Bảng lương phi nông nghiệp dự kiến tăng hơn 100.000 trong tháng 6, củng cố kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất của Fed sắp tới

• Bảng lương phi nông nghiệp dự kiến tăng 110 nghìn trong tháng 6, chậm lại so với mức tăng 172 nghìn ấn tượng ghi nhận trong tháng 5.
• Tỷ lệ thất nghiệp được dự báo giữ ổn định ở mức 4,3%.
• Dữ liệu việc làm của Mỹ có thể ảnh hưởng đến triển vọng chính sách của Fed và làm tăng sự biến động của đồng Đô la Mỹ.

Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ (BLS) sẽ công bố dữ liệu Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) cho tháng 6 vào thứ Năm lúc 12:30 GMT. 

Với việc nhà đầu tư định giá triển vọng chính sách diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) dưới sự dẫn dắt của Chủ tịch mới Kevin Warsh, các chi tiết cơ bản của báo cáo việc làm có thể ảnh hưởng đến thời điểm tăng lãi suất có thể xảy ra. 

Dữ liệu bảng lương là một trong những chỉ số thường kích hoạt phản ứng thị trường đáng kể. Tuy nhiên, lần này, với sự chú ý tập trung vào mặt trận lạm phát, chỉ một kết quả tệ hại mới có thể gây tổn hại đáng kể cho đồng Đô la Mỹ.

Có thể mong đợi gì từ báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp?

Nhà đầu tư kỳ vọng NFP sẽ tăng 110 nghìn sau ba tháng liên tiếp tăng mạnh bất ngờ. Tỷ lệ thất nghiệp được dự kiến giữ ổn định ở mức 4,3%, trong khi lạm phát tiền lương hàng năm, được đo bằng sự thay đổi trong Thu nhập trung bình mỗi giờ (AHE), dự kiến sẽ tăng nhẹ lên 3,5% từ 3,4% trong tháng 5.

Các nhà phân tích của TD Securities lưu ý rằng họ kỳ vọng NFP sẽ tăng với tốc độ chậm hơn so với dự đoán của thị trường.

"Chúng tôi kỳ vọng bảng lương tháng 6 sẽ giảm tốc xuống 80 nghìn (55 nghìn khu vực tư nhân, 25 nghìn khu vực chính phủ) sau những mức tăng mạnh đầu năm 2026. Tăng trưởng việc làm đã mở rộng ra ngoài lĩnh vực chăm sóc sức khỏe, dẫn đầu bởi thương mại/vận tải và giải trí, nhưng dự kiến sẽ hạ nhiệt trong tháng này. Chính quyền địa phương có thể giữ vững do ảnh hưởng của World Cup. Chúng tôi thấy tỷ lệ thất nghiệp giảm nhẹ xuống 4,2% do tỷ lệ tham gia lao động giảm. AHE có khả năng giảm tốc xuống 0,2% theo tháng (3,5% theo năm)," họ bổ sung.

Cơ quan Xử lý Dữ liệu Tự động (ADP) báo cáo vào thứ Tư rằng việc làm trong khu vực tư nhân ở Mỹ đã tăng 98 nghìn trong tháng 6. Con số này theo sau mức tăng 122 nghìn ghi nhận trong tháng 5 và thấp hơn kỳ vọng thị trường là 113 nghìn.

Tương tự, Nhà kinh tế trưởng cấp cao của Ngân hàng Quốc gia Canada Jocelyn Paquet dự báo tăng 90 nghìn trong NFP và giải thích:

"Dựa trên dữ liệu hàng tuần do ADP công bố và các chỉ số việc làm 'mềm' trước đó, như chỉ số PMI tổng hợp sơ bộ của S&P Global, việc tạo việc làm có khả năng vẫn khá mạnh trong tháng, mặc dù không mạnh như những gì chúng ta đã quen thấy từ tháng 2 đến tháng 5. Việc sa thải, theo quan sát, có thể đã tăng nhẹ, dựa trên sự gia tăng các yêu cầu trợ cấp thất nghiệp ban đầu ghi nhận trong khoảng thời gian khảo sát từ tháng 5 đến tháng 6. Hai yếu tố này kết hợp lại theo quan điểm của chúng tôi sẽ dẫn đến mức tăng 90 nghìn trong bảng lương phi nông nghiệp." 

Dữ liệu Bảng lương phi nông nghiệp tháng 5 của Mỹ sẽ ảnh hưởng thế nào đến EUR/USD?

Mặc dù giá dầu thô đã giảm xuống mức thấp như trước khi xảy ra xung đột Mỹ-Iran, nhà đầu tư vẫn lo ngại về lạm phát toàn cầu duy trì dai dẳng, chủ yếu do chi phí tăng cao của thiết bị điện tử tiêu dùng thông qua nhu cầu phần cứng được thúc đẩy bởi AI. Do đó, đồng Đô la Mỹ (USD) đã vượt trội hơn so với các đối thủ chính, được hỗ trợ bởi kỳ vọng ngày càng tăng về chính sách thắt chặt của Fed.

Hammack cảnh báo lạm phát rộng, giữ lựa chọn tăng lãi suất

Trong một cuộc phỏng vấn với CNBC vào thứ Ba, Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack đã đưa ra thông điệp hơi diều hâu với điểm số FXS Speechtracker là 6,4/10. 

Điều này nhẹ hơn một chút so với mức trung bình lịch sử là 7/10 nhưng vẫn báo hiệu xu hướng thắt chặt. Bà nhấn mạnh rằng thị trường lao động đang "gần như đạt việc làm đầy đủ" và tăng trưởng "có vẻ tốt", đồng thời cảnh báo rằng "lạm phát vẫn còn quá cao" và có thể cần xem xét tăng lãi suất, bài phát biểu nhấn mạnh sự sẵn sàng thắt chặt chính sách bất chấp những lo ngại về nền kinh tế rộng lớn hơn. 

Theo công cụ CME FedWatch, thị trường hiện đang định giá khoảng 34% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản (bps) sớm nhất vào tháng 7, so với 6% khả năng được ghi nhận vào đầu tháng 6. Hơn nữa, xác suất có ít nhất hai lần tăng lãi suất vào cuối năm 2026 hiện ở mức trên 40%.

Một bất ngờ tích cực khác với mức tăng 130 nghìn hoặc cao hơn trong NFP tiêu đề có thể đẩy dự báo tăng lãi suất tháng 7 và thúc đẩy đồng USD tăng thêm. Trong kịch bản này, EUR/USD có thể tiếp tục chịu áp lực giảm và kéo dài xu hướng giảm trong ngắn hạn. 

Mặt khác, một kết quả đáng thất vọng đáng kể dưới 70 nghìn có thể kích hoạt một đợt điều chỉnh tăng trong cặp tiền này. Tuy nhiên, một sự đảo chiều tăng ổn định khó có thể xảy ra trừ khi các nhà hoạch định chính sách Fed thay đổi giọng điệu và đặt trọng tâm nhiều hơn vào điều kiện thị trường lao động thay vì triển vọng lạm phát. 

Với ba tháng liên tiếp có kết quả rất mạnh, một lần hụt NFP đơn lẻ có khả năng sẽ bị bỏ qua, giữ cho bất kỳ sự phục hồi tiềm năng nào của EUR/USD chỉ tồn tại trong thời gian ngắn.

Eren Sengezer, Nhà phân tích trưởng phiên châu Âu tại FXStreet, đưa ra một cái nhìn kỹ thuật ngắn gọn về EUR/USD: 

"Triển vọng kỹ thuật ngắn hạn của EUR/USD không cho thấy tình trạng quá bán và gợi ý rằng xu hướng giảm vẫn còn nguyên vẹn. Chỉ báo Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) trên biểu đồ hàng ngày vẫn dưới 40 sau khi phục hồi từ vùng quá bán và cặp tiền giao dịch hơi trên dải dưới của dải Bollinger."

"Về phía giảm, vùng hỗ trợ đầu tiên nằm ở 1,1320-1,1280 (dải dưới của dải Bollinger, mức tĩnh) trước khi đến 1,1160 (mức tĩnh) và 1,1000 (mức tâm lý, mức tĩnh)."

"Về phía tăng, khu vực kháng cự mạnh có thể được xác định ở vùng 1,1485-1,1500 (Đường trung bình động giản đơn 20 ngày (SMA), mức tròn) trước khi đến 1,1600 (mức tròn, SMA 50 ngày) và 1,1650-1,1660 (SMA 200 ngày, đường xu hướng giảm, SMA 100 ngày)."