Úc: Một đợt cắt giảm và một bất ngờ ôn hòa – Standard Chartered

Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã cắt giảm lãi suất tiền mặt 25 điểm cơ bản xuống 3,85%, như chúng tôi đã dự đoán. Tuyên bố chính sách và cuộc họp báo sau đó của Thống đốc Bullock đều có dấu hiệu ôn hòa. Một sự leo thang trong căng thẳng thương mại hoặc sự yếu kém của thị trường lao động có thể thúc đẩy chính sách nới lỏng RBA mạnh mẽ hơn, theo báo cáo của nhà kinh tế Nicholas Chia từ Standard Chartered.

Giảm 25 điểm cơ bản là quyết định 'đồng thuận'

"RBA đã giảm lãi suất tiền mặt 25 điểm cơ bản xuống 3,85% trong cuộc họp chính sách tiền tệ ngày 20 tháng 5, như chúng tôi và thị trường đã dự đoán. Nhưng chúng tôi đã ngạc nhiên bởi những âm điệu ôn hòa trong cả Tuyên bố Chính sách Tiền tệ (SoMP) của RBA và cuộc họp báo sau đó của Thống đốc Bullock, nơi bà mô tả quyết định lãi suất là một 'cắt giảm tự tin'."

"Đánh giá của chúng tôi về quyết định chính sách của RBA là họ đang gắn nhiều trọng số hơn vào khía cạnh thị trường lao động của nhiệm vụ kép, giờ đây khi lạm phát trung bình đã trở lại trong phạm vi mục tiêu 2-3%. Ở dòng cuối cùng của tuyên bố chính sách, họ đã thay thế tham chiếu đến 'trả lạm phát về mục tiêu' bằng 'tập trung vào nhiệm vụ của mình để đảm bảo ổn định giá cả và việc làm đầy đủ'. SoMP cho biết rằng các rủi ro đối với lạm phát đã trở nên 'cân bằng' hơn, trong khi RBA đã cảnh báo về việc lạm phát chững lại trong SoMP tháng 2. Tổng thể, chúng tôi nghĩ rằng RBA vẫn mong muốn bảo tồn những thành quả của thị trường lao động, ngay cả khi họ thừa nhận rằng đánh giá của họ về việc làm đầy đủ là 'không chắc chắn'."

"Chúng tôi duy trì dự đoán chỉ một lần cắt giảm 25 điểm cơ bản nữa trong quý 3, đưa lãi suất tiền mặt cuối cùng xuống 3,60%. Dự báo của chúng tôi khác với những gì thị trường định giá (khoảng 67 điểm cơ bản cắt giảm, hoặc 3,2% vào cuối năm 2025), nhưng chúng tôi sẽ chờ dữ liệu CPI quý 2 trước khi xem xét bất kỳ thay đổi nào. Chúng tôi kỳ vọng RBA sẽ nới lỏng chính sách tại các cuộc họp đi kèm với SoMP, vì những cuộc họp này diễn ra sau khi công bố dữ liệu CPI quý với các dự báo kinh tế cập nhật."