Không có mục tiêu mềm: Warsh cam kết đưa lạm phát trở lại 2%
Fed đã giữ nguyên lãi suất ở mức 3,50%-3,75%, nhưng quyết định này mang sắc thái diều hâu rõ rệt khi ba quan chức bỏ phiếu ủng hộ tăng ngay 25 điểm cơ bản. Chủ tịch Kevin Warsh củng cố thông điệp đó, khẳng định không có sự dung thứ cho một mục tiêu lạm phát thấp hơn và cảnh báo rằng Fed sẽ không ngần ngại hành động.
Tóm tắt
FOMC đã giữ nguyên lãi suất như dự kiến, đánh giá rằng hoạt động kinh tế tiếp tục mở rộng với tốc độ vững chắc và thị trường lao động vẫn ổn định. Tăng trưởng năng suất và đầu tư vốn được mô tả là mạnh, trong khi lạm phát vẫn ở mức cao, một phần do các cú sốc nguồn cung trong các lĩnh vực bao gồm năng lượng.
Phiếu 9-3 cho thấy rõ nhu cầu thắt chặt chính sách trong Ủy ban: Beth Hammack (Cleveland), Neel Kashkari (Minneapolis) và Lorie Logan (Dallas) đều phản đối để ủng hộ việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản.
Tuy nhiên, Warsh vẫn tìm cách giảm nhẹ sự chia rẽ, mô tả cuộc thảo luận là tích cực và sâu sắc, đồng thời cho rằng các phiếu phản đối không phản ánh đầy đủ nội dung của nó. Ông nói rằng có sự đồng thuận rộng rãi về những câu hỏi khó và bày tỏ tin tưởng rằng Ủy ban hiện tại là đội ngũ phù hợp để xử lý lạm phát cao.
Thông điệp của ông về ổn định giá cả là không khoan nhượng. Sau năm năm lạm phát ở mức cao, Warsh thừa nhận công chúng có thể đã tin rằng Fed chấp nhận lạm phát trên 2%, nhưng ông bác bỏ hoàn toàn quan điểm đó: chỉ có một mục tiêu duy nhất, và Fed có ý định đạt được nó.
Đồng thời, ông tránh gắn chính sách với một lộ trình định sẵn. Warsh cho biết Ủy ban đang tránh dự báo và thay vào đó sẽ tập trung vào xu hướng lạm phát, mức độ lan rộng của các cú sốc nguồn cung và thông tin đến từ thị trường tài chính. Dữ liệu lạm phát gần đây đã mang lại một số tín hiệu tích cực, nhưng chưa đủ để tuyên bố chiến thắng trước quyết định tiếp theo trong bảy đến tám tuần tới.
Đánh giá tổng thể
Giữ nguyên mang tính diều hâu. Fed đã không tăng lãi suất, nhưng ba phiếu phản đối, việc nhấn mạnh vào lạm phát dai dẳng và sự sẵn sàng hành động của Warsh đã để ngỏ rõ ràng khả năng thắt chặt. Tăng trưởng và việc làm vững chắc cũng cho phép các nhà hoạch định chính sách tập trung vào việc khôi phục ổn định giá cả.
Câu hỏi thường gặp về Fed
Chính sách tiền tệ tại Hoa Kỳ được định hình bởi Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Fed có hai nhiệm vụ: đạt được sự ổn định giá cả và thúc đẩy việc làm đầy đủ. Công cụ chính của Fed để đạt được các mục tiêu này là điều chỉnh lãi suất. Khi giá cả tăng quá nhanh và lạm phát cao hơn mục tiêu 2% của Fed, Fed sẽ tăng lãi suất, làm tăng chi phí đi vay trên toàn bộ nền kinh tế. Điều này dẫn đến đồng Đô la Mỹ (USD) mạnh hơn vì khiến Hoa Kỳ trở thành nơi hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư quốc tế gửi tiền của họ. Khi lạm phát giảm xuống dưới 2% hoặc Tỷ lệ thất nghiệp quá cao, Fed có thể hạ lãi suất để khuyến khích đi vay, điều này gây áp lực lên Đồng bạc xanh.
Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tổ chức tám cuộc họp chính sách mỗi năm, trong đó Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đánh giá các điều kiện kinh tế và đưa ra các quyết định về chính sách tiền tệ. FOMC có sự tham dự của mười hai quan chức Fed – bảy thành viên của Hội đồng Thống đốc, Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York và bốn trong số mười một Thống đốc Ngân hàng Dự trữ khu vực còn lại, những người phục vụ nhiệm kỳ một năm theo chế độ luân phiên.
Trong những tình huống cực đoan, Cục Dự trữ Liên bang có thể dùng đến một chính sách có tên là Nới lỏng định lượng (QE). QE là quá trình mà Fed tăng đáng kể dòng tín dụng trong một hệ thống tài chính bị kẹt. Đây là một biện pháp chính sách không theo tiêu chuẩn được sử dụng trong các cuộc khủng hoảng hoặc khi lạm phát cực kỳ thấp. Đây là vũ khí được Fed lựa chọn trong cuộc Đại khủng hoảng tài chính năm 2008. Điều này liên quan đến việc Fed in thêm Đô la và sử dụng chúng để mua trái phiếu cấp cao từ các tổ chức tài chính. QE thường làm suy yếu Đồng đô la Mỹ.
Thắt chặt định lượng (QT) là quá trình ngược lại của Nới lỏng định lượng (QE), theo đó Cục Dự trữ Liên bang ngừng mua trái phiếu từ các tổ chức tài chính và không tái đầu tư số tiền gốc từ các trái phiếu mà họ nắm giữ đến hạn để mua trái phiếu mới. Thông thường, điều này có lợi cho giá trị của đồng đô la Mỹ.
Bài viết đề xuất
