Cổ phiếu Micron có là khoản đầu tư xứng đáng hiện nay trong bối cảnh nhu cầu bộ nhớ AI đang gia tăng?

TradingKey - Micron Technology (MU), nhà cung cấp hàng đầu các sản phẩm bộ nhớ, đã trở thành mục tiêu của các nhà đầu tư đang tìm kiếm cơ hội đầu tư, một phần do nhu cầu tăng cao đối với bộ nhớ băng thông cao được sử dụng trong lĩnh vực tính toán trí tuệ nhân tạo.

Công ty đang nằm tại trọng tâm của sự tăng trưởng nhu cầu về hạ tầng AI và vì thế, một số nhà phân tích tin rằng ngành công nghiệp bộ nhớ hiện đang bước vào một siêu chu kỳ, điều này trái ngược với các mô hình phân tích cổ phiếu trong lịch sử.

Theo báo cáo, UBS (UBS) đã tăng dự báo dựa trên cơ sở này, cho thấy chu kỳ này có thể không tuân theo chu kỳ bùng nổ và suy thoái thông thường mà các nhà đầu tư vẫn mong đợi trong phân khúc bộ nhớ.

Cổ phiếu Micron bứt phá như thế nào

Trong những tuần gần đây, giá cổ phiếu của Micron Technology (MU) đã trải qua những biến động đáng kể. Cách đây vài tuần, các nhà phân tích ngày càng trở nên bi quan về cổ phiếu của công ty, minh chứng là việc hạ bậc xếp hạng từ Erste Group (nắm giữ) và việc giảm giá mục tiêu từ Citigroup (425,00 USD --> 510,00 USD) vào ngày 2 tháng 4.

Tuy nhiên, cả hai tổ chức này đều đặt mức giá mục tiêu cao hơn so với mức kỳ vọng thông thường do những biến động gần đây trên thị trường chứng khoán, đặc biệt là sau khi công bố thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Nga.

Do đó, câu hỏi đặt ra cho nhiều nhà đầu tư hiện nay là liệu đã quá muộn để mua cổ phiếu Micron sau đợt phục hồi gần đây nhất của chúng hay không.

Thay vì đưa ra quyết định dựa trên mức giá mục tiêu từ các nhà phân tích cụ thể, chúng tôi đề xuất bạn nên xem xét các yếu tố cơ bản của Micron, bối cảnh cung/cầu bộ nhớ và sức mạnh của xu hướng cổ phiếu Micron để xác định xem liệu bạn có tin rằng đây là một cơ hội đầu tư tốt hay không.

Đà tăng trưởng của Micron

Trong ngắn hạn, lộ trình của các yếu tố thúc đẩy vẫn sẽ do kết quả kinh doanh chi phối. Do báo cáo tài chính quý 3 của Micron phải đến cuối tháng 6 mới được công bố, sẽ mất một thời gian trước khi cổ phiếu này phục hồi từ vùng giá thấp.

Tuy nhiên, các nhà phân tích đã nâng dự báo sau khi công ty cho thấy kết quả kinh doanh quý 2 ấn tượng, đồng thời đưa ra triển vọng tích cực cho quý 3 và các giai đoạn tiếp theo. Ý kiến đồng thuận hiện kỳ vọng tăng trưởng EPS đạt khoảng 900% và duy trì tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ trong ba quý tới.

Những nhà đầu tư hướng tới năm 2026 tin rằng sẽ có thêm các đợt điều chỉnh tăng EPS nếu nhu cầu AI tiếp tục đi lên. Nhìn chung, khi nhu cầu tăng và giá các sản phẩm bộ nhớ ổn định, các nhà sản xuất bộ nhớ sẽ có thể tận dụng đòn bẩy hoạt động mạnh mẽ. Do Micron có mảng HBM và kế hoạch tiếp tục đầu tư mở rộng công suất trong vài năm tới, họ đang ở vị thế thuận lợi để hưởng lợi từ đòn bẩy đó.

Xu hướng nhu cầu đã trở nên mạnh mẽ đến mức kỳ vọng ban đầu về tình trạng thiếu hụt kéo dài đến năm 2026 nay đã được điều chỉnh là sẽ kéo dài ít nhất đến năm 2027 và có thể lâu hơn nữa.

Micron hiện đã đàm phán cho kế hoạch sản xuất năm 2027 và dự kiến sẽ đạt được mức giá cao kỷ lục; điều này phản ánh niềm tin của công ty rằng tình trạng khan hiếm nguồn cung sẽ tiếp diễn.

Quá trình mở rộng trung tâm dữ liệu trên diện rộng vẫn đang diễn ra, trong khi một số chu kỳ suy luận và nâng cấp vẫn chưa được phản ánh đầy đủ vào các kỳ vọng hiện tại. Ngoài ra, có một khoảng thời gian trễ giữa việc xây dựng cơ sở hạ tầng và sản lượng thực tế, điều này sẽ hỗ trợ giá cả trong thời gian chờ đợi.

Mặc dù Micron đang mở rộng nhanh hơn hầu hết các đối thủ cạnh tranh, nhưng khó có khả năng công suất mới nào có thể đi vào hoạt động trước năm sau.

Giá HBM trước đây được dự báo sẽ giảm trong nửa cuối năm 2026, nhưng hiện được kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng trong suốt thời gian còn lại của năm. Nếu công ty xác nhận điều này trong báo cáo tiếp theo, triển vọng cho một đợt tăng giá bền vững hơn sẽ được củng cố đáng kể.

Nhận định của giới phân tích về cổ phiếu Micron

Mặc dù vẫn còn những yếu tố không chắc chắn, các chuyên gia phân tích đã trở nên lạc quan hơn về công ty vào đầu năm khi số lượng báo cáo phân tích tăng khoảng 45% so với cùng kỳ năm trước (YoY).

Cổ phiếu này hiện đang nhận được khuyến nghị Mua từ các nhà phân tích và hơn 90% các quỹ đầu cơ cũng đưa ra khuyến nghị Mua. Xu hướng giá mục tiêu vẫn tích cực bất chấp đôi khi có một số nhận định thận trọng từ giới phân tích.

Tổng cộng, mức giá mục tiêu của các nhà phân tích đã tăng gần gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái, cho thấy mức giá vào đầu tháng 4 cao hơn gần 25% so với các mức giá mục tiêu hiện tại. Dựa trên diễn biến giá trong lịch sử (các mức cao kỷ lục mọi thời đại), các chuyên gia tin rằng giá mục tiêu vẫn có thể tiếp tục xu hướng đi lên đến năm 2026 và kéo dài đến cuối những năm 2029.

Nếu công ty tiếp tục duy trì mức sản xuất này, nhiều khả năng một lượng vốn mới đáng kể sẽ chảy vào cổ phiếu này và tạo thêm tâm lý tích cực trong tương lai. Xét từ góc độ cơ bản, cổ phiếu này có vẻ đang được định giá thấp so với lợi nhuận dự kiến trong tương lai.

Dựa trên số lượng cổ phiếu đang lưu hành hiện tại, công ty đang giao dịch ở mức định giá tương đương khoảng 6 lần lợi nhuận đồng thuận năm 2026 và khoảng 3 lần lợi nhuận đồng thuận năm 2027.

Ngoài các hệ số định giá này, các phân tích cho thấy nếu dự báo lợi nhuận cho hai năm này là chính xác, thì mức tăng giá có thể vượt quá 100% trong khung thời gian từ hai đến ba năm tới. Do đó, nhiều khả năng khi kết quả kinh doanh cuối cùng được công bố trong các giai đoạn tới, chúng sẽ dẫn đến việc điều chỉnh tăng lũy kế cho cả doanh thu hàng năm và chu kỳ lợi nhuận trong vài năm tới.

Những yếu tố có thể làm đảo lộn luận điểm đầu tư vào Micron

Một phần kết quả hoạt động chung của công ty đến từ sự biến động của thị trường, và nó cho thấy cả tiềm năng tăng giá lẫn rủi ro sụt giảm dựa trên chính những yếu tố biến động nhanh chóng đã thúc đẩy giá cổ phiếu hồi phục. Do đó, sẽ cần phải chờ thêm cho đến khi công ty thiết lập lại được một nền tảng vững chắc sau đợt sụt giảm giá 34% trước đó.

Bên cạnh lợi nhuận, có 2 nhóm rủi ro chính: lợi nhuận vẫn là yếu tố quan trọng trong việc xác định hiệu suất tương lai và sẽ tiếp tục dẫn dắt giá cổ phiếu; tuy nhiên, sẽ không có bản cập nhật lợi nhuận nào cho đến cuối tháng 6. Ngoài ra, cổ phiếu sẽ vẫn dễ bị ảnh hưởng bởi các tác động quốc tế. Diễn biến thị trường sau khi lệnh ngừng bắn được công bố tại Israel là một ví dụ điển hình về việc vị thế của một cổ phiếu có thể thay đổi nhanh chóng và tạm thời như thế nào do tác động của tin tức toàn cầu.

Có rủi ro thực thi liên quan đến việc mở rộng công suất và thời điểm tăng sản lượng (đối với Micron và các đối thủ cạnh tranh), điều này có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu.

Nếu giá HBM giảm sớm hơn dự kiến, hoặc nếu nhu cầu đối với thiết bị trung tâm dữ liệu sụt giảm, điều này có thể gây tác động tiêu cực đến dự báo của các nhà phân tích, cho thấy giới phân tích chưa đủ tự tin để nâng đáng kể mục tiêu giá dựa trên tốc độ tăng trưởng của năm nay.