Tại sao đồng Franc Thụy Sĩ khó có thể di chuyển xa khỏi mức 0,9200 so với đồng Euro

Đồng Franc Thụy Sĩ (CHF) giao dịch trong phạm vi hẹp so với đồng Euro (EUR) khi Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) tích cực làm việc để trung hòa dòng vốn trú ẩn an toàn phát sinh từ những rắc rối địa chính trị gia tăng. 

Trong khi chính sách tiền tệ thắt chặt của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) và các đợt tăng lãi suất gần đây đã tạo ra một luồng gió thuận ổn định cho đồng Euro, SNB đã dựa nhiều vào các can thiệp trực tiếp trên thị trường ngoại hối để ngăn chặn sự tăng giá quá mức của đồng Franc. Do đó, các nhà phân tích vĩ mô dự báo một giai đoạn củng cố gần hạn cho cặp tiền này.

Quan điểm diều hâu của ECB bảo vệ đồng Euro khỏi sức mạnh trú ẩn an toàn của đồng Franc Thụy Sĩ

Các chuyên gia chiến lược FX cấp cao tại Rabobank lưu ý rằng quan điểm diều hâu dai dẳng của ECB đã hiệu quả làm giảm áp lực giảm giá mạnh mẽ trước đây đè nặng lên tỷ giá EUR/CHF. Mặc dù sự phục hồi khiêm tốn của cặp tiền này từ mức thấp gần đây đã làm dấy lên một số lo ngại về lạm phát nhập khẩu có thể len lỏi vào Thụy Sĩ trong quý ba, đồng Euro vẫn được hỗ trợ về mặt cấu trúc bởi sự tương phản trong lập trường của các ngân hàng trung ương. Nếu các nhà hoạch định chính sách Khu vực đồng euro kéo dài chu kỳ thắt chặt, điều này cuối cùng có thể buộc SNB phải cân nhắc động thái của riêng mình vào cuối năm.

Nói như vậy, quan điểm diều hâu của ECB sẽ làm giảm bớt một số áp lực lên tỷ giá EUR/CHF và do đó lên SNB. Chúng tôi kỳ vọng sự củng cố tiếp tục quanh khu vực 0,92 EUR/CHF trong vòng 3 tháng với khả năng thiên về xu hướng tăng nhẹ phản ánh quan điểm diều hâu của ECB.

SNB dựa vào can thiệp tiền tệ tích cực để kiềm chế sự tăng giá của đồng Franc

Rabobank nhấn mạnh rằng SNB đã chống lại việc mua đồng Franc mang tính đầu cơ. Dữ liệu chính thức xác nhận rằng ngân hàng trung ương đã mua hàng tỷ ngoại tệ trong quý đầu tiên để tích cực làm giảm giá trị đồng nội tệ. Với lạm phát trong nước vẫn duy trì ở mức thấp và các rủi ro tăng trưởng có vẻ khiêm tốn, Chủ tịch SNB Martin Schlegel đã khẳng định lại rằng can thiệp trực tiếp trên thị trường vẫn là công cụ phòng thủ ưu tiên của ngân hàng.

Hiện tại, chúng tôi kỳ vọng SNB sẽ tiếp tục nhấn mạnh rằng can thiệp ngoại hối là một công cụ chính sách nhằm mục đích ngăn chặn việc mua mang tính đầu cơ và ngăn đồng CHF tăng giá.

Các nhà phân tích dự đoán xu hướng giới hạn phạm vi cho cặp Euro-Franc Thụy Sĩ

Các ngân hàng dự đoán xu hướng giới hạn phạm vi trong ngắn hạn cho cặp EUR/CHF. Rabobank dự báo cặp tiền này sẽ dao động gần ngưỡng 0,9200 trong vòng ba tháng tới, được hỗ trợ bởi xu hướng tăng nhẹ từ quan điểm diều hâu tương đối của ECB. Tuy nhiên, vì bất kỳ sự tăng giá mạnh mẽ nào của đồng Franc Thụy Sĩ sẽ bị đáp trả bằng các đợt bán ngoại tệ nhanh chóng và không báo trước của SNB, cặp tiền này dự kiến sẽ vẫn bị kẹt chặt trong một dải ngang rõ ràng trong tương lai gần.

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét. Tìm hiểu thêm.)