Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Canada dự kiến sẽ giảm trong tháng 4 trong bối cảnh bất ổn lạm phát từ thuế quan của Mỹ

• Lạm phát của Canada dự kiến sẽ tiếp tục mất đà trong tháng 4.
• Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) toàn phần được dự báo sẽ tăng 1,6% so với một năm trước.
• Đồng đô la Canada dường như đã chuyển sang giai đoạn củng cố.

Tất cả mọi ánh mắt sẽ đổ dồn vào Cục Thống kê Canada vào thứ Ba này khi họ công bố Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 4, một chỉ số lạm phát quan trọng mà Ngân hàng trung ương Canada (BoC) theo dõi chặt chẽ khi thiết lập lãi suất.

Lạm phát toàn phần dự kiến sẽ giảm mạnh, với CPI hàng năm được dự báo giảm xuống 1,6% từ 2,3% trong tháng 3. Tuy nhiên, trên cơ sở hàng tháng, lạm phát được dự báo sẽ tăng nhẹ, tăng 0,5% so với mức tăng 0,3% trước đó.

Ngân hàng trung ương Canada cũng sẽ công bố các biện pháp lạm phát cơ bản ưa thích của mình, nhằm loại bỏ những biến động giá để có cái nhìn rõ ràng hơn về các xu hướng cơ bản. Trong tháng 3, CPI cơ bản của BoC đã tăng 2,2% so với một năm trước.

Mặc dù dữ liệu lạm phát gần đây cho thấy áp lực giá cả đang giảm bớt, nhưng thị trường dự kiến sẽ thận trọng. Các con số chưa phản ánh đầy đủ tác động của các thuế quan thương mại của Mỹ được áp dụng gần đây dưới chính quyền Trump—một yếu tố có thể làm phức tạp triển vọng lạm phát trong những tháng tới. Do đó, một tông điệu thận trọng có khả năng sẽ chiếm ưu thế giữa các nhà đầu tư và các nhà hoạch định chính sách.

Chúng ta có thể mong đợi điều gì từ tỷ lệ lạm phát của Canada?

BoC đã giữ lãi suất chuẩn ở mức 2,75% trong tháng trước, tạm dừng sau bảy lần cắt giảm liên tiếp và viện dẫn sự không chắc chắn ngày càng tăng xung quanh chính sách thương mại của Mỹ là lý do chính cho việc giữ lại các dự báo kinh tế thông thường của mình.

Các quan chức cho biết sự không thể đoán trước của các thuế quan do Mỹ áp đặt và khả năng xảy ra một cuộc xung đột thương mại toàn cầu rộng hơn đã khiến việc cung cấp một triển vọng đáng tin cậy trở nên không thể. Thay vì các dự báo hàng quý thông thường, ngân hàng đã công bố hai kịch bản giả định để minh họa các kết quả có thể xảy ra:

Trong kịch bản lạc quan hơn, hầu hết các thuế quan cuối cùng sẽ được dỡ bỏ thông qua đàm phán. Ngân hàng cho biết điều này có thể dẫn đến một sự chậm lại tạm thời trong tăng trưởng của Canada và toàn cầu, với lạm phát giảm xuống 1,5% trong một năm trước khi trở lại mức mục tiêu 2%.

Một kịch bản nghiêm trọng hơn hình dung một cuộc chiến thương mại toàn cầu kéo dài. Trong trường hợp đó, Canada sẽ rơi vào một cuộc suy thoái sâu sắc, và lạm phát sẽ tăng vọt qua 3% vào giữa năm 2026 trước khi dần dần giảm trở lại mức mục tiêu. Ngân hàng đã thừa nhận rằng các kết quả khác là có thể, nhấn mạnh mức độ không chắc chắn kinh tế cao.

Trong Báo cáo Ổn định Tài chính hàng năm (FSR), ngân hàng trung ương đã thừa nhận rằng hệ thống vẫn kiên cường cho đến nay, nhưng cũng đã cảnh báo về những điểm yếu gia tăng nếu căng thẳng thương mại kéo dài.

Các quan chức đã chỉ ra các thuế quan do Tổng thống Mỹ Donald Trump áp đặt đối với hàng hóa của Canada và các biện pháp trả đũa của Ottawa như những mối đe dọa tiềm tàng. Họ cho biết rằng trong khi lĩnh vực tài chính hiện đang hoạt động tốt, các cuộc chiến thuế quan đang diễn ra có thể cuối cùng sẽ gây hại cho các ngân hàng và các tổ chức tài chính bằng cách làm cho các hộ gia đình và doanh nghiệp khó quản lý nợ của họ hơn.

BoC lưu ý rằng, trong ngắn hạn, sự không thể đoán trước của chính sách thương mại của Mỹ có thể kích hoạt nhiều biến động trên thị trường và gây áp lực lên thanh khoản. Trong những trường hợp cực đoan hơn, loại biến động đó có thể leo thang thành sự rối loạn thị trường rộng hơn.

Trong trung và dài hạn, ngân hàng cho biết, một cuộc chiến thương mại toàn cầu toàn diện có thể có những hậu quả kinh tế nghiêm trọng.

Khi nào dữ liệu CPI của Canada sẽ được công bố và nó có thể ảnh hưởng đến USD/CAD như thế nào?

Dữ liệu lạm phát tháng 4 của Canada sẽ được công bố vào thứ Ba lúc 12:30 GMT, và thị trường đang chuẩn bị cho một bức tranh hỗn hợp. Mặc dù có cảm giác chung rằng áp lực giá có thể đã giảm bớt phần nào, nhưng các chi tiết có thể đi theo cả hai hướng.

Nếu lạm phát cao hơn mong đợi, điều này có thể khiến BoC có lập trường diều hâu hơn, điều này có thể thúc đẩy đồng đô la Canada. Ngược lại, các con số yếu hơn có thể củng cố kỳ vọng về nhiều đợt cắt giảm lãi suất hơn, gây áp lực lên đồng Loonie.

Tuy nhiên, một cú nhảy mạnh trong lạm phát cũng không nhất thiết là tin tốt. Nó có thể dấy lên những lo ngại về sức khỏe của nền kinh tế Canada, và một cách mỉa mai, loại bất ngờ đó có thể cuối cùng cũng gây áp lực lên đồng tiền này. Tóm lại, thị trường đang theo dõi chặt chẽ—không chỉ cho con số toàn phần, mà còn cho thông điệp rộng hơn mà nó gửi đi về hướng đi của chính sách và tăng trưởng.

Chuyên gia phân tích cấp cao Pablo Piovano từ FXStreet đã chỉ ra rằng USD/CAD đã chuyển sang một phạm vi củng cố ngay dưới Đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 ngày quan trọng ở mức 1,4012.

"Nếu đồng đô la Canada quản lý để vượt qua SMA 200 ngày của nó, triển vọng ngắn hạn nên chuyển sang một cái nhìn tích cực hơn, đồng thời cho phép sự phục hồi tăng tốc. Tuy nhiên, SMA 55 ngày ở mức 1,4098 nên cung cấp mức kháng cự tạm thời trước mức cao tháng 4 là 1,4414, được thiết lập vào ngày 1 tháng 4, với một rào cản tiếp theo ở mức đỉnh tháng 3 là 1,4542. Việc vượt qua mức đó có thể đưa mức cao năm 2025 là 1,4792, được ghi nhận vào ngày 3 tháng 2, trở lại tầm nhìn," ông nói thêm.

Sự phục hồi của tông điệu giảm giá có thể thúc đẩy USD/CAD thực hiện một chuyến thăm tiềm năng đến mức đáy năm 2025 ở mức 1,3838, được đánh dấu vào ngày 11 tháng 4," Piovano nói. "Điều đó sẽ được theo sau bởi mức thấp tháng 11 năm 2024 ở mức 1,3817, với mức hỗ trợ chính tiếp theo được nhìn thấy ở mức đáy tháng 9 năm 2024 là 1,3418."

Từ góc độ kỹ thuật, Piovano đã chỉ ra rằng USD/CAD hiện đang báo hiệu một tâm trạng đứng ngoài dựa trên Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) quanh ngưỡng 50. Ông cũng cho biết rằng Chỉ số Định hướng Trung bình (ADX) đang giảm xuống khoảng 24 điểm cho thấy sự mất đà của xu hướng hiện tại.