Fed: Hướng dẫn, chức năng phản ứng và lãi suất – BNY

Các chiến lược gia thị trường BNY John Velis và David Tam thảo luận về các lực lượng đặc nhiệm mới của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và tập trung vào nhóm Truyền thông do Mervyn King, Arminio Fraga và Peter Fisher dẫn đầu. Họ nhấn mạnh sự hoài nghi về hướng dẫn trước và các dấu chấm, sự tiến hóa có thể của chức năng phản ứng truyền thông của Fed, và triển vọng Fed giữ nguyên lãi suất vào năm 2026 trong khi dữ liệu lạm phát và giá năng lượng khiến kỳ vọng lãi suất biến động.

Suy nghĩ lại về truyền thông của Fed và con đường lãi suất

"Với ban lãnh đạo đã được thiết lập, chúng tôi kỳ vọng khối lượng tin tức xung quanh công việc của lực lượng đặc nhiệm sẽ tăng lên. Chúng tôi sẽ tiếp tục chú ý đến bất kỳ bổ nhiệm, kết quả nghiên cứu hoặc phát hiện nào ảnh hưởng đến khuôn khổ thực thi chính sách tiền tệ của Fed hoặc hiểu biết về nền kinh tế."

"Gần đây có ý kiến cho rằng hướng dẫn ít hơn sẽ dẫn đến biến động lãi suất cao hơn khi thị trường phải tự mình hình thành kỳ vọng chính sách. Với ít thông tin để tiêu hóa hơn, việc định giá trên thị trường có thể trở nên biến động hơn nhiều."

"Mặc dù chúng tôi kỳ vọng rằng SEP sẽ không tồn tại – ít nhất là dưới hình thức hiện tại – đến năm 2027, chúng tôi cũng lưu ý rằng về hướng dẫn trước, các dấu chấm không phải là một thất bại hoàn toàn."

"Tuy nhiên, trong quan điểm của chúng tôi, lực lượng đặc nhiệm có thể sẽ loại bỏ biểu đồ dấu chấm, nhưng có lẽ sẽ không ủng hộ việc hoàn toàn im lặng và quay trở lại thập niên 1990."

"Chúng tôi duy trì quan điểm rằng Fed sẽ đứng ngoài cuộc trong phần còn lại của năm, mặc dù các diễn biến về phía lạm phát vừa là yếu tố then chốt đối với quan điểm của chúng tôi vừa khá không chắc chắn."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét. Tìm hiểu thêm.)