Báo cáo việc làm của ADP dự kiến sẽ xác nhận thị trường lao động thắt chặt trong tháng 9
- Báo cáo Thay đổi Việc làm ADP của Mỹ được dự báo sẽ cho thấy số việc làm ròng tăng 72 nghìn trong tháng 9.
- Nếu đồng thuận của thị trường được xác nhận, điều đó sẽ ủng hộ lý thuyết về ngoại lệ kinh tế của Mỹ.
- Tác động lên đồng Đô la Mỹ nhiều khả năng sẽ phụ thuộc vào kết quả của Chỉ số giá PCE, cũng được công bố cùng thời điểm.
Viện Nghiên cứu Xử lý Dữ liệu Tự động (ADP) sẽ công bố báo cáo hàng tháng về việc tạo việc làm trong khu vực tư nhân của tháng 9 vào thứ Tư. Báo cáo Thay đổi Việc làm ADP được dự báo sẽ cho thấy số việc làm ròng trong khu vực tư nhân của Mỹ (US) tăng 72 nghìn trong tháng này, gần gấp đôi mức 38 nghìn việc làm mới được báo cáo trong tháng 8.
Dữ liệu ADP được thị trường theo dõi chặt chẽ vì nó định hình tâm lý trước báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) rất quan trọng, thường được Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố vài ngày sau đó. Tuy nhiên, lần này báo cáo ADP sẽ phải chia sẻ sự chú ý với dữ liệu Chỉ số giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) quan trọng của Mỹ, thước đo được Cục Dự trữ Liên bang (Fed) lựa chọn để đánh giá xu hướng lạm phát, sẽ được công bố muộn hơn 15 phút và có thể sẽ chiếm trọn sự chú ý.
Báo cáo việc làm ADP được kỳ vọng sẽ phản ánh một thị trường lao động kiên cường
Thị trường đang có cái nhìn lạc quan về xu hướng việc làm tại Mỹ, đặc biệt sau báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp tháng 8 vượt trội, cho thấy số việc làm ròng tăng 162 nghìn và Tỷ lệ thất nghiệp ổn định ở mức 4,1%, mức thấp nhất trong hơn một năm.
Bên cạnh đó, dữ liệu gần đây hơn cũng góp phần duy trì tâm lý tích cực, khi các nhà phân tích tại OCBC lưu ý: "Dữ liệu đơn xin trợ cấp gần đây tiếp tục có xu hướng giảm, cho thấy điều kiện thị trường lao động vẫn vững." Dữ liệu ADP hàng tuần cũng tích cực, khi các báo cáo mới nhất cho thấy các nhà tuyển dụng tư nhân tại Mỹ đã tạo thêm trung bình 20 nghìn việc làm mỗi tuần, tính đến tuần đầu tiên của tháng này.
Trong bối cảnh đó, các nhà đầu tư kỳ vọng dữ liệu lao động tháng 9 sẽ xác nhận rằng thị trường vẫn thắt chặt, điều này, cùng với áp lực lạm phát mạnh bắt nguồn từ giá năng lượng cao, sẽ mở đường cho Fed tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa vào tháng 10 hoặc muộn nhất là tháng 12. Theo dữ liệu do Công cụ FedWatch của CME Group công bố, thị trường hợp đồng tương lai đang định giá 70% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 10 và 60% khả năng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản trước khi năm kết thúc.
Tuy nhiên, cần nhớ rằng thị trường sẽ so sánh kết quả ADP với báo cáo Chỉ số giá PCE được công bố gần như đồng thời để có bức tranh đầy đủ hơn về triển vọng chính sách tiền tệ của Fed. Lạm phát PCE được kỳ vọng rộng rãi sẽ phản ánh áp lực tăng từ giá Dầu cao, trong bối cảnh bất ổn ở Trung Đông, và cho thấy giá tiêu dùng vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu của Fed. Theo nghĩa đó, dữ liệu việc làm được xem như vai trò hỗ trợ để củng cố lập trường diều hâu của ngân hàng trung ương trong tuần này.
Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang đã nhắc lại rằng áp lực lạm phát vẫn quá cao và ngân hàng có thể sẽ phải tăng lãi suất một lần nữa. Thống đốc Fed Lisa Cook hôm thứ Hai còn đi xa hơn khi nói rằng "số lượng và mức độ của bất kỳ điều chỉnh lãi suất nào trong tương lai sẽ được quyết định bởi dữ liệu lạm phát và thị trường lao động," qua đó làm gia tăng sự quan tâm đối với các dữ liệu công bố trong tuần này.
Khi nào báo cáo ADP sẽ được công bố, và nó có thể ảnh hưởng đến USD như thế nào?
Báo cáo Thay đổi việc làm ADP của Mỹ sẽ được công bố vào thứ Tư lúc 12:15 GMT, và dự kiến sẽ cho thấy khu vực tư nhân tạo ra 72 nghìn việc làm mới trong tháng 9. Nếu dữ liệu cuối cùng đáp ứng kỳ vọng và tiếp theo là các số liệu Chỉ số giá PCE nóng, điều này sẽ thúc đẩy kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất khác của Fed vào tháng 10 và cung cấp thêm hỗ trợ cho Đô la Mỹ (USD).
Các chuyên gia ngoại hối tại Societe Generale dự đoán rằng sự kết hợp giữa "lạm phát cao hơn và dữ liệu kinh tế thực tế bền bỉ có thể đẩy Chỉ số đô la lên mức cao gần năm 2026 (chỉ còn cách 0,7%) hoặc kéo EUR/USD xuống mức thấp mới (chỉ còn cách 0,5%)," nhấn mạnh tiềm năng cho sức mạnh của đồng bạc xanh được khôi phục ngay cả khi nhà đầu tư tiếp nhận các dữ liệu kinh tế sắp công bố.
Bức tranh kỹ thuật của Chỉ số đô la Mỹ (DXY) cho thấy một xu hướng tăng vững chắc, sau khi tăng gần 2,5% trong chưa đầy ba tuần, qua đó đẩy diễn biến giá lên mức cao nhất hai tháng gần 101,50 tại thời điểm viết bài. Các yếu tố cơ bản đang hỗ trợ, nhưng Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) đang tiến vào vùng quá mua trên các biểu đồ trong ngày, cho thấy xu hướng có thể đã đi quá xa và cảnh báo về một đợt điều chỉnh giảm giá tiềm năng.
Theo Guillermo Alcalá, nhà phân tích tại FXStreet.com, phe đầu cơ giá lên nhiều khả năng sẽ gặp kháng cự tại các mức cao năm 2026 là 101,64 và 101,80, lần lượt là đỉnh của tháng 7 và tháng 6. Nếu các mức này bị xuyên thủng, mục tiêu tiếp theo là mức cao tháng 5 năm 2025 gần 102,00. Trong khi đó, các nỗ lực giảm giá nhiều khả năng sẽ bị thử thách tại đường xu hướng tăng hỗ trợ, hiện ở mức 101,25 trước mức thấp ngày 25 tháng 9 gần 100,90. "Đà giảm sâu hơn nhiều khả năng sẽ đòi hỏi một sự thất vọng đáng kể trong các số liệu kinh tế vĩ mô của Mỹ," Alcalá nói.
Câu hỏi thường gặp về Lạm phát
Lạm phát đo lường mức tăng giá của một rổ hàng hóa và dịch vụ tiêu biểu. Lạm phát tiêu đề thường được thể hiện dưới dạng phần trăm thay đổi theo tháng (hàng tháng) và theo năm (hàng năm). Lạm phát cốt lõi không bao gồm các yếu tố dễ biến động hơn như thực phẩm và nhiên liệu có thể dao động do các yếu tố địa chính trị và theo mùa. Lạm phát cốt lõi là con số mà các nhà kinh tế tập trung vào và là mức mà các ngân hàng trung ương nhắm tới, được giao nhiệm vụ giữ lạm phát ở mức có thể kiểm soát được, thường là khoảng 2%.
Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) đo lường sự thay đổi giá của một rổ hàng hóa và dịch vụ trong một khoảng thời gian. Chỉ số này thường được thể hiện dưới dạng phần trăm thay đổi theo tháng (hàng tháng) và theo năm (hàng năm). CPI cơ bản là con số mà các ngân hàng trung ương nhắm đến vì nó không bao gồm các đầu vào thực phẩm và nhiên liệu biến động. Khi CPI cơ bản tăng trên 2%, thường dẫn đến lãi suất cao hơn và ngược lại khi giảm xuống dưới 2%. Vì lãi suất cao hơn là tích cực đối với một loại tiền tệ, nên lạm phát cao hơn thường dẫn đến một loại tiền tệ mạnh hơn. Điều ngược lại xảy ra khi lạm phát giảm.
Mặc dù có vẻ trái ngược với thông thường, lạm phát cao ở một quốc gia sẽ đẩy giá trị đồng tiền của quốc gia đó lên và ngược lại đối với lạm phát thấp hơn. Điều này là do ngân hàng trung ương thường sẽ tăng lãi suất để chống lại lạm phát cao hơn, điều này thu hút nhiều dòng vốn toàn cầu hơn từ các nhà đầu tư đang tìm kiếm một nơi sinh lợi để gửi tiền của họ.
Trước đây, Vàng là tài sản mà các nhà đầu tư hướng đến trong thời kỳ lạm phát cao vì nó bảo toàn giá trị của nó, và trong khi các nhà đầu tư thường vẫn mua Vàng vì tính chất trú ẩn an toàn của nó trong thời kỳ thị trường biến động cực độ, thì hầu hết thời gian không phải vậy. Điều này là do khi lạm phát cao, các ngân hàng trung ương sẽ tăng lãi suất để chống lại lạm phát. Lãi suất cao hơn là tiêu cực đối với Vàng vì chúng làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ Vàng so với tài sản sinh lãi hoặc gửi tiền vào tài khoản tiền gửi bằng tiền mặt. Mặt khác, lạm phát thấp hơn có xu hướng tích cực đối với Vàng vì nó làm giảm lãi suất, khiến kim loại sáng này trở thành một lựa chọn đầu tư khả thi hơn.
Câu hỏi thường gặp về Việc làm
Điều kiện thị trường lao động là yếu tố chính để đánh giá sức khỏe của nền kinh tế và do đó là động lực chính cho việc định giá tiền tệ. Việc làm cao hoặc thất nghiệp thấp có tác động tích cực đến chi tiêu của người tiêu dùng và do đó là tăng trưởng kinh tế, thúc đẩy giá trị của đồng tiền địa phương. Hơn nữa, thị trường lao động rất chặt chẽ - tình trạng thiếu hụt lao động để lấp đầy các vị trí tuyển dụng - cũng có thể có tác động đến mức lạm phát và do đó là chính sách tiền tệ vì nguồn cung lao động thấp và nhu cầu cao dẫn đến mức lương cao hơn.
Tốc độ tăng lương trong một nền kinh tế là yếu tố then chốt đối với các nhà hoạch định chính sách. Tăng trưởng lương cao có nghĩa là các hộ gia đình có nhiều tiền hơn để chi tiêu, thường dẫn đến tăng giá hàng tiêu dùng. Ngược lại với các nguồn lạm phát biến động hơn như giá năng lượng, tăng trưởng lương được coi là thành phần chính của lạm phát cơ bản và dai dẳng vì việc tăng lương không có khả năng bị đảo ngược. Các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới chú ý chặt chẽ đến dữ liệu tăng trưởng lương khi quyết định chính sách tiền tệ.
Trọng số mà mỗi ngân hàng trung ương phân bổ cho các điều kiện thị trường lao động phụ thuộc vào mục tiêu của họ. Một số ngân hàng trung ương có nhiệm vụ rõ ràng liên quan đến thị trường lao động ngoài việc kiểm soát mức lạm phát. Ví dụ, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) có nhiệm vụ kép là thúc đẩy việc làm tối đa và ổn định giá cả. Trong khi đó, nhiệm vụ duy nhất của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) là kiểm soát lạm phát. Tuy nhiên, và bất chấp bất kỳ nhiệm vụ nào họ có, các điều kiện thị trường lao động là một yếu tố quan trọng đối với các nhà hoạch định chính sách vì tầm quan trọng của dữ liệu như một thước đo sức khỏe của nền kinh tế và mối quan hệ trực tiếp của chúng với lạm phát.
Bài viết đề xuất
