Vương quốc Anh: Rủi ro đối với đồng bảng Anh – ING

Các nhà kinh tế của ING mô tả tài chính công của Vương quốc Anh (UK) đang chịu áp lực bởi chi tiêu gia tăng và chi phí lãi vay nợ cao, bất chấp quá trình thắt chặt tài khóa đang diễn ra thông qua việc đóng băng các ngưỡng thuế và lượng phát hành gilt giảm. Họ cảnh báo rằng những thay đổi chính sách tiềm năng dưới thời Thủ tướng Burnham, bao gồm điều chỉnh các quy tắc tài khóa hoặc các khoản miễn giảm thuế, có thể khiến nhà đầu tư bất an và đưa rủi ro tài khóa của UK trở lại tâm điểm chú ý vào ngân sách mùa thu.

Thắt chặt trước, câu hỏi sau

"Giống như phần lớn châu Âu, có rất nhiều lý do để bi quan về tài chính công của UK. Áp lực chi tiêu đang gia tăng – từ quốc phòng đến y tế và chăm sóc xã hội. Chi phí lãi vay nợ đang ở mức cao và tiếp tục tăng, không được hỗ trợ bởi lượng trái phiếu gắn với lạm phát lớn của Anh và sự phụ thuộc ngày càng tăng vào các nhà đầu tư nước ngoài (đặc biệt là các quỹ phòng hộ)."

"Dù vậy, UK cũng là một ví dụ hiếm hoi về một quốc gia đang thực hiện một số biện pháp thắt chặt tài khóa đáng kể. Kể từ năm 2021, các ngưỡng thuế đã bị đóng băng theo giá trị tiền mặt. Và các đợt lạm phát sau đó đã kéo ngày càng nhiều người vào các bậc thuế cao hơn, làm tăng nguồn thu thuế như một phần của GDP."

"Trong những tuần gần đây, nhà đầu tư đã trở nên bớt lo ngại hơn về việc Burnham được bổ nhiệm, sau cam kết của ông rằng sẽ giữ nguyên các quy tắc tài khóa hiện tại. Về lý thuyết, điều đó loại trừ một gói kích thích vào mùa thu này vốn sẽ hoặc làm tăng đáng kể lượng phát hành gilt hoặc thay đổi tính toán của BoE."

"Nhưng việc Burnham gần đây cởi mở hơn với những thay đổi lớn hơn – bao gồm nâng mức miễn thuế và tăng tài trợ cho chăm sóc xã hội – cho thấy không thể loại trừ một ngân sách táo bạo hơn. Nhà đầu tư sẽ đặc biệt nhạy cảm với bất kỳ thông tin nào về việc điều chỉnh các quy tắc tài khóa trong thời gian chuẩn bị cho ngân sách đầu tiên của Burnham vào tháng 10 hoặc tháng 11 năm nay."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)