Won Hàn Quốc: Rủi ro thua lỗ đang gia tăng hướng tới 1400 so với đồng đô la Mỹ – TD Securities

Các chiến lược gia tại TD Securities cho rằng mức giảm khoảng 14% của USD/KRW so với đỉnh tháng 6 đã đưa cặp tiền tệ này xuống đáy của biên độ hai năm. Các mô hình đảo chiều về trung bình trong lịch sử, định giá KRW quá mua và dòng vốn vào cổ phiếu suy yếu đang ủng hộ một đợt tăng của USD/KRW lên 1375 vào cuối năm 2026 và 1400 trong quý 1 năm 2027.

Đà tăng của KRW được cho là đang mất động lượng

"Sau một đợt giảm kéo dài của USD/KRW từ đỉnh vào tháng 6, lịch sử cho thấy khả năng cao sẽ có một nhịp phục hồi trong ngắn hạn. Định giá FX hiện tại và sự hỗ trợ suy yếu từ dòng vốn danh mục đầu tư cũng củng cố luận điểm USD/KRW tăng lên 1400."

"USD/KRW đang ở đáy của biên độ hai năm bất chấp sự kiện circuit breaker của KOSPI vào tuần trước. Cặp tiền tệ này hiện đã giảm khoảng 14% so với đỉnh, đưa đợt giảm hiện tại vào nhóm những đợt giảm mạnh nhất kể từ năm 1999. Trong lịch sử, các đợt giảm với quy mô tương tự là khá hiếm."

"Lịch sử cho thấy xu hướng đảo chiều về trung bình. Trong 6 lần trước kể từ năm 1999 khi USD/KRW trải qua mức giảm khoảng -14% hoặc hơn so với mức đỉnh lăn 1 năm, cặp tiền tệ này nhìn chung đã phục hồi trong các khung thời gian 1, 3 và 6 tháng tiếp theo, cho thấy những đợt giảm với quy mô này thường đánh dấu sự khởi đầu của nhịp điều chỉnh. Trong cả 3 khung thời gian, USD/KRW đều tăng trong 5 trên 6 lần (tỷ lệ tăng 83%)."

"Khuôn khổ giá trị hợp lý tần suất cao (HFFV) của chúng tôi cho thấy KRW đang quá mua và củng cố quan điểm rằng USD/KRW cuối cùng sẽ quay trở lại mức giá trị hợp lý ngắn hạn hiện quanh 1400, phù hợp với quy mô tăng của USD/KRW trong lịch sử từ vùng hỗ trợ và dự báo FX chính thức của chúng tôi (1375 cho cuối năm '26 và 1400 cho quý 1 '27)."

"Nhà đầu tư đã chuyển sang lạc quan hơn về USD nên cân nhắc mức USD/KRW cao hơn, trong đó định vị USD có lẽ vẫn chưa ở trạng thái mua ròng. Chúng tôi cũng thấy dư địa để KRW suy yếu so với các đồng tiền khu vực như JPY và CNY. JPY/KRW tiếp tục giao dịch gần mức thấp của nhiều thập kỷ, trong khi CNY được hỗ trợ bởi các khoản thanh toán FX và dữ liệu bất ngờ theo hướng tích cực ở Trung Quốc."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)