpaceX, trong khi Starlink của SpaceX có thể cung cấp cho đội xe Tesla một mạng lưới độc quyền độc lập với các trạm thu phát sóng mặt đất.

Một điểm khác mà các cổ đông của Tesla có thể ưu tiên là việc loại bỏ "rủi ro phí thặng dư Musk". Trong những năm gần đây, các cổ đông đã lo ngại về việc Musk bị xao nhãng do phải quản lý nhiều công ty hoặc bị buộc phải bán cổ phiếu Tesla để tài trợ cho các dự án khác (chẳng hạn như thương vụ thâu tóm X). Sau khi sáp nhập, tất cả các tài sản cốt lõi của Musk sẽ được thống nhất, và các nhà đầu tư sẽ không còn phải đối mặt với các rủi ro liên quan đến việc Musk rút vốn hoặc thế chấp cổ phiếu giữa các công ty khác nhau.

Những rủi ro sáp nhập nào mà nhà đầu tư cần lưu ý?

Mặc dù một vụ sáp nhập có thể mang lại nhiều lợi ích, nhưng nó không phải là không có rủi ro và có thể gây ra những tác động tiêu cực đối với các nhà đầu tư cá nhân, đặc biệt là các cổ đông của Tesla. Hiện tại, Tesla là một công ty đại chúng với dòng tiền tự do ổn định và dồi dào; tuy nhiên, SpaceX thì không, vì quá trình phát triển của công ty này hiện đang thâm dụng vốn rất lớn và khó có thể thương mại hóa trong ngắn hạn. Do đó, một vụ sáp nhập có thể làm cạn kiệt đáng kể dòng tiền của Tesla.

Ngoài ra, định giá của SpaceX khác với vốn hóa thị trường của Tesla, điều này đặt ra các vấn đề về định giá và tỷ lệ hoán đổi cổ phiếu. Thêm vào đó, Elon Musk nắm giữ 85,1% quyền biểu quyết tuyệt đối tại SpaceX, khiến tình hình trở nên cực kỳ phức tạp và có khả năng làm loãng vốn chủ sở hữu của Tesla. Do đó, việc theo dõi chặt chẽ các diễn biến là vô cùng cần thiết. Nếu tình hình tiến triển không thuận lợi, việc cắt giảm tỷ trọng nắm giữ cổ phiếu Tesla có thể là điều cần thiết.