Sau TSMC, Vốn hóa thị trường Samsung gia nhập Câu lạc bộ Nghìn tỷ, Chip nhớ hỗ trợ một nửa hoạt động kinh doanh

TradingKey - Được thúc đẩy bởi sức hút mạnh mẽ từ nhu cầu bùng nổ đối với chip AI, Samsung Electronics, tập đoàn dẫn đầu thị trường chip nhớ toàn cầu, đã đạt được một cột mốc phát triển quan trọng—vào ngày 6/5, giá cổ phiếu của công ty đã tăng vọt hơn 16% trong phiên để đạt mức 270.000 won Hàn Quốc, cuối cùng đóng cửa tăng 14,41%, với vốn hóa thị trường vượt mức 1.700 nghìn tỷ won Hàn Quốc (khoảng 1,15 nghìn tỷ USD), chính thức gia nhập câu lạc bộ nghìn tỷ USD và trở thành công ty công nghệ châu Á thứ hai sau TSMC ( TSM) để đạt được kỳ tích này.

Trong năm qua, cùng với sự tăng trưởng bùng nổ của nhu cầu toàn cầu đối với chip trí tuệ nhân tạo, giá cổ phiếu của Samsung Electronics, nhà sản xuất chip nhớ lớn nhất thế giới, đã tăng tổng cộng hơn gấp ba lần, với mức tăng tính từ đầu năm đến nay đạt 125%.

Dave Mazza, Giám đốc điều hành của Roundhill Investments có trụ sở tại New York, cho biết: "Ý nghĩa của ngưỡng vốn hóa thị trường nghìn tỷ USD không chỉ mang tính biểu tượng; nó mang trọng lượng đáng kể. Từ góc độ rộng hơn, điều này phản ánh đánh giá của thị trường rằng vai trò của chip nhớ trong hệ sinh thái hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) mang tính cấu trúc, thay vì mang tính chu kỳ."

Các báo cáo gần đây cho thấy Apple ( AAPL) đang trong các cuộc thảo luận sơ bộ với Intel ( INTC) và Samsung, dự kiến đưa hai công ty này vào danh sách các lựa chọn xưởng đúc thay thế cho các chip thiết bị cốt lõi nhằm giảm bớt sự phân tán vào một chuỗi cung ứng khu vực duy nhất và giảm bớt áp lực thiếu hụt chip hiện nay.

Các giám đốc điều hành của Apple cũng đã thực hiện một chuyến thăm thực địa chuyên biệt tới nhà máy sản xuất chip tiên tiến đang được xây dựng của Samsung tại Texas; tuy nhiên, sự hợp tác giữa hai bên vẫn đang ở giai đoạn thăm dò sơ bộ và chưa có đơn đặt hàng thực chất nào được ký kết. Apple vẫn còn những lo ngại liên quan đến các công nghệ sản xuất chip không phải của TSMC, và vẫn chưa chắc chắn liệu họ có cuối cùng đưa vào các đối tác xưởng đúc mới hay không.

Chịu ảnh hưởng bởi tin tức này, cổ phiếu Intel đã tăng vọt 13% trên thị trường Mỹ qua đêm, trong khi các cổ phiếu trong lĩnh vực chip nhớ đồng loạt tăng điểm, điều này cũng thúc đẩy sự tăng trưởng mạnh mẽ của cổ phiếu Samsung vào thứ Tư.

Mảng kinh doanh bộ nhớ của Samsung được kỳ vọng sẽ tiếp tục thúc đẩy khả năng sinh lời.

Cách đây vài ngày, Samsung đã công bố kết quả tài chính mạnh mẽ. Mảng kinh doanh bộ nhớ đã trở thành trụ cột không thể bàn cãi trong kết quả kinh doanh quý 1 của Samsung Electronics, với bộ phận bán dẫn ghi nhận doanh thu 81,7 nghìn tỷ won, tăng 86% so với quý trước. Đây cũng là lần đầu tiên doanh thu của bộ phận bán dẫn chiếm hơn 50% tổng doanh thu của tập đoàn. Nhờ tỷ suất lợi nhuận cao được thúc đẩy bởi các đơn đặt hàng trung tâm dữ liệu AI, lợi nhuận hoạt động của mảng chip đã tăng gấp 48 lần so với cùng kỳ năm ngoái, vượt xa kỳ vọng của thị trường.

Tình trạng thiếu hụt chip nhớ, tăng giá và nâng cấp danh mục sản phẩm do sự mở rộng của các trung tâm dữ liệu AI đã cùng nhau thúc đẩy tỷ suất lợi nhuận. Samsung Electronics kỳ vọng nhu cầu lưu trữ máy chủ sẽ duy trì ở mức mạnh mẽ trong nửa cuối năm, với các đại lý AI (AI agents) thúc đẩy tăng trưởng nhu cầu, đồng thời hãng có kế hoạch cung cấp các mẫu thử HBM4E trong quý 2.

Công ty cũng tuyên bố rằng tình trạng thiếu hụt nguồn cung chip sẽ tiếp diễn trong nửa cuối năm và khoảng cách cung - cầu đối với bộ nhớ có thể nới rộng hơn nữa vào năm 2027. Trước đó, Samsung đã thông báo rằng toàn bộ công suất HBM4 cho năm 2026 đã được bán hết và các nhà phân tích kỳ vọng bộ phận này sẽ duy trì đà lợi nhuận kỷ lục trong những quý tới khi giá hợp đồng tiếp tục tăng vọt.

"Nếu các nhà đầu tư nhìn vào Samsung Electronics, chúng tôi nghĩ họ sẽ đi đến kết luận rằng ngay cả khi đã bỏ lỡ đợt tăng trưởng vừa qua, cơ hội đầu tư vào công ty này vẫn rất hấp dẫn", Sam Konrad, giám đốc đầu tư tại Jupiter Asset Management cho biết.

Ông Konrad chỉ ra rằng: "Thị trường bộ nhớ hiện đang trong tình trạng thiếu hụt nguồn cung và Samsung đã chỉ ra rằng mối quan hệ cung - cầu vào năm 2027 sẽ còn thắt chặt hơn so với năm 2026, vì vậy giá NAND và DRAM có khả năng sẽ tiếp tục tăng."

Khủng hoảng đình công tại Samsung

Trong khi mảng kinh doanh chip cho thấy khả năng sinh lời bùng nổ nhờ làn sóng AI, cấu trúc tăng trưởng nội bộ của Samsung đang đối mặt với rủi ro mất cân bằng, khi biên lợi nhuận của các bộ phận di động và màn hình bị thu hẹp đáng kể do chi phí nguyên vật liệu và chuỗi cung ứng tăng cao.

Lợi nhuận đột biến từ sự bùng nổ AI đã thúc đẩy nhân viên Samsung yêu cầu mức thù lao và tiền thưởng cao hơn, trong đó các công nhân đe dọa thực hiện một cuộc tổng bãi công kéo dài 18 ngày vào cuối tháng này.

Đáng chú ý, ngay cả trong môi trường tự động hóa cao, tình trạng thiếu hụt lao động vẫn là gánh nặng lớn đối với các dây chuyền sản xuất. Cuộc đình công trước đó của khoảng 40.000 công nhân đã gióng lên hồi chuông cảnh báo toàn ngành khi công suất wafer mảng bộ nhớ và đúc chip lần lượt sụt giảm mạnh 18,4% và 58,1%.

Một cuộc khủng hoảng sâu sắc hơn liên quan đến việc vận hành thiết bị bán dẫn; nếu việc bảo trì định kỳ bị đình trệ lâu dài do đình công, chi phí thời gian để khởi động lại thường cao gấp đôi thời gian tạm dừng. Nếu công đoàn thực hiện cuộc đình công 18 ngày, Samsung có thể cần hơn một tháng để lấy lại đà sản xuất, tạo ra những "khoản lỗ đuôi dài" gây ra sự bất ổn lớn cho chuỗi cung ứng điện tử toàn cầu.

Đối mặt với các mối đe dọa đình công và khả năng gián đoạn, ban lãnh đạo Samsung đang cân nhắc việc tách rời bộ phận bán dẫn để định hình lại logic về thù lao của tập đoàn và giải quyết các vấn đề phân phối lợi nhuận. Tuy nhiên, việc thoái vốn khỏi đơn vị có lợi nhuận cao nhất, dù giải quyết được tình trạng bất bình đẳng về lương, có thể dẫn đến sự sụp đổ về định giá và sụt giảm giá cổ phiếu, chắc chắn sẽ vấp phải sự phản đối quyết liệt từ các cổ đông.