Đồng đô la Mỹ: Rủi ro bứt phá so với triển vọng suy yếu – Societe Generale

Kit Juckes của Societe Generale cho rằng mặc dù triển vọng dài hạn của đồng đô la đang xấu đi do chính trị Mỹ và sự thay đổi trong mô hình tiết kiệm toàn cầu, bức tranh ngắn hạn vẫn mang tính hỗ trợ. Dữ liệu Mỹ mạnh và lạm phát cao hơn có thể đẩy Chỉ số đô la Mỹ lên gần mức đỉnh năm 2026 và kéo EUR/USD xuống các mức đáy mới, ngay cả khi các cơn gió ngược mang tính cấu trúc đang gia tăng.

Sức mạnh ngắn hạn, cơn gió ngược dài hạn

"Triển vọng dài hạn hơn (hai đến mười năm) đang trở nên kém thân thiện hơn với đồng đô la. Cuộc bầu cử giữa kỳ có thể khiến Tổng thống Trump khó duy trì các chính sách tài khóa nới lỏng đã hỗ trợ cả nền kinh tế lẫn đồng đô la. Các nền kinh tế tiết kiệm lớn của thế giới đang tiết kiệm ít hơn trước đây, trong khi Mỹ phải trả nhiều hơn để thu hút khoản đầu tư mà nước này cần."

"Tuy nhiên, triển vọng ngắn hạn của đồng đô la chắc chắn không tiêu cực. Các nước nhập khẩu năng lượng vẫn chịu áp lực: đồng yên vẫn chưa được hưởng lợi từ chính sách tiền tệ thắt chặt hơn, và đồng euro vẫn chưa thể nhận được sự hỗ trợ từ việc nâng dự báo tăng trưởng. Trong khi đó, nền kinh tế Mỹ cho thấy rất ít dấu hiệu của một sự chậm lại đáng kể."

"Lịch dữ liệu của Mỹ bao gồm JOLTS, việc làm ADP, thu nhập và chi tiêu cá nhân, thương mại, các cuộc khảo sát ISM và dữ liệu thị trường lao động. Có khả năng chỉ số giảm phát PCE cơ bản tháng 8 sẽ cao hơn, ở mức 3,4%, trong bối cảnh hàng loạt số liệu lạm phát mạnh hơn ở những nơi khác. Lạm phát cao hơn và dữ liệu kinh tế thực bền bỉ có thể đưa Chỉ số đô la Mỹ lên gần mức đỉnh năm 2026 (chỉ còn cách 0,7%) hoặc kéo EUR/USD xuống mức đáy mới (chỉ còn cách 0,5%)."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)