Đồng Rupee Ấn Độ: Tạm dừng diều hâu của RBI làm thay đổi triển vọng lãi suất – Societe Generale

Kunal Kundu của Societe Generale cho biết biên bản cuộc họp Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) tháng 8/2026 của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) cho thấy đánh giá về lạm phát mang tính diều hâu hơn so với những gì tuyên bố chính sách gợi ý. Biên bản cho thấy chu kỳ nới lỏng trên thực tế đã kết thúc, với quyết định tháng 8 nên được nhìn nhận tốt hơn như một sự tạm dừng mang tính diều hâu. Societe Generale kỳ vọng đợt tăng lãi suất đầu tiên 25bp vào tháng 12/2026, sau đó là một đợt tăng 25bp nữa trong nửa đầu năm 2027.

Biên bản RBI cho thấy xu hướng thắt chặt

"Biên bản cuộc họp Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) tháng 8/2026 của RBI cho thấy một đánh giá về lạm phát rõ ràng mang tính diều hâu hơn nhiều so với những gì thể hiện trong tuyên bố chính sách được công bố vào ngày 5/8."

"Quan trọng hơn, Phó Thống đốc Poonam Gupta cho biết dư địa để nới lỏng thêm "dường như không còn" và một trường hợp cho việc tăng lãi suất có thể xuất hiện trong năm nay."

"Thay vì một sự tạm dừng ôn hòa nhằm giữ lại dư địa cho một đợt cắt giảm lãi suất khác, biên bản cho thấy chu kỳ nới lỏng trên thực tế đã kết thúc."

"Do đó, quyết định tháng 8 được mô tả tốt hơn là một sự tạm dừng mang tính diều hâu, khi RBI chờ đợi bằng chứng cho thấy cú sốc lạm phát là dai dẳng hoặc có tính lan tỏa rộng trước khi nâng lãi suất."

"Vì vậy, chúng tôi tiếp tục giữ nguyên kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất chính sách đầu tiên 25bp tại cuộc họp MPC tháng 12/2026, sau đó là một đợt tăng tương tự vào quý 1 hoặc quý 2/2027, trước khi chu kỳ thắt chặt nông này kết thúc."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)