Pháp: Chính trị ngân sách và sự thử thách của thị trường – Rabobank

Chuyên gia kinh tế cấp cao Maartje Wijffelaars của Rabobank đánh giá các cuộc đàm phán ngân sách của Pháp sẽ bắt đầu vào tuần tới tại Quốc hội, lưu ý các cuộc biểu tình và sự miễn cưỡng đối với chính sách thắt lưng buộc bụng. Bà nhấn mạnh việc bà Le Pen ưu tiên một ngân sách tồi còn hơn là không có ngân sách và khả năng sử dụng Điều 49.3. Mục tiêu thâm hụt 5% được xem là có thể đạt được, dù vẫn chưa đủ để giải quyết các vấn đề tài khóa của Pháp, vốn đã được thị trường phần nào phản ánh vào giá.

Lộ trình tài khóa và các ràng buộc chính trị

"Có nhiều cách khác nhau để đánh giá triển vọng thành công của các cuộc đàm phán ngân sách Pháp. Các cuộc thảo luận sẽ bắt đầu vào tuần tới tại Quốc hội, trong khi một nhóm người biểu tình ngày càng đông đảo đang xuống đường và yêu cầu hỗ trợ, làm tăng thêm thách thức. Tuy nhiên, dù không ứng cử viên tổng thống nào muốn ủng hộ các biện pháp thắt lưng buộc bụng đau đớn, rủi ro không có ngân sách có thể thấp hơn so với những năm gần đây."

"Bà Le Pen đã nói rằng nếu bà trở thành tổng thống – kịch bản có khả năng nhất theo các cuộc thăm dò hiện tại – bà thà có một ngân sách tồi còn hơn là không có ngân sách, vì một ngân sách tồi sẽ dễ sửa đổi hơn là phải đàm phán lại từ đầu trong một quốc hội phân mảnh. Dù kế hoạch tài khóa của bà theo quan điểm của chúng tôi là thiếu độ tin cậy, bà đã nêu rõ (như thế nào) bà dự định xử lý gánh nặng nợ của Pháp và thừa nhận rằng vấn đề này sẽ không tự biến mất."

"Nếu Quốc hội bác bỏ ngân sách, chính phủ có lẽ sẽ sử dụng Điều 49.3 để thông qua mà không cần bỏ phiếu, kích hoạt một cuộc bỏ phiếu tín nhiệm mà họ có thể vượt qua vì cùng những lý do khiến bà Le Pen muốn có một ngân sách tồi còn hơn là không có. Do đó, một đề xuất nhắm tới mức thâm hụt 5% có thể đạt được, dù vẫn chưa rõ liệu Ủy ban châu Âu có coi như vậy là đủ hay không."

"Điều này sẽ không giải quyết được vấn đề tài khóa: các rủi ro vẫn còn, nhưng thị trường đã kiểm tra chúng và gạt sang một bên trong khi quá trình ngân sách diễn ra."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)