Đồng forint Hungary: triển vọng HUF trái chiều sau khi NBH tạm dừng – ING

Chiến lược gia Frantisek Taborsky của ING cho biết Ngân hàng Quốc gia Hungary (NBH) đã đưa ra một sự tạm dừng trong chu kỳ cắt giảm lãi suất đúng như dự kiến và hạ mục tiêu lạm phát xuống 2,5%, tạo ra một bối cảnh hỗ trợ cho đồng Forint Hungary. Ông thấy còn dư địa để đường cong tiếp tục phẳng hơn và có khả năng kiểm tra lại mốc 360 EUR/HUF, nhưng nhấn mạnh rằng sức mạnh của đồng Đô la toàn cầu, giá năng lượng và các đợt tăng lãi suất của Fed có thể dễ dàng chi phối triển vọng FX.

Lập trường của NBH hỗ trợ nhưng các yếu tố toàn cầu kìm hãm

"Cuộc họp của Ngân hàng Quốc gia Hungary đã đưa ra chính xác những gì thị trường kỳ vọng – tạm dừng chu kỳ cắt giảm lãi suất và hạ mục tiêu lạm phát từ 3,0% xuống 2,5%. Từ góc nhìn thị trường, đây là việc hoàn tất những điều đã được dự đoán kể từ cuộc bầu cử quốc hội tháng 4."

"Chúng tôi tin rằng thị trường sẽ không ngần ngại định giá các đợt tăng lãi suất ở phần đầu của đường cong nếu giá năng lượng tăng trở lại và lạm phát Hungary đi lên trong những tháng tới (dự báo của NBH là lạm phát trung bình 3,1% vào năm tới). Trong khi đó, phần dài của đường cong vẫn còn dư địa cho các giao dịch hội tụ, và lợi suất dài hạn nên tiếp tục giảm dần."

"Sự kết hợp giữa mục tiêu lạm phát thấp hơn và việc dừng cắt giảm lãi suất tạo ra một môi trường rất tích cực cho thị trường FX. Mặt khác, bối cảnh toàn cầu nhìn chung vẫn tiêu cực, bất chấp đợt tăng relief gần đây. Đồng đô la Mỹ đang ở mức mạnh kỷ lục, EUR/HUF vẫn rất nhạy cảm với giá năng lượng, và các đợt tăng lãi suất của Fed có thể kích hoạt áp lực trở lại đối với các đồng tiền thị trường mới nổi, vốn cho đến nay đã thể hiện khả năng chống chịu đáng kể. "

"Do đó, bức tranh tổng thể rất trái chiều, và các yếu tố toàn cầu có thể dễ dàng nắm quyền chi phối. Mặc dù xu hướng của chúng tôi vẫn là tăng giá đối với đồng forint, và chúng tôi có thể kiểm tra lại mức 360 EUR/HUF, nhưng các diễn biến tiếp theo hiện tại phụ thuộc nhiều vào các yếu tố toàn cầu."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)