Intel chi 14,2 tỷ USD mua lại nhà máy tại Ireland: Liệu báo động tài chính đã được dỡ bỏ?

TradingKey - Gã khổng lồ chip Intel ( INTC) đang phát đi tín hiệu về sự phục hồi tài chính tới thị trường thông qua các cam kết vốn đáng kể.

Intel thông báo sẽ chi 14,2 tỷ USD để mua lại 49% cổ phần tại nhà máy Fab 34 ở Ireland từ Apollo Global Management.

Giao dịch này sẽ được tài trợ bằng nguồn dự trữ tiền mặt hiện có của Intel và khoảng 6,5 tỷ USD trái phiếu mới phát hành. Vào năm 2024, Apollo đã mua 49% cổ phần tại nhà máy với giá 11,2 tỷ USD để thành lập liên doanh với Intel; mức giá mua lại này cao hơn khoảng 27% so với chi phí mua ban đầu.

Sau khi thông tin được công bố, giá cổ phiếu của Intel đã tăng gần 6,5% trong phiên giao dịch sớm và cuối cùng chốt phiên tăng 8,84%, khi thị trường diễn giải động thái này là tín hiệu tích cực về sự tự tin ngày càng tăng của công ty vào triển vọng kinh doanh.

Đặc biệt trong bối cảnh làn sóng đầu tư vào hạ tầng AI đang ngày càng gay gắt, động thái giành lại quyền kiểm soát các tài sản sản xuất cốt lõi của Intel được xem là một bước đi quan trọng trong nỗ lực thâm nhập vào thị trường chip quy trình tiên tiến.

Bước chuyển chiến lược của Intel

Việc mua lại của Intel đánh dấu một bước đi mang tính cột mốc trong quá trình cải tổ toàn diện của công ty. Kể từ khi tụt hậu trong cuộc đua AI, Intel đã dần thoát khỏi tình cảnh khó khăn thông qua việc tái cấu trúc tổ chức, cắt giảm chi phí sâu rộng và tái cấu trúc chiến lược bởi đội ngũ quản lý mới.

Khi công ty bán 49% cổ phần tại cơ sở Fab 34 vào năm 2024, họ đang phải vật lộn với sự sụt giảm kép về cả doanh số và thị phần, thậm chí các quan sát viên bên ngoài còn hoài nghi về khả năng hoạt động độc lập của công ty. Vào thời điểm đó, giao dịch này đã bơm 11,2 tỷ USD dòng tiền, đóng vai trò như một phao cứu sinh quan trọng giúp công ty vượt qua khủng hoảng.

Giám đốc Tài chính (CFO) của Intel, David Zinsner, tuyên bố rằng mối quan hệ hợp tác năm 2024 là "lựa chọn đúng đắn tại thời điểm đó", cung cấp sự linh hoạt tài chính cần thiết để thúc đẩy các dự án trọng điểm. Giờ đây, với bảng cân đối kế toán được cải thiện, kỷ luật tài chính được tăng cường và chiến lược kinh doanh rõ ràng hơn, Intel đã có đủ tự tin để giành lại quyền kiểm soát các tài sản cốt lõi của mình.

Vào năm 2024, Apollo và các công ty liên kết đã mua lại 49% cổ phần tại cơ sở Fab 34 với giá 11,2 tỷ USD, trong đó Intel giữ 51% quyền kiểm soát trong liên doanh được thành lập. Nguồn vốn này đã hỗ trợ quan trọng cho hoạt động R&D quy trình tiên tiến của Intel, đẩy nhanh việc triển khai kỹ thuật cho Intel 4, Intel 3 (quy trình tiên tiến nhất của châu Âu) và Intel 18A (quy trình tiên tiến nhất tại Mỹ).

"Mối quan hệ hợp tác năm 2024 là một bước ngoặt lớn đối với lộ trình sản xuất của Intel, và nguồn vốn dài hạn của chúng tôi đã hỗ trợ quan trọng cho việc sản xuất hàng loạt công nghệ chip thế hệ mới", đối tác của Apollo, Jamshid Ehsani cho biết. "Với tư cách là đối tác chiến lược dài hạn, sự linh hoạt và thống nhất về mục tiêu là những nguyên tắc cốt lõi của chúng tôi. Chúng tôi rất vui mừng được hỗ trợ quá trình nâng cấp chiến lược của Intel và mong đợi những cơ hội hợp tác sâu rộng hơn trong tương lai."

Zinsner cũng nhấn mạnh: "Chúng tôi cảm ơn Apollo vì sự hỗ trợ của họ trong hai năm qua. Hiện tại, chúng tôi đã có nền tảng tài chính vững mạnh hơn và chiến lược kinh doanh rõ ràng. Việc mua lại này sẽ giúp chúng tôi điều chỉnh cơ cấu vốn để phù hợp hơn với các mục tiêu phát triển dài hạn."

Tại sao thương vụ mua lại Fab 34 lại có ý nghĩa quan trọng đối với Intel?

Việc Intel mua lại cổ phần ưu đãi tại Fab 34 không chỉ là tín hiệu cho thấy công ty có thể đã vượt qua giai đoạn khó khăn nhất về tài chính, mà còn nhấn mạnh giá trị cốt lõi của cơ sở này đối với bố cục chiến lược của hãng.

Là cơ sở sản xuất duy nhất của Intel tại châu Âu sử dụng công nghệ quang khắc cực tím (EUV), Fab 34 hiện đang sản xuất hàng loạt chip quy trình Intel 4 và Intel 3, vốn là những trụ cột cốt lõi trong chiến lược IDM 2.0 của Intel.

Là quy trình EUV thế hệ thứ hai, Intel 3 mang lại cải thiện 18% về hiệu năng trên mỗi watt so với phiên bản tiền nhiệm và là quy trình sản xuất cốt lõi cho các bộ xử lý PC Core Ultra và CPU máy chủ dòng Xeon 6.

Quan trọng là, công nghệ Intel 3 có cùng nguồn gốc với quy trình 18A tiên tiến nhất của Intel. Các máy quang khắc ASML EUV của cơ sở này cung cấp không gian rộng mở cho các đợt nâng cấp kỹ thuật trong tương lai, đồng thời xử lý một số tác vụ đóng gói tiên tiến cho chip 18A — một quy trình quan trọng để cải thiện tỷ lệ chip đạt chuẩn và hiệu suất của các nút tiến trình tiên tiến, đồng thời tác động trực tiếp đến khả năng cạnh tranh của Intel trên thị trường máy tính cao cấp.

Khi các mô hình AI lớn chuyển từ giai đoạn huấn luyện sang ứng dụng quy mô lớn, sự bùng nổ nhu cầu tính toán phía suy luận được thúc đẩy bởi các tác nhân AI đã dẫn đến việc đánh giá lại giá trị của CPU như một nút thắt cổ chai tiềm năng của hệ thống.

CEO Jensen Huang của Nvidia gần đây đã tuyên bố rằng AI tác nhân đang định hình lại nhu cầu tính toán và CPU đang trở thành một nút thắt cổ chai quan trọng mới. Công ty phân tích ngành Futurum Group dự báo thêm rằng tốc độ tăng trưởng của thị trường CPU có thể vượt qua GPU vào năm 2028.

Trong khi đó, Intel tiết lộ rằng nhu cầu đối với CPU máy chủ hiện đang ở mức mạnh mẽ nhất, với cơ sở tại Ireland đóng vai trò là nguồn cung ứng cốt lõi cho các sản phẩm quan trọng này.

Fab 34, tọa lạc tại Leixlip, Ireland, là một nút thắt cốt lõi trong cụm sản xuất tại châu Âu của Intel, kết nối các cơ sở nghiên cứu và phát triển (R&D) cũng như sản xuất khác nhau của công ty trên khắp châu lục. Bố cục này không chỉ đưa Intel đến gần hơn với các khách hàng doanh nghiệp châu Âu để đáp ứng nhu cầu địa phương về tính toán cao cấp mà còn lấp đầy khoảng trống trong khả năng xử lý bán dẫn tiên tiến của châu Âu, tăng cường ảnh hưởng của Intel trong cuộc cạnh tranh khu vực.

Intel dự kiến đầu tư bổ sung vào SambaNova.

Trong khi đó, Reuters đưa tin vào ngày 2/4 rằng Intel có kế hoạch đầu tư thêm 15 triệu USD vào SambaNova, một startup về chip AI. Đáng chú ý, CEO của Intel, ông Lip-Bu Tan, cũng đang giữ chức Chủ tịch của SambaNova.

Khoản đầu tư này vẫn đang chờ sự phê duyệt của các cơ quan quản lý. Sau khi hoàn tất, tỷ lệ sở hữu của Intel tại SambaNova sẽ tăng từ mức 8,2% hiện tại lên 9%. Trước đó, vào tháng 2 năm nay, Intel đã rót 35 triệu USD vào SambaNova, nâng tỷ lệ sở hữu từ mức 6,8% của năm ngoái lên 8,2%, đồng thời công bố "mối quan hệ đối tác chiến lược" với công ty này.

Với tư cách là một nhà đầu tư mạo hiểm kỳ cựu, ông Lip-Bu Tan đã gia nhập Intel vào tháng 3/2025 với trọng trách dẫn dắt quá trình "xoay chuyển tình thế doanh nghiệp".

Các hồ sơ chứng khoán do Intel nộp vào cuối tháng 3 cho thấy có bốn công ty cần phải công khai thông tin tài chính do có mối liên hệ với ông Tan. Bằng cách đối chiếu hồ sơ công ty và các tuyên bố công khai, Reuters đã xác định bốn công ty này là EPIC Microsystems, 3D Glass Solutions, OPAQUE Systems và SambaNova.

Giải quyết những lo ngại về xung đột lợi ích tiềm tàng, Intel đã nêu trong một tuyên bố: "Công ty có các hệ thống quản trị và quản lý xung đột lợi ích nghiêm ngặt và bài bản, được hội đồng quản trị giám sát chặt chẽ, nhằm đảm bảo mọi quyết định đều mang lại lợi ích tốt nhất cho công ty và các cổ đông."

Intel bổ sung thêm rằng họ đã là cổ đông của ba trong số các công ty này trước khi ông Tan trở thành CEO, đồng thời lưu ý rằng "trong các lĩnh vực chuyên biệt như bán dẫn và tính toán nâng cao, việc trùng lặp giữa các nhà đầu tư dài hạn là điều có thể dự báo trước."

Trên thực tế, các báo cáo xuất hiện vào tháng 12 năm ngoái cho thấy Intel đã tạo điều kiện cho ít nhất ba giao dịch có thể mang lại lợi ích cho ông Tan, bao gồm việc xem xét mua lại các startup mà ông hỗ trợ (bao gồm cả SambaNova) hoặc đầu tư thông qua Intel Capital. Các hồ sơ chứng khoán vào cuối tháng 3 chỉ ra rằng phạm vi của các giao dịch như vậy rộng hơn so với những gì đã công bố trước đó.

Ý kiến thị trường về các giao dịch này hiện đang chia rẽ. Một số chuyên gia tin rằng các thỏa thuận liên quan đến những công ty trong danh mục đầu tư cá nhân của ông Tan tiềm ẩn rủi ro xung đột lợi ích; tuy nhiên, một số nhà phân tích ngành chip lại hoan nghênh các động thái này, cho rằng các mối quan hệ trong ngành của ông Tan giúp thúc đẩy các giao dịch mang lại lợi ích cho tất cả các bên liên quan.

Liệu cổ phiếu Intel có đáng để đầu tư vào thời điểm hiện tại?

Trong sáu tháng qua, giá cổ phiếu Intel đã tăng tích lũy 28%, đạt mức xấp xỉ 48 USD/cổ phiếu. Đứng sau đợt tăng giá này là việc các nhà đầu tư định giá lại cổ phiếu nhờ hàng loạt tín hiệu tích cực từ công ty.

Sự phục hồi niềm tin của thị trường vốn đối với Intel chủ yếu bắt nguồn từ việc ghi nhận tính ổn định trong lộ trình sản xuất và xu hướng nhu cầu tính toán AI chuyển dịch từ khái niệm sang các đơn đặt hàng thực tế. Mặc dù biên lợi nhuận hiện tại vẫn ở mức thấp, nhưng những cải thiện về hiệu quả hoạt động đã thể hiện rõ rệt. Các nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận kết quả kinh doanh yếu kém trong ngắn hạn với kỳ vọng rằng công ty sẽ đạt được đòn bẩy hoạt động mạnh mẽ hơn vào năm 2026.

Vào ngày 31 tháng 3 năm 2026, Intel đã chính thức ra mắt dòng chip PC thương mại Core Ultra thế hệ thứ 3. Được xây dựng trên tiến trình 18A tiên tiến của Intel và thiết kế riêng cho PC doanh nghiệp cùng các khối lượng công việc AI, dòng sản phẩm này không chỉ chứng minh khả năng sản xuất hàng loạt công nghệ tiên tiến của Intel mà còn cung cấp sự xác nhận kỹ thuật quan trọng cho chiến lược mảng đúc chip của hãng.

Tiến trình 18A được xem là trụ cột trung tâm trong kế hoạch phục hồi của Intel, và việc xuất xưởng thành công các sản phẩm thương mại dựa trên tiến trình này là bằng chứng hữu hình cho năng lực vận hành của các nhà máy.

Việc ra mắt các sản phẩm này cùng tiến triển chiến lược trong mảng kinh doanh đúc chip đã bù đắp hiệu quả những lo ngại của thị trường trước đó do dự báo lợi nhuận quý 1 năm 2026 gây ra.

Sau khi Lip-Bu Tan tiếp quản vị trí CEO vào tháng 3 năm 2025, ông đã ngay lập tức triển khai kế hoạch cắt giảm chi phí quyết liệt, bao gồm sa thải quy mô lớn, làm chậm các dự án mở rộng không trọng yếu và thoái vốn khỏi các mảng kinh doanh phụ trợ, đồng thời tích cực thu hút các khoản đầu tư chiến lược để bơm nguồn vốn quan trọng cho quá trình chuyển đổi của công ty. Đáng chú ý, NVIDIA và SoftBank Group mỗi bên đã rót hàng tỷ USD vào Intel trong năm ngoái, trở thành những nguồn vốn bên ngoài quan trọng.

Theo báo cáo tài chính mới nhất, Intel nắm giữ 37,4 tỷ USD tiền mặt và các khoản đầu tư ngắn hạn tính đến cuối năm 2025. Chỉ riêng trong quý 4 năm 2025, công ty đã hoàn trả 3,7 tỷ USD nợ và cam kết tiếp tục thực hiện các nghĩa vụ khi các khoản nợ đáo hạn vào năm 2026 và 2027.

Vị thế tài chính vững chắc tạo nền tảng kiên cố cho quá trình chuyển đổi chiến lược của công ty, cho phép Intel nắm bắt các cơ hội từ sự bùng nổ của thị trường năng lượng tính toán AI và tập trung trở lại vào việc xây dựng năng lực sản xuất cốt lõi.

Mọi thứ dường như đang đi đúng hướng.