CEE FX: Đồng đô la mạnh hơn và rủi ro từ Fed gây áp lực – ING

Frantisek Taborsky của ING cảnh báo rằng đồng Đô la mạnh hơn và rủi ro tăng lãi suất của Fed kéo dài đang gây áp lực lên các loại tiền tệ Trung và Đông Âu. Đồng tiền yếu hơn làm dấy lên lo ngại về lạm phát đối với các nền kinh tế mở của CEE đúng vào lúc giá dầu và thực phẩm tăng cao. Định giá thị trường đã giảm kỳ vọng tăng lãi suất ở Ba Lan và Cộng hòa Séc trong khi tăng cược cắt giảm lãi suất ở Hungary.

Rủi ro Fed và lạm phát thách thức tiền tệ CEE

"Đồng đô la Mỹ mạnh đang trở thành một vấn đề rõ ràng đối với toàn bộ khu vực thị trường mới nổi, bao gồm cả các loại tiền tệ CEE. Rủi ro tăng lãi suất của Fed từ lâu đã là một trong những rủi ro lớn nhất đối với khu vực CEE, không chỉ từ góc độ tiền tệ mà còn từ góc độ ngân hàng trung ương. Đồng tiền yếu rõ ràng có nghĩa là áp lực lạm phát bổ sung đối với các nền kinh tế mở đáng kể của Trung và Đông Âu. Đồng thời, đây là điều cuối cùng mà các ngân hàng trung ương muốn lúc này, khi tác động vòng hai của giá dầu cao hơn trong ba tháng qua vẫn chưa rõ. Chúng ta có thể sẽ thấy giá thực phẩm tăng cao hơn trên toàn khu vực trong nửa cuối năm do giá phân bón tăng và sự đảo chiều của giá thực phẩm toàn cầu."

"Đồng thời, thị trường đang phản ứng với giá dầu giảm và loại bỏ khả năng tăng lãi suất tiềm năng ở Ba Lan và Cộng hòa Séc, đồng thời tăng cược cắt giảm lãi suất ở Hungary. Ở Cộng hòa Séc, thị trường giữ kỳ vọng một lần tăng, ở Ba Lan khoảng một nửa lần tăng và ở Hungary khoảng 150 điểm cơ bản nới lỏng. Trong khi ở Hungary chúng ta có thể thấy nhiều cược cắt giảm lãi suất hơn, ở Cộng hòa Séc và Ba Lan chúng tôi xem đây là mức tối thiểu có thể vào thời điểm này."

"Ngược lại, áp lực lên tiền tệ có thể đưa việc tăng lãi suất trở lại bàn cân, mặc dù quan điểm cơ bản của chúng tôi là không thay đổi ở Cộng hòa Séc và Ba Lan trong năm nay. Khả năng tăng lãi suất của Fed tăng cũng đồng nghĩa với khả năng tăng lãi suất từ CNB và NBP tăng lên và ít cắt giảm lãi suất từ NBH hơn."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)