Chỉ số đô la Mỹ giữ đà tăng trên mức 99,50 khi lợi suất trái phiếu kho bạc chạm mức cao nhất nhiều năm
- Chỉ số đô la Mỹ tăng do lo ngại Fed tăng lãi suất khi đợt bán tháo trái phiếu toàn cầu đẩy lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm lên 4,80%.
- Căng thẳng Mỹ-Iran leo thang đã thúc đẩy giá dầu thô, làm gia tăng lo ngại về lạm phát dai dẳng và khả năng Fed thắt chặt chính sách.
- BBH cảnh báo chi phí lãi vay tăng sẽ làm tăng phí kỳ hạn trái phiếu kho bạc Mỹ, khiến đồng đô la dễ tổn thương trước áp lực tài khóa.
Chỉ số đô la Mỹ (DXY), thước đo giá trị của đồng Đô la Mỹ (USD) so với sáu đồng tiền chủ chốt, đang tăng phiên thứ hai liên tiếp và giao dịch quanh mức 99,70 trong giờ châu Á vào thứ Tư.
Đồng bạc xanh đã mạnh lên trong bối cảnh lãi suất trái phiếu tăng và giá dầu tăng vọt, làm dấy lên trở lại lo ngại về lạm phát dai dẳng và khả năng tăng lãi suất. Được thúc đẩy bởi đợt bán tháo trái phiếu toàn cầu, lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng vọt lên 4,80%, chạm mức cao nhất kể từ đầu năm 2025. Làm trầm trọng thêm những áp lực lạm phát này, giá dầu thô đã tăng mạnh sau khi tình trạng thù địch giữa Hoa Kỳ và Iran leo thang, làm gia tăng lo ngại về khả năng gián đoạn dòng chảy năng lượng từ Trung Đông.
Trong khi đó, dữ liệu kinh tế gần đây từ Mỹ mang đến một bối cảnh trái chiều cho tâm lý thị trường rộng hơn. Số vị trí việc làm JOLTS trong tháng 7 giảm xuống dưới kỳ vọng của thị trường ở mức 7,27 triệu, trong khi PMI ngành sản xuất của ISM giảm nhẹ từ 55,6 xuống 54,6 trong tháng 8. Mặc dù không đạt dự báo, PMI vẫn vững vàng trong vùng mở rộng, cho thấy khu vực sản xuất vẫn bền bỉ. Giờ đây, các nhà đầu tư đang hướng sự chú ý tới báo cáo việc làm ADP sắp tới và bảng lương phi nông nghiệp vào thứ Sáu để đánh giá động thái tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang về lãi suất.
Hỗ trợ cho đồng đô la bị kìm hãm bởi phí rủi ro tài khóa tăng
Các chiến lược gia tại Brown Brothers Harriman nhấn mạnh rằng Bessent đã bác bỏ quan điểm cho rằng đợt tăng gần đây của lãi suất trái phiếu chủ yếu phản ánh những lo ngại gia tăng về tính bền vững tài khóa của Mỹ, thay vào đó ông chỉ ra sự "vượt trội của trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm so với các thị trường trái phiếu lớn khác." Tuy nhiên, họ cảnh báo rằng "sự vượt trội tương đối này không làm biến mất rủi ro tài khóa," đồng thời lưu ý rằng "chi phí lãi vay tăng cuối cùng sẽ đẩy phí kỳ hạn trái phiếu kho bạc Mỹ lên cao, khiến USD dễ tổn thương hơn trước các giai đoạn căng thẳng tài khóa."
Câu hỏi thường gặp về Đô la Mỹ
Đô la Mỹ (USD) là tiền tệ chính thức của Hợp chủng quốc Hoa Kỳ và là tiền tệ 'trên thực tế' của một số lượng đáng kể các quốc gia khác nơi nó được lưu hành cùng với tiền giấy địa phương. Đây là loại tiền tệ được giao dịch nhiều nhất trên thế giới, chiếm hơn 88% tổng doanh thu ngoại hối toàn cầu, tương đương trung bình 6,6 nghìn tỷ đô la giao dịch mỗi ngày, theo dữ liệu từ năm 2022. Sau Thế chiến thứ hai, USD đã thay thế Bảng Anh trở thành đồng tiền dự trữ của thế giới. Trong phần lớn lịch sử của mình, Đô la Mỹ được hỗ trợ bởi Vàng, cho đến khi Thỏa thuận Bretton Woods năm 1971 khi Bản vị Vàng không còn nữa.
Yếu tố quan trọng nhất tác động đến giá trị của đồng đô la Mỹ là chính sách tiền tệ, được định hình bởi Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Fed có hai nhiệm vụ: đạt được sự ổn định giá cả (kiểm soát lạm phát) và thúc đẩy việc làm đầy đủ. Công cụ chính của Fed để đạt được hai mục tiêu này là điều chỉnh lãi suất. Khi giá cả tăng quá nhanh và lạm phát cao hơn mục tiêu 2% của Fed, Fed sẽ tăng lãi suất, điều này giúp giá trị của đồng đô la Mỹ tăng. Khi lạm phát giảm xuống dưới 2% hoặc Tỷ lệ thất nghiệp quá cao, Fed có thể hạ lãi suất, điều này gây áp lực lên đồng bạc xanh.
Trong những tình huống cực đoan, Cục Dự trữ Liên bang cũng có thể in thêm Đô la và ban hành nới lỏng định lượng (QE). QE là quá trình mà Fed tăng đáng kể dòng tín dụng trong một hệ thống tài chính bế tắc. Đây là một biện pháp chính sách không chuẩn được sử dụng khi tín dụng đã cạn kiệt vì các ngân hàng sẽ không cho nhau vay (vì sợ bên đối tác vỡ nợ). Đây là biện pháp cuối cùng khi việc chỉ đơn giản là hạ lãi suất không có khả năng đạt được kết quả cần thiết. Đây là vũ khí được Fed lựa chọn để chống lại cuộc khủng hoảng tín dụng xảy ra trong cuộc Đại khủng hoảng tài chính năm 2008. Nó liên quan đến việc Fed in thêm Đô la và sử dụng chúng để mua trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ chủ yếu từ các tổ chức tài chính. QE thường dẫn đến đồng Đô la Mỹ yếu hơn.
Thắt chặt định lượng (QT) là quá trình ngược lại trong đó Cục Dự trữ Liên bang ngừng mua trái phiếu từ các tổ chức tài chính và không tái đầu tư vốn từ các trái phiếu mà họ nắm giữ đến hạn vào các giao dịch mua mới. Thông thường, điều này có lợi cho đồng đô la Mỹ.
Bài viết đề xuất
