Dự báo giá bạc: XAG/USD giảm xuống dưới 64,00$ khi lo ngại lạm phát gia tăng

• Bạc giảm khi đợt bán tháo trái phiếu toàn cầu đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm lên mức cao nhất năm 2025 là 4,80%.
• Xung đột Mỹ-Iran leo thang làm giá dầu thô tăng vọt, đe dọa nguồn cung năng lượng ở Trung Đông.
• Dữ liệu kinh tế Mỹ trái chiều khiến nhà đầu tư theo dõi các báo cáo việc làm sắp tới để tìm manh mối từ Fed.

Giá bạc (XAG/USD) kéo dài đà giảm sang ngày thứ hai liên tiếp, giao dịch quanh mức 63,40$/troy ounce trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Tư. Bạc không sinh lời giảm khi đợt bán tháo trái phiếu toàn cầu đã đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm lên 4,80%, chạm mức cao nhất kể từ đầu năm 2025. Đợt tăng vọt của lợi suất này đã khơi lại lo ngại của thị trường xung quanh lạm phát dai dẳng và khả năng lãi suất tiếp tục tăng.

Góp phần làm gia tăng những lo ngại về lạm phát này, giá dầu thô đã tăng vọt do căng thẳng địa chính trị giữa Mỹ và Iran leo thang, đe dọa nguồn cung năng lượng từ Trung Đông. Theo TD Securities, đợt leo thang mới nhất giữa Mỹ và Iran đang củng cố cảm nhận rằng bối cảnh khu vực vẫn cực kỳ bất ổn. Các chiến lược gia tại đây cho rằng căng thẳng tái bùng phát "tiếp tục cho thấy những tiêu đề về bất kỳ thỏa thuận hay biên bản ghi nhớ nào thực sự mong manh đến mức nào," nhấn mạnh mức độ nhạy cảm của thị trường trước các gián đoạn tiếp theo và giúp duy trì phần bù rủi ro trên toàn bộ phức hợp năng lượng.

Trong khi đó, dữ liệu kinh tế gần đây từ Mỹ mang đến bức tranh trái chiều cho nhà đầu tư. Số vị trí việc làm JOLTS trong tháng 7 thấp hơn kỳ vọng, ở mức 7,27 triệu. Đồng thời, PMI ngành sản xuất của ISM giảm xuống 54,6 trong tháng 8 từ mức 55,6 của tháng trước. Dù PMI không đạt ước tính, chỉ số này vẫn nằm vững trong vùng mở rộng, cho thấy sức mạnh tiếp diễn trong lĩnh vực sản xuất. Trọng tâm thị trường hiện đang chuyển sang báo cáo việc làm ADP sắp tới và bảng lương phi nông nghiệp vào thứ Sáu để có tín hiệu rõ ràng hơn về chiến lược lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang.

Barr của Fed giữ lập trường diều hâu khi rủi ro lạm phát vẫn giữ nguyên khả năng tăng lãi suất

Barr của Fed đưa ra thông điệp hơi diều hâu hơn thường lệ, với điểm FXS Speechtracker ở mức 7/10 so với mức trung bình lịch sử 6,8/10, nhấn mạnh lo ngại rằng lạm phát "vẫn quá cao" bất chấp thị trường lao động ổn định và tăng trưởng do AI thúc đẩy "vững chắc". Hướng dẫn có điều kiện — ưu tiên giữ lãi suất ổn định chỉ khi có niềm tin rằng lạm phát đang hạ nhiệt, nhưng đồng thời nêu rõ khả năng tăng lãi suất nếu điều đó không xảy ra — củng cố phản ứng chính sách bất đối xứng nghiêng về thắt chặt. Nhìn chung, giọng điệu này cho thấy mức độ khoan dung thấp đối với áp lực giá quay trở lại và giữ nguyên rủi ro tăng giá đối với đồng đô la.

Chỉ số Tâm lý Fed FXS giảm 0,42 điểm xuống 128,86, cho thấy mức giảm nhẹ trong cảm nhận về lập trường diều hâu dù chỉ số vẫn vững vàng trên mốc trung tính 100. Cấu hình này cho thấy, mặc dù giọng điệu của bài phát biểu ngay lập tức chỉ cao hơn đôi chút so với mức nền đã thiết lập trong FXS Speechtracker, bối cảnh chính sách rộng hơn vẫn rõ ràng là diều hâu, với Chỉ số Tâm lý Fed FXS vẫn phát tín hiệu thiên hướng hỗ trợ đồng đô la so với các đồng tiền có lợi suất thấp hơn.