Lượng xe bàn giao tháng 2 của nhà máy Tesla Thượng Hải tăng gần gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái. Liệu sức cầu bền bỉ có giúp hãng giành lại vị thế thống trị thị trường xe điện?

TradingKey — Theo Tesla (TSLA.US) những công bố mới nhất, lượng xe bàn giao của Siêu nhà máy tại Thượng Hải trong tháng 2/2026 đạt 58.600 chiếc, tăng mạnh khoảng 91% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong suốt năm 2025, Tesla đã bàn giao tổng cộng khoảng 1,636 triệu xe điện trên toàn cầu, trong đó Siêu nhà máy tại Thượng Hải đóng góp 851.000 chiếc, chiếm khoảng 52% tổng lượng xe bàn giao toàn cầu. Đây vẫn là trung tâm sản xuất và xuất khẩu lớn nhất của Tesla trên thế giới.

Về kết quả kinh doanh cả năm 2025, tổng lượng xe mới bàn giao của Tesla đạt 1,636 triệu chiếc, giảm khoảng 150.000 chiếc so với mức 1,789 triệu chiếc của năm 2024, do doanh số bán xe điện trải qua giai đoạn chậm lại mang tính chu kỳ. Một số bên tham gia thị trường tin rằng điều này có liên quan đến những phát ngôn gây tranh cãi trước đó của Elon Musk về lập trường chính trị của ông. Vào tháng 2/2025, Musk đã công khai bày tỏ sự ủng hộ đối với một số đảng phái chính trị ở Đức, gây ra sự bất bình trong người tiêu dùng tại một số thị trường châu Âu. Tiếp sau đó là các cuộc biểu tình chống lại Tesla ở nhiều nơi trên thế giới, một số đại lý bán hàng và chủ sở hữu xe cũng đối mặt với làn sóng tẩy chay, gây tác động ngắn hạn đến nhu cầu đối với thương hiệu.

Bước sang năm 2026, doanh số của Tesla tại Trung Quốc đã có dấu hiệu phục hồi, nhờ vào một số biện pháp khuyến mại được tung ra tại thị trường này, bao gồm các kế hoạch hỗ trợ tài chính "không lãi suất trong 5 năm" và "lãi suất thấp trong 7 năm" cho một số mẫu xe nhất định. Sự phục hồi đáng kể trong dữ liệu bàn giao xe tháng 2 cũng phần nào giúp xoa dịu những lo ngại trước đó của thị trường về tình hình nhu cầu yếu.

Trong khi đó, về phía các đối thủ cạnh tranh, doanh số bán xe năng lượng mới của BYD trong tháng 2 đạt 190.190 chiếc, giảm 41,09% so với cùng kỳ năm ngoái và giảm khoảng 9,46% so với mức 210.051 chiếc của tháng 1, đánh dấu tháng thứ sáu liên tiếp sụt giảm so với cùng kỳ năm trước. Đây cũng là mức sụt giảm trong một tháng mạnh nhất kể từ sau tác động của đại dịch vào đầu năm 2020. Xu hướng giảm liên tục này khiến thị trường vẫn thận trọng về triển vọng nhu cầu trong ngắn hạn của hãng.

Sự biến động về doanh số bán hàng chủ yếu do các yếu tố chính sách và mùa vụ. Một mặt, Trung Quốc đã khôi phục mức thuế mua hàng 5% đối với xe năng lượng mới vào cuối năm 2025, trong khi một số khoản trợ cấp quốc gia hết hạn, gây ra tác động kìm hãm nhất định lên nhu cầu cuối cùng. Mặt khác, sự thay đổi về thời điểm nghỉ Tết Nguyên Đán cũng làm xáo trộn dữ liệu hàng tháng. Tết Nguyên Đán năm 2025 chủ yếu rơi vào tháng 1, trong khi Tết Nguyên Đán năm 2026 diễn ra vào tháng 2, gây ra sự chênh lệch nhất định trong các phép so sánh doanh số theo năm.

Hơn nữa, sự cạnh tranh trên thị trường xe điện Trung Quốc tiếp tục trở nên gay gắt. "Tỷ lệ hiệu năng trên giá thành cao" không còn là lợi thế cốt lõi duy nhất của bất kỳ nhà sản xuất nào, khi cuộc đua về giá cả và cấu hình xe ngày càng trở nên khốc liệt.

Mặc dù lượng xe bàn giao trong tháng 2 của nhà máy Tesla tại Thượng Hải gần như tăng gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng quy mô của hãng vẫn khó lòng cạnh tranh được với một số nhà sản xuất Trung Quốc về mặt doanh số bán hàng tuyệt đối. Xét từ góc độ giá cả, Tesla không nhất thiết nắm giữ lợi thế rõ rệt tại thị trường Trung Quốc. Trong khi đó, các nhà sản xuất xe năng lượng mới của Trung Quốc liên tục mở rộng xuất khẩu ra nước ngoài trong những năm gần đây, gây ảnh hưởng đến thị phần toàn cầu hiện tại của Tesla.

Từ góc nhìn dài hạn, khó khăn để Tesla giành lại vị thế thống trị tuyệt đối đang ngày càng gia tăng. Khi sự hiện diện kinh doanh của công ty dần mở rộng, trọng tâm chiến lược của hãng cũng đang dịch chuyển. Musk đã nhấn mạnh trong nhiều dịp công khai rằng Tesla không chỉ là một công ty sản xuất xe điện, mà còn cam kết nghiên cứu và phát triển trí tuệ nhân tạo cùng công nghệ robot.

Đồng thời, mức độ hoàn thiện của chuỗi cung ứng xe điện Trung Quốc không ngừng được nâng cao, mở rộng tầm ảnh hưởng trên thị trường toàn cầu thông qua xuất khẩu. Thị trường xe năng lượng mới toàn cầu trong tương lai có nhiều khả năng sẽ chứng kiến một cục diện cạnh tranh với nhiều nhà sản xuất cùng tồn tại, thay vì sự thống trị của một doanh nghiệp duy nhất.

Tuy nhiên, mảng kinh doanh xe điện vẫn là thành phần cốt lõi nhất trong cơ cấu doanh thu hiện tại của Tesla. Nếu lượng xe bàn giao tiếp tục phục hồi, chúng được kỳ vọng sẽ hỗ trợ phần nào cho giá cổ phiếu của công ty trong ngắn hạn. Dù vậy, từ góc nhìn dài hạn hơn, mức định giá thặng dư của Tesla bắt nguồn nhiều hơn từ triển vọng của các phân khúc kinh doanh chưa đạt được quy mô thương mại hóa lớn, chẳng hạn như hệ thống Tự lái hoàn toàn (FSD) và robot hình người.