Ấn Độ: Cơ cấu tăng trưởng IIP cho thấy nhu cầu không đồng đều – Societe Generale

Kunal Kundu của Societe Generale lưu ý rằng tăng trưởng Chỉ số Sản xuất Công nghiệp (IIP) của Ấn Độ trong tháng 3 đã chậm lại còn 4,1% so với cùng kỳ năm trước từ mức 5,2% trong tháng 2, mức thấp nhất trong năm tháng, với tám ngành lõi thu hẹp và sản lượng điện giảm sút. Các nhóm ngành sản xuất và liên quan đến chi tiêu vốn đã hỗ trợ chỉ số chính, nhưng sự yếu kém của hàng tiêu dùng không bền vững và sự tiếp xúc với các gián đoạn liên quan đến hóa dầu cho thấy hoạt động không đồng đều và các số liệu yếu hơn trong tương lai.

Sức mạnh chi tiêu vốn bù đắp cho tiêu dùng yếu

"IIP tháng 3 tăng 4,1% so với cùng kỳ năm trước, giảm từ 5,2% trong tháng 2, là mức tăng trưởng chậm nhất trong năm tháng."

"Ngành lõi là lực cản: Tám ngành lõi (~40% của IIP) giảm 0,4% so với cùng kỳ năm trước (yếu nhất trong 19 tháng), dẫn đầu bởi sự sụt giảm 24,6% so với cùng kỳ năm trước trong sản lượng phân bón; sản lượng điện cũng giảm, báo hiệu áp lực sớm trong chuỗi năng lượng."

"Ngành sản xuất tăng 4,3% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 3 và tăng trưởng sản xuất năm tài chính 26 cải thiện lên khoảng 5,0% so với cùng kỳ năm trước (so với 4,1% trong năm tài chính 25), giúp bù đắp sự yếu kém ở các lĩnh vực khác."

"Hàng hóa vốn và hàng hóa hạ tầng/xây dựng tăng nhanh hơn hàng thiết yếu, trong khi tăng trưởng hàng tiêu dùng không bền vững vẫn thấp — cho thấy điều kiện cầu không đồng đều."

"Sự không đồng đều + rủi ro địa chính trị trễ: Hiệu suất giữa các phân ngành sản xuất có sự khác biệt; các phân khúc tiếp xúc với nguyên liệu hóa dầu/logistics (ví dụ, hóa chất/điện tử/vật liệu liên quan PCB) dễ bị tổn thương khi các gián đoạn do xung đột bắt đầu truyền tải, với các tác động vòng hai rộng hơn có khả năng xuất hiện trễ, đặc biệt đối với các doanh nghiệp vừa và nhỏ (MSMEs)."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)