Đồng đô la Đài Loan: Xuất khẩu mạnh nhưng FX chịu áp lực – Commerzbank

Lay và Hao của Commerzbank nhấn mạnh các đơn hàng xuất khẩu kỷ lục của Đài Loan được thúc đẩy bởi ICT và điện tử liên quan đến AI, qua đó hỗ trợ một đợt mở rộng mạnh mẽ dựa vào xuất khẩu sang quý 4. Ngân hàng Trung ương Trung Hoa Dân Quốc nhận thấy một chu kỳ đầu tư công nghệ bền vững và đã nâng dự báo GDP, nhưng vẫn duy trì lập trường chờ đợi đối với lãi suất khi USD/TWD tăng do dòng vốn chảy ra và chênh lệch lãi suất rộng hơn.

Cơn sốt AI hỗ trợ tăng trưởng, gây áp lực lên TWD

"Đơn hàng xuất khẩu của Đài Loan đã tăng vọt 62,4% so với cùng kỳ năm trước lên mức kỷ lục 114,2 tỷ USD trong tháng 9, cao hơn nhẹ so với đồng thuận Bloomberg là 61,7%, mặc dù tốc độ tăng trưởng đã chậm lại so với mức 71,4% trong tháng 8. Đây là tháng tăng trưởng hàng năm thứ 20 liên tiếp. Đơn hàng quý 3 đạt mức kỷ lục 315,1 tỷ USD, tăng 65,0% so với cùng kỳ năm trước, nhấn mạnh sức mạnh bền vững của nhu cầu toàn cầu đối với các sản phẩm liên quan đến AI. "

"Tuy nhiên, các số liệu mới nhất củng cố đánh giá của Ngân hàng Trung ương Trung Hoa Dân Quốc (CBC) rằng nền kinh tế Đài Loan đang được hưởng lợi từ một chu kỳ đầu tư công nghệ bền vững hơn là một sự phục hồi ngắn ngủi của nhu cầu bên ngoài. CBC đã nâng dự báo tăng trưởng GDP năm 2026 lên 11,48% trong tháng 9, đồng thời dự báo sẽ chậm lại còn 5,82% vào năm 2027, một phần phản ánh mức nền cao hơn."

"Bất chấp triển vọng tăng trưởng đặc biệt mạnh, các đơn hàng xuất khẩu mới nhất khó có thể tự thân thúc đẩy việc thắt chặt tiền tệ hơn nữa. CBC đã giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 2,0% trong tháng 9, mặc dù rủi ro lạm phát dường như đang gia tăng. Lạm phát CPI tiêu đề đã tăng tốc lên 2,73% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 9, cao hơn dự báo cả năm của CBC là 2,03%, trong khi giá năng lượng cao và lạm phát dịch vụ dai dẳng vẫn là những mối lo ngại chính. CBC có khả năng sẽ duy trì lập trường chờ đợi, đánh giá liệu áp lực giá cả có trở nên dai dẳng hơn hay không trước khi cân nhắc thắt chặt thêm."

"Đối với TWD, hiệu suất xuất khẩu mạnh và thặng dư bên ngoài đáng kể của Đài Loan cung cấp hỗ trợ cơ bản, nhưng biến động ngắn hạn vẫn bị chi phối bởi dòng vốn danh mục nước ngoài và tâm lý rủi ro toàn cầu. USD/TWD đã tăng 3,8% lên 32,60 kể từ mức đáy đầu tháng 9 quanh 31,40."

"Điều này được thúc đẩy bởi đồng USD mạnh hơn, dòng vốn chảy ra và chênh lệch lãi suất cao hơn so với USD. CBC đã nhấn mạnh sẵn sàng can thiệp để kiềm chế biến động tỷ giá quá mức. Với mức tăng nhanh trong tháng qua, chúng ta có thể thấy CBC tăng cường can thiệp để hạn chế đà tăng của USD/TWD."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)