Trung Quốc: Rủi ro tăng trưởng và theo dõi kích thích – TD Securities

Alex Loo của TD Securities nhấn mạnh rằng dữ liệu tháng 7 của Trung Quốc cho thấy sản xuất công nghiệp yếu hơn, doanh số bán lẻ khiêm tốn và đầu tư tài sản cố định yếu kỷ lục, qua đó củng cố lo ngại về nhu cầu nội địa không đủ mạnh. Báo cáo cảnh báo rằng nếu đà tăng trưởng kinh tế tiếp tục suy yếu, Bắc Kinh có nguy cơ không đạt mục tiêu GDP năm 2026 là 4,5–5,0% và có thể phản ứng bằng các biện pháp đối ứng chu kỳ mạnh hơn cùng những tín hiệu kích thích mới tại cuộc họp Bộ Chính trị (Kinh tế) tháng 9.

Dữ liệu yếu làm gia tăng áp lực kích thích

"Dữ liệu kinh tế của Trung Quốc gây thất vọng trong tháng 7, khởi đầu nửa cuối năm 2026 trên nền tảng yếu. Nếu đà tăng trưởng kinh tế tiếp tục suy yếu, các nhà hoạch định chính sách có thể không đạt mục tiêu GDP "4,5-5,0" cho năm 2026 và chúng ta có thể thấy các thông báo kích thích mới tại cuộc họp Bộ Chính trị tháng 9."

"Dữ liệu hoạt động tháng 7 của Trung Quốc làm gia tăng tính cấp bách đối với các nhà hoạch định chính sách trong việc lắng nghe lời kêu gọi của Chủ tịch Tập Cận Bình về các điều chỉnh đối ứng chu kỳ mạnh hơn từ cuộc họp Bộ Chính trị tháng 7."

"Chúng tôi tin rằng câu chuyện chính về triển vọng kinh tế của Trung Quốc vẫn không thay đổi; thiếu hụt nhu cầu nội địa vẫn là điểm đau đối với các nhà hoạch định chính sách Trung Quốc."

"Đà tăng trưởng kinh tế đang suy yếu và có thể là mối lo ngại lớn đối với các nhà hoạch định chính sách nếu dữ liệu kinh tế tháng 8 không cho thấy dấu hiệu phục hồi. Nền tảng tiếp theo cho các biện pháp kích thích lớn mới sẽ là cuộc họp Bộ Chính trị (Kinh tế) tháng 9."

"Nếu đà tăng trưởng kinh tế tiếp tục suy yếu, các nhà hoạch định chính sách có thể không đạt mục tiêu GDP "4,5-5,0" cho năm 2026 và chúng ta có thể thấy các thông báo kích thích mới tại cuộc họp Bộ Chính trị tháng 9."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)