DXY: Rủi ro vận chuyển, lộ trình lạm phát và việc nới lỏng của Fed – BBH

Elias Haddad của Brown Brothers Harriman (BBH) lưu ý rằng các thị trường toàn cầu đang thận trọng trước các cuộc đàm phán ngừng bắn giữa Mỹ và Iran, với giá Brent, cổ phiếu và trái phiếu có phản ứng trong khi đồng Đô la Mỹ ổn định. Ông lập luận rằng nếu nỗi lo về an ninh vận chuyển đã đạt đỉnh, khẩu vị rủi ro có thể cải thiện và Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) nên giao dịch trong khoảng 96,00–100,00, đồng thời duy trì quan điểm giảm giá đồng Đô la Mỹ (USD) về mặt cấu trúc liên quan đến các mối quan ngại về chính sách Mỹ, tài khóa và chính trị hóa Fed.

Triển vọng rủi ro, lạm phát và nới lỏng của Fed

“Thị trường đang giao dịch với tâm lý thận trọng trước các cuộc đàm phán ngừng bắn Mỹ-Iran dự kiến diễn ra vào cuối tuần này tại Islamabad. Giá dầu thô Brent tăng 8% so với mức thấp vào thứ Tư, cổ phiếu Mỹ biến động, cổ phiếu châu Âu tăng, lợi suất trái phiếu toàn cầu tăng nhẹ nhưng vẫn thấp hơn mức cao cuối tháng Ba, và sự giảm giá của đồng đô la đã ổn định.”

“Đối với thị trường tài chính, vấn đề then chốt là liệu nỗi sợ an ninh vận chuyển đã đạt đỉnh hay chưa. Việc Tổng thống Donald Trump cởi mở với đề xuất 10 điểm của Iran, bao gồm việc công nhận chủ quyền của nước này đối với eo biển Hormuz quan trọng, như ‘một cơ sở khả thi để đàm phán’ cho thấy cơn hoảng loạn rủi ro vận chuyển tồi tệ nhất có thể đã ở phía sau.”

“Nếu đúng như vậy, khẩu vị rủi ro có thể cải thiện hơn nữa và neo giữ DXY (chỉ số USD) trong khoảng 96,00-100,00. Về mặt cấu trúc, chúng tôi duy trì quan điểm giảm giá USD lâu dài do sự suy giảm niềm tin vào chính sách thương mại và an ninh của Mỹ, uy tín tài khóa Mỹ ngày càng xấu đi, và việc chính trị hóa Fed đang tiếp diễn.”

“Miễn là lạm phát cơ bản và kỳ vọng lạm phát của Mỹ vẫn được kiểm soát, Fed sẽ có không gian để tiếp tục nới lỏng nhằm hỗ trợ thị trường lao động và hoạt động chi tiêu tiêu dùng gần như đình trệ. Tăng trưởng chi tiêu cá nhân thực tế thấp hơn dự báo với mức 0,1% theo tháng trong tháng Hai (dự báo: +0,2%) so với 0,0% trong tháng Một (được điều chỉnh giảm từ +0,1%).”

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)