S&P 500: Sức mạnh thu nhập bù đắp các cơn gió ngược từ lợi suất – HSBC

HSBC Asset Management lưu ý rằng chứng khoán toàn cầu, bao gồm cả S&P 500, đã cho thấy khả năng phục hồi khi chỉ số này tiến gần đến mốc 8000 bất chấp giá Dầu cao, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) mang tính diều hâu và lãi suất trái phiếu tăng vọt. Đội ngũ này nhấn mạnh mức tăng trưởng lợi nhuận đặc biệt trong năm 2026, nhưng cảnh báo rằng tăng trưởng EPS có thể chậm lại vào năm 2027 và vẫn tập trung ở lĩnh vực công nghệ và hàng hóa.

Chứng khoán tăng bất chấp áp lực từ lợi suất

"Sự phục hồi sau Covid là nhờ những liều kích thích chính sách khổng lồ. Cú sốc hàng hóa năm 2022 đã tan biến khi các nền kinh tế toàn cầu tái cấu trúc chuỗi cung ứng. Và diễn biến sau Ngày Giải phóng là một ví dụ điển hình về các phần bù rủi ro địa chính trị thoáng qua."

"Thị trường đã phải đối mặt với mức độ bất định lớn hơn trong vài năm qua, khi phải ứng phó với đại dịch có một không hai trong thế kỷ, các đợt tăng vọt giá hàng hóa, và sự sụp đổ của trật tự toàn cầu dựa trên luật lệ đã được thiết lập. Tuy nhiên, chúng đã cho thấy khả năng phục hồi ấn tượng. Điều này lại một lần nữa được thể hiện khi S&P 500 tiến gần đến mốc 8000 bất chấp những trở ngại từ giá Dầu cao, Fed mang tính diều hâu, lãi suất trái phiếu tăng vọt và sự chú ý ngày càng lớn vào các rủi ro hiện sinh do AI gây ra."

"Hơn nữa, lãi suất trái phiếu dai dẳng đặt ra mối đe dọa thường trực đối với phép tính định giá – chi phí cơ hội của việc mua cổ phiếu hiện đã cao hơn. Chúng tôi đang thấy những điểm yếu ở các phân khúc nhạy cảm hơn với lãi suất của thị trường – Russell 2000 đã giảm gần 10% so với mức đỉnh hồi tháng 8, và chênh lệch tín dụng ở nhóm thấp hơn đã nới rộng."

"Điều này không nhất thiết có nghĩa là mọi thứ đã an toàn. Việc thị trường bị định giá lại cho thấy lãi suất trái phiếu cao hơn và địa chính trị thực sự có tác động. Tăng trưởng EPS có thể chậm lại vào năm 2027 và có thể bị hạ dự báo nếu cơn sốt chi tiêu vốn cho AI gây thất vọng."

"Nhưng trong thời điểm hiện tại, các nền tảng cơ bản rộng hơn của doanh nghiệp có vẻ đủ vững để vượt qua cơn bão."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)