Ngân hàng Trung ương Châu Âu: Lộ trình tăng lãi suất tháng 9 và rủi ro dầu mỏ – Nomura

Nhóm Nghiên cứu Thị trường Toàn cầu của Nomura, do Andrzej Szczepaniak, George Buckley và Josie Anderson dẫn đầu, kỳ vọng ECB sẽ tăng lãi suất tiền gửi thêm 25bp lên 2,50% tại cuộc họp ngày 10 tháng 9 rồi tạm dừng. Các nhà phân tích cho rằng rủi ro nghiêng về phía thắt chặt hơn nữa nếu Brent duy trì ở mức cao, nhưng dự đoán Lagarde sẽ phát tín hiệu bồ câu hơn so với định giá thị trường và tránh cam kết trước về các đợt tăng lãi suất bổ sung.

Dự kiến tăng lãi suất vào tháng 9 rồi kéo dài thời gian tạm dừng

"Chúng tôi dự báo ECB sẽ tăng lãi suất thêm 25bp tại cuộc họp ngày 10 tháng 9, đưa lãi suất tiền gửi lên 2,50%. Chúng tôi tin rằng áp lực giá cả gia tăng, do cuộc chiến Mỹ-Iran đang diễn ra, và sức chống chịu của nền kinh tế khu vực đồng euro, cho thấy việc tăng lãi suất vào tháng 9 là một thỏa thuận đã được thực hiện. Quan trọng hơn, chúng tôi kỳ vọng đợt tăng lãi suất tháng 9 sẽ mạnh mẽ trong mọi kịch bản, bao gồm cả kịch bản ôn hòa hơn, giống như đợt tăng lãi suất vào tháng 6."

"Sau cuộc họp tháng 9, chúng tôi kỳ vọng sẽ không còn tăng lãi suất nữa. Dù vậy, rủi ro rõ ràng nghiêng về phía tăng lãi suất thêm. Rất nhiều điều phụ thuộc vào thời gian kéo dài và mức độ nghiêm trọng của cuộc chiến Iran, và liệu giá dầu Brent có duy trì quanh mức 95$/thùng, tăng cao hơn hay giảm trở lại mức trước chiến tranh như đã xảy ra khi Bản ghi nhớ Islamabad còn hiệu lực hay không."

"Nếu đợt leo thang trở lại kéo dài đến cuối tháng 9 hoặc cuối tháng 10, và vẫn nằm trong phạm vi 80-100$/thùng, chúng tôi sẽ kỳ vọng ECB sẽ tăng lãi suất bổ sung vào tháng 12. Dù vậy, nếu giá dầu Brent tăng lên trên 100$/thùng và duy trì ở đó cho đến cuối tháng 9 hoặc giữa tháng 10, ECB có thể đưa đợt tăng lãi suất tháng 12 năm 2026 lên tháng 10 (cuộc họp tháng 10 diễn ra vào ngày 29 tháng 10)."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)