RBNZ: Tốc độ chính sách và đợt tăng lãi suất tháng 7 – TD Securities

Prashant Newnaha của TD Securities dự báo Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) sẽ tăng Tỷ giá tiền mặt chính thức (OCR) thêm 25 điểm cơ bản (bps) lên 2,50% tại cuộc họp tuần tới, giữ chính sách vẫn quá nới lỏng khi lãi suất tiền mặt vẫn thấp hơn mức trung lập. Newnaha dự đoán sẽ có thêm các đợt tăng lãi suất vào tháng 9 và cho rằng Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) và lạm phát sẽ cao hơn dự báo của RBNZ, phản đối việc trì hoãn bắt đầu chu kỳ thắt chặt.

Tăng lãi suất ngay bây giờ nhưng với tốc độ thận trọng

“TD dự báo RBNZ sẽ tăng OCR thêm 25 điểm cơ bản lên 2,50% tại cuộc họp tuần tới, nhưng có thể sẽ phát tín hiệu kiên nhẫn về tốc độ nâng lãi suất tiền mặt về mức trung lập. Điều này sẽ hạn chế bất kỳ sự tăng vọt nào về lợi suất do tin tức tăng lãi suất trong khi sức mạnh ban đầu của NZD có khả năng không quá lớn.”

“Mặc dù chúng tôi thừa nhận các biến động gần đây của dầu có thể khiến RBNZ tăng lãi suất chậm hơn so với dự báo của chúng tôi (tháng 7, tháng 9, tháng 12 và tháng 2 lên 3,25%), chúng tôi vẫn giữ quan điểm tăng lãi suất vào tháng 7.”

“Một đợt tăng 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 7 vẫn sẽ khiến chính sách tiền tệ quá nới lỏng. Lãi suất tiền mặt hiện đang thấp hơn mức trung lập khoảng 75-100 điểm cơ bản.”

“Việc thu hồi 50 điểm cơ bản trong số các đợt cắt giảm đó vào tháng 7 và tháng 9 là thận trọng khi các thị trường đang tranh luận liệu RBNZ có đang đối mặt với vấn đề lạm phát trước cuộc chiến Mỹ/Iran hay không.”

“Tất nhiên Ngân hàng có thể quyết định chờ đến tháng 9 mới bắt đầu tăng lãi suất. Tuy nhiên, chúng tôi khó có thể thấy được động lực để tăng lãi suất vào thời điểm đó khi điều kiện hiện tại đã lỏng lẻo và có khả năng sẽ còn lỏng hơn nếu họ quyết định chờ thêm hai tháng nữa để điều chỉnh chính sách.”